20211106-五矿期货-股指周报_宽松预期再起_多单继续持有_27页_1mb

五矿期货股指周报总结

核心内容

本周五矿期货股指周报主要分析了宏观经济、企业盈利、利率与信用环境、流动性及估值等多方面因素，为投资者提供交易策略建议。报告指出，当前市场整体处于经济停滞增长阶段，但外资持续净买入，流动性有所改善，且部分股指存在估值优势，建议投资者继续持有或逢低配置。

---

主要观点

1. 宏观经济与企业盈利

• 经济数据：2021年第三季度GDP增速为4.9%，较二季度明显回落；10月份PMI为49.2，处于荣枯线下方，表明经济复苏势头减弱。
• 企业盈利：三季度A股非金融企业归母净利润两年复合增速为9.77%，较二季度下降；经营净现金流仍保持连续两年增长，但增幅有限。
• 投资数据：9月份投资两年平均增速为4.00%，小幅下行；其中制造业投资回升，而基建和房地产投资继续下滑。

2. 利率与信用环境

• 利率：十年期国债利率几乎不变，报2.8914%；隔夜Shibor利率小幅下行，报1.887%，显示流动性有所宽松。
• 信用环境：9月份M1增速为3.7%，M2增速为8.3%；社融规模为2.96万亿，略低于预期，但累计同比降幅收窄。

3. 流动性分析

• 流入：外资净买入44亿元，持续净流入；偏股型基金新成立280亿元，处于中等水平。
• 流出：股东净减持187亿元，处于极高水平；IPO数量为7家，较前一周减少1家，处于偏低水平。

4. 估值情况

• 市盈率：沪深300为13.29，上证50为10.81，中证500为19.86，整体处于中等偏低水平。
• 市净率：沪深300为1.56，上证50为1.32，中证500为1.91，估值仍具吸引力。

---

关键信息

期现市场表现

• 现货行情：上证综指下跌1.57%，沪深300下跌1.35%，中证500下跌0.44%，整体市场偏弱。
• 期货行情：IF当月合约下跌1.17%，IC当月合约微跌0.08%，IH当月合约下跌1.71%，显示市场情绪偏谨慎。

交易策略建议

• 单边策略：
  • IC多单：推荐持有少量IC多单，评级为★★★★★，核心逻辑为估值无明显泡沫且存在贴水。
  • IF多单：建议逢低买入IF多单，盈亏比为3:1，推荐周期为3个月，逻辑为短期降准政策可能改善经济预期，利好IF。

---

重要事件

• 政治局会议：强调保持流动性合理充裕，为市场注入一定信心。
• MLF等量续作：政策保持中性，利率边际下行，但信用环境仍趋向恶化。

---

结论

当前市场整体处于经济停滞阶段，但外资持续净买入和流动性改善为市场提供了支撑。IF合约价格处于低位，可继续持有；IC合约调整幅度较大，估值低且存在贴水，适合逢低配置。投资者应关注宏观经济数据及政策动向，结合自身风险偏好进行投资决策。

---

联系方式

• 分析师：夏佳栋
• 邮箱：xiajd@wkjyqh.com
• 电话：0755-23375130
• 从业资格号：F3023316
• 投资咨询号：Z0014235

---

免责声明

本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析，但不保证信息的准确性或完整性。报告不构成投资建议，投资者应独立评估投资策略并咨询专业顾问。

---

版权声明

本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。

---

联系我们

• 官网：www.wkjygh.com
• 客服热线：4008885398
• 总部地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层