20260118-国盛证券-环保行业周报_多维政策红利释放_固废循环扩容加速_13页_961kb

环保行业总结

核心内容

当前环保行业在政策支持和市场机遇的双重驱动下，迎来新的发展契机。政策层面，六部门联合印发《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，构建了全链条监管体系，推动资源循环利用效率提升，助力新能源汽车产业绿色低碳发展。同时，湖南省发布《零碳工厂建设方案（暂行）》，推动制造业全流程低碳化改造，为实现碳达峰、碳中和目标奠定基础。

主要观点

1. 政策利好释放

   • 新能源汽车废旧动力电池回收政策明确了全生命周期管理，强化了源头管控、责任厘清、信息溯源及监管机制，有助于规范行业秩序，提升资源利用效率。
   • 湖南省零碳工厂建设方案聚焦制造业绿色转型，推动非化石能源消费，提升能效水平，强化绿色产业体系。

2. 行业机遇与标的推荐

   • 推荐关注固废治理、环境监测等细分领域龙头，如格林美、雪迪龙。
   • 高能环境、惠城环保、洪城环境等公司因技术优势、业务增长及高分红特性受到关注。

3. 市场表现与估值分析

   • 当周环保板块整体表现不佳，跑输大盘和创业板。
   • 固废板块表现相对较好，涨幅达1.53%，而大气板块跌幅较大。
   • 环保板块估值处于历史低位，具备配置价值。

4. 行业动态

   • 工信部启动工业互联网平台高质量发展三年行动，推动产业数字化转型。
   • 四川省发布绿色制造体系行动方案，鼓励“光伏+储能”一体化模式。
   • 北京发布2026年度碳排放单位名单，显示碳市场管理进一步细化。

关键信息

政策动态

• 新能源汽车电池回收政策
  六部门联合印发《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，构建全流程监管体系，推动资源循环利用，提升行业规范性。

• 湖南省零碳工厂建设方案
  通过可再生能源替代、能效标杆引领等措施，推动非化石能源消费占比提升，明确分阶段建设目标，助力制造业绿色低碳转型。

重点标的分析

行情回顾

• 当周环保板块表现
  环保板块（申万）涨幅为-1.74%，跑输上证综指（-0.45%）和创业板指（+1.00%）。

  • 固废板块涨幅1.53%，表现相对较好。
  • 大气板块跌幅-3.55%，表现最差。

• A股环保股涨跌幅
  涨幅前三：上海洗霸（+12.28%）、三达膜（+6.12%）、奥福环保（+5.07%）
  跌幅前三：海能新科（-6.43%）、华西能源（-5.58%）、福龙马（-5.23%）

重点公告

• 业绩预告

  • 高能环境、惠城环保、洪城环境等公司业绩表现良好，部分企业净利润增长显著。
  • 东方新能、德龙汇能等公司涉及资产重组、交易异动等事项，需关注后续进展。
  • 部分公司如双良节能、东江环保、广西能源、梅雁吉祥等预计2025年业绩亏损，需警惕风险。

• 资金与补贴

  • 中节能太阳能收到大量可再生能源补贴资金，改善现金流。
  • 补贴政策变动可能对环保行业产生影响，需关注政策稳定性。

风险提示

1. 政策不及预期
   环保政策及督查力度若不及预期，可能影响行业订单释放和市场发展。

2. 行业需求波动
   地方政府推进生态环境建设的实际进度可能低于预期，影响行业需求。

3. 补贴下降风险
   政府对环保细分行业的补贴力度存在调整风险，可能影响企业盈利能力。

附：分析师信息

• 分析师：杨心成
  执业证书编号：S0680518020001
  邮箱：yangxincheng@gszq.com

• 研究助理：黄琛睿
  执业证书编号：S0680125100005
  邮箱：huangchenrui@gszq.com

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