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PVC、烧碱周报总结（2026/06/30）

核心内容概述

本报告为2026年6月30日发布的PVC与烧碱周报，涵盖市场供需、价格走势、库存变化、利润情况及进出口数据等内容。整体来看，PVC市场基本面偏弱，但估值较低，空头集中度高，减仓弹性大。烧碱市场则呈现中性态势，关注后续合约交易升水机会。

主要观点与关键信息

PVC市场分析

• 核心观点：中性偏多
  • 基本面偏弱，但估值较低，不建议看空。
• 月差：中性偏弱
  • 月差震荡偏弱。
• 原料支撑：中性偏多
  • 电石开工降至68.24%，乌海电石价格为2300元/吨，较上周上涨50元。
  • 兰炭中料价格稳定在810元/吨。
  • 乙烯价格降至790美元/吨。
• 供给：中性
  • PVC粉整体开工率为66.02%，环比下降0.7个百分点。
  • 电石法PVC粉开工率为74.44%，环比下降1.24个百分点。
  • 乙烯法PVC粉开工率为47.18%，环比上升0.51个百分点。
• 需求：中性偏空
  • 管材开工率为30.8%（-3.4%），型材开工率为35%（-5.65%）。
  • 出口报价走弱，成交一般。
  • 产业链库存处于高位。
• 利润：偏多
  • 电石一体化利润为-868元/吨，外购电石法亏损扩大。
  • 华东乙烯法利润为-180元/吨，华北乙烯法利润为-30元/吨，亏损收窄。
  • 西北综合利润为-599元/吨，华北综合利润为-952元/吨。
  • 双吨价差降至2401元/吨。
• 进出口：
  • 1-5月PVC粉出口量为208.5万吨，同比增加23%。
  • 1-5月出口印度量为81.4万吨，同比增加5.1万吨。
  • 1-5月进口量为6.38万吨。
  • 近期出口FOB价格有所下滑。

烧碱市场分析

• 核心观点：中性
  • 07合约即将收官，关注后续合约交易升水机会。
• 烧碱开工：
  • 烧碱产能利用率周度数据反映市场运行情况。
• 烧碱计划投产产能：
  • 下半年预计有约150万吨产能待投产，关注投产进度。
• 需求：
  • 电解铝开工率维持高位，利润较好。
  • 氧化铝运行产能平稳。
  • 非铝需求（如印染、粘胶短纤）表现一般。
• 库存：
  • 隆众口径20万吨以上企业烧碱库存为49.5万吨，环比增加1.3万吨。
  • 烧碱工厂总库存持续累库。

其他相关分析

• 兰炭与电石：
  • 兰炭开工率下降至40.37%，价格稳定。
  • 电石供应下滑，开工率降至68.24%，价格反弹至2300元/吨。
• PVC平衡表：
  • 2026年1月至12月，PVC月度平衡表显示产量和需求波动，过剩量在部分月份为负。
  • 产量累计同比呈下降趋势，需求累计同比也有所下滑。
• 期现分析：
  • 主力合约走弱，09合约价格从4490降至4456。
  • 月差震荡偏弱，9-1月差为-141。
  • 仓单量保持稳定，6月29日为116000吨。

数据来源

• 所有数据均来自紫金天风期货及第三方数据平台（如卓创、隆众、百川等）。

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