20170502-华融证券-电子元器件行业周报_大陆手机面板厂发动价格战扫单_恐掀供应链洗牌效应_19页_1mb

电子元器件行业周报总结（2017.4.24-2017.4.30）

核心内容

本周电子元器件行业整体表现优于市场，尤其在半导体板块中，部分公司股价大幅上涨。同时，行业面临一定的竞争与风险，包括价格战、技术发展瓶颈及国际形势变化。

主要观点

• 市场表现：上周沪深300指数小幅下跌，电子元器件板块则小幅上涨，显示出较强的抗跌能力。
• 半导体板块：分析师看好集成电路行业，特别是受益于国内晶圆厂建设的半导体设备和材料板块，以及封测和制造板块。
• 显示面板行业：全球面板厂需求强劲，康宁对LCD玻璃出货前景乐观，而大陆手机面板厂通过价格战争夺市场份额，可能引发供应链洗牌。

关键信息

一、上周市场回顾

• A股市场：沪深300指数下跌0.78%，电子元器件板块上涨0.99%，其中半导体II涨幅最大，达1.67%。
• 海外市场：台湾加权指数上涨1.59%，台湾电子指数上涨2.13%；美国纳斯达克指数上涨1.80%，费城半导体指数上涨0.76%。
• 市场表现亮点：蓝思科技、大族激光、欧菲光等公司涨幅居前，共达电声、横店东磁等跌幅较大。

二、行业动态

1. 半导体板块

• 万盛股份并购硅谷数模：拟收购匠芯知本100%股权，预估价值不超过38亿元，将跨界进入半导体行业。
• 中芯国际28纳米制程：尽管积极扩张产能，但28纳米制程营收占比低，高端制程良率不足，恐持续亏损。
• 台积电技术进展：7纳米制程已试产，5纳米预计2019年上半年试产，10纳米已出货，未来将推出12纳米技术。
• 硅晶圆短缺：信越半导体提议与台积电、联电签订三年长约，英特尔和GF已同意，可能引发晶圆代工价格战。
• 全球半导体排名：2016年全球前十大半导体公司中，三星电子、英特尔、SK Hynix等表现强劲，而高通、Broadcom等出现营收下滑。
• 美国对华为出口调查：美国财政部OFAC和商务部对华为展开调查，可能影响其供应链安全。
• 三星半导体业务盈利：2017年Q1营业利润同比增长48.3%，主要得益于存储芯片涨价和需求增长。
• 苹果与三星基带谈判：苹果正与三星谈判搭载10nm基带，未来可能减少对高通的依赖。

2. 显示面板行业

• 华星光电与旭硝子合作：第11代新型电子显示玻璃项目正式开工，一期投资30亿元，预计2019年第一季度投产。
• LGD OLED屏推迟供货苹果：因良率问题，LG Display OLED屏供货计划推迟至2019年，首批订单将供给小米及LG电视。
• 康宁LCD玻璃出货增长：2017年Q1康宁LCD玻璃市场出货量同比增长约15%，预计2017年全年出货量将增长约5%。
• 大陆面板厂价格战：华星光电、天马微电子等厂商通过降价策略争夺市场份额，可能影响全球供应链格局。

三、产品行情指标

• 半导体设备出货额：北美和日本半导体设备出货额数据有所增长。
• 全球半导体月销售额：整体呈上升趋势。
• 面板出货量：全球液晶电视、PC及显示器面板出货量均有所增长。
• 消费电子出货量：全球PC、智能手机、平板电脑出货量数据均显示增长。

四、投资策略

• 看好集成电路板块：重点推荐受益于国内晶圆厂建设的半导体设备和材料公司，以及封测和制造板块。
• 关注技术发展：台积电和中芯国际在高端制程上的进展及挑战值得关注。
• 重视供应链变化：大陆面板厂的价格战可能对全球供应链造成深远影响。

五、风险提示

• 行业景气度衰竭：若行业需求放缓，可能导致整体表现下滑。
• 宏观经济复苏弱于预期：若经济增长不及预期，可能影响行业增长。
• 市场震荡与风格切换：可能导致估值波动，影响投资决策。

总结

电子元器件行业在2017年4月24日至4月30日期间表现出较强的抗跌能力，尤其在半导体和显示面板领域。随着国内晶圆厂建设加速，半导体设备与材料板块值得关注。同时，大陆面板厂通过价格战争夺市场，可能引发供应链洗牌。全球半导体市场在高端制程发展上面临挑战，而苹果与三星的合作动态也对行业格局产生影响。投资者应关注技术进步、市场需求变化及国际形势对行业的潜在影响。