20260522-宏源期货-铅锌日评_沪铅区间整理；沪锌高位整理_1页_698kb
报告摘要
金属市场周报总结（2026年5月22日）
一、核心内容概述
本报告总结了2026年5月22日铅、锌两大金属的期现价格、价差、成交持仓、库存及市场资讯情况，并结合基本面分析提出投资策略与风险提示。
二、铅市场分析
1. 期现价格
- SMM1#铅锭平均价格：16,450.00元/吨，较前日上涨1.08%
- 沪铅主力合约收盘价：16,645.00元/吨，较前日上涨0.76%
- 沪铅基差：-195.00元/吨，较前日变动50.00元/吨
2. 价差
- 升贴水-上海：-（未提供具体数值）
- 升贴水-LME 0-3：22.55美元/吨，较前日变动16.37美元/吨
- 升贴水-LME 3-15：-104.40美元/吨，较前日变动-2.80美元/吨
- 沪铅近月-沪铅连一：-40.00元/吨
- 沪铅连一-沪铅连二：-50.00元/吨
- 沪铅连二-沪铅连三：-55.00元/吨，较前日变动+5.00元/吨
3. 成交持仓
- 期货活跃合约成交量：90,303.00手，较前日增长111.75%
- 期货活跃合约持仓量：70,821.00手，较前日增长67.64%
- 成交持仓比：1.28，较前日增长26.31%
4. 库存
- LME库存：286,475.00吨，较前日变动0.00%
- 沪铅仓单库存：64,345.00吨，较前日减少3.88%
5. 伦敦铅
- LME3个月铅期货收盘价：2,005.00美元/吨，较前日上涨1.39%
- 沪伦铅价比值：8.30，较前日变动-0.63%
6. 市场资讯
- 2026年4月，我国自俄罗斯进口铅精矿约3.598万实物吨，占当月总进口量的29.8%；自澳大利亚进口2.054万实物吨，占比17%；秘鲁、哈萨克斯坦进口占比分别为7.6%、7.2%。
- 2026年4月银精矿进口总量约22.59万实物吨，环比增长11.52%。
7. 投资策略
- 交易策略：区间操作
- 风险提示：宏观风险、需求不及预期
三、锌市场分析
1. 期现价格
- SMM1#锌锭平均价格：24,810.00元/吨，较前日上涨1.76%
- 沪锌主力合约收盘价：24,740.00元/吨，较前日上涨0.04%
- 沪锌基差：70.00元/吨，较前日变动420.00元/吨
2. 价差
- 升贴水-上海：-（较前日变动-5.00元/吨）
- 升贴水-天津：-90.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨
- 升贴水-广东：-50.00元/吨，较前日变动0.00元/吨
- 升贴水-LME 0-3：-13.20美元/吨，较前日变动+0.82美元/吨
- 升贴水-LME 3-15：105.08美元/吨，较前日变动-5.80美元/吨
- 沪锌近月-沪锌连一：-65.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨
- 沪锌连一-沪锌连二：-60.00元/吨，较前日变动-15.00元/吨
- 沪锌连二-沪锌连三：-30.00元/吨，较前日变动0.00元/吨
3. 成交持仓
- 期货活跃合约成交量：81,873.00手，较前日减少14.06%
- 期货活跃合约持仓量：55,755.00手，较前日减少6.48%
- 成交持仓比：1.47，较前日减少8.10%
4. 库存
- LME库存：111,250.00吨，较前日变动0.00%
- 沪锌仓单库存：109,498.00吨，较前日增长0.99%
5. 伦敦锌
- LME3个月锌期货收盘价：3,542.50美元/吨，较前日下跌0.70%
- 沪伦锌价比值：6.98，较前日变动+0.75%
6. 市场资讯
- 截至5月21日，SMM七地锌锭库存总量为26.25万吨，较5月14日减少0.17万吨，较5月18日减少0.35万吨，国内库存持续下滑。
- 2026年3月秘鲁锌精矿产量为11.24万吨，环比增加3.7%，同比降低5.9%；2026年1-3月锌精矿产量总计32.78万吨，累计同比增加2%。
7. 投资策略
- 交易策略：暂时观望
- 风险提示：宏观风险、需求不及预期
四、总结
- 铅市场：整体呈现供强弱格局，铅精矿及废电瓶供应偏紧，下方支撑较强，短期预计维持区间整理。
- 锌市场：供需双增，矿端偏紧，但锌价高位抑制下游采购，短期高位整理为主，仍受宏观情绪影响。
五、免责声明
本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，宏源期货有限公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。
六、联系人
祁玉蓉
编号：F03100031, Z0021060
联系电话：010-82295006
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