20260713-财达期货-贵金属周报_短期震荡蓄势_中期继续反弹_4页_275kb

金银价格走势分析总结

核心内容概述

本报告分析了近期金银价格的走势及影响因素，指出尽管短期内存在震荡整理的迹象，但中期来看，金价仍有反弹潜力。报告从美联储政策、地缘政治局势以及中国人民银行的黄金储备变化等多个角度出发，综合研判市场走势。

主要观点

• 金银价格短期震荡蓄势
  上周金银价格探底后反弹，纽约黄金收盘于每盎司4128美元，白银收盘于每盎司60.29美元。市场情绪在短期波动中呈现震荡态势。

• 美联储6月会议纪要显示加息倾向，但实际未加息
  美联储6月会议决定维持联邦基金利率在 $3.5%$ 至 $3.75%$ 的区间不变。尽管通胀压力仍存，但会议未采取加息措施。部分官员暗示未来可能重新加息，但美联储主席沃什推动政策声明更加精简，减少对未来利率路径的暗示。

• 市场形势已发生变化，加息压力减弱
  由于国际油价大幅下跌、6月非农数据不及预期，加息压力骤降。短期内美联储仍可能维持利率不变，但随着美国中期选举临近，再度降息的可能性较高。

• 美伊局部摩擦未改变缓和大格局
  美军与伊朗之间因霍尔木兹海峡事件发生军事冲突，但双方随后展开外交谈判。市场对局势的反应趋于理性，摩擦对金价的冲击较为有限，油价波动对金银价格影响也属短期。

• 中国人民银行持续增持黄金
  截至6月末，我国黄金储备环比增加48万盎司，连续第20个月增持。目前黄金占我国外汇储备比例约为8%，远低于全球央行平均27%的水平，表明我国仍有增持空间，对金价形成一定支撑。

关键信息

• 美联储政策：6月会议未加息，但存在未来加息的可能性；政策声明趋于精简，减少对未来路径的指引。
• 地缘政治：美伊冲突虽有反复，但整体局势趋于缓和，对金银价格影响有限。
• 央行动向：中国人民银行持续增持黄金，显示对黄金资产的偏好，为金价提供支撑。
• 市场预期：短期内金价可能继续震荡，但中期存在反弹趋势，尤其在美联储可能转向降息的背景下。

结论

综合来看，金银价格目前处于震荡整理阶段，部分利空因素已逐步消化。美联储政策的不确定性、地缘政治的缓和趋势以及央行持续增持黄金，构成了当前市场的多空博弈格局。中期来看，若美联储政策转向宽松，金价有望进一步反弹。投资者应关注政策动向与市场情绪变化，合理把握投资时机。

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本报告为财达期货有限公司研究员李津文所撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告基于公开资料，不保证其准确性与完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得以任何形式复制、发布或修改本报告内容。如需引用，请注明出处为财达期货有限公司。