> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金银价格走势分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了近期金银价格的走势及影响因素，指出尽管短期内存在震荡整理的迹象，但中期来看，金价仍有反弹潜力。报告从美联储政策、地缘政治局势以及中国人民银行的黄金储备变化等多个角度出发，综合研判市场走势。 ## 主要观点 - **金银价格短期震荡蓄势** 上周金银价格探底后反弹，纽约黄金收盘于每盎司4128美元，白银收盘于每盎司60.29美元。市场情绪在短期波动中呈现震荡态势。 - **美联储6月会议纪要显示加息倾向，但实际未加息** 美联储6月会议决定维持联邦基金利率在 $3.5\%$ 至 $3.75\%$ 的区间不变。尽管通胀压力仍存，但会议未采取加息措施。部分官员暗示未来可能重新加息，但美联储主席沃什推动政策声明更加精简，减少对未来利率路径的暗示。 - **市场形势已发生变化，加息压力减弱** 由于国际油价大幅下跌、6月非农数据不及预期，加息压力骤降。短期内美联储仍可能维持利率不变，但随着美国中期选举临近，再度降息的可能性较高。 - **美伊局部摩擦未改变缓和大格局** 美军与伊朗之间因霍尔木兹海峡事件发生军事冲突，但双方随后展开外交谈判。市场对局势的反应趋于理性，摩擦对金价的冲击较为有限，油价波动对金银价格影响也属短期。 - **中国人民银行持续增持黄金** 截至6月末，我国黄金储备环比增加48万盎司，连续第20个月增持。目前黄金占我国外汇储备比例约为8%，远低于全球央行平均27%的水平，表明我国仍有增持空间，对金价形成一定支撑。 ## 关键信息 - **美联储政策**：6月会议未加息，但存在未来加息的可能性；政策声明趋于精简，减少对未来路径的指引。 - **地缘政治**：美伊冲突虽有反复，但整体局势趋于缓和，对金银价格影响有限。 - **央行动向**：中国人民银行持续增持黄金，显示对黄金资产的偏好，为金价提供支撑。 - **市场预期**：短期内金价可能继续震荡，但中期存在反弹趋势，尤其在美联储可能转向降息的背景下。 ## 结论 综合来看，金银价格目前处于震荡整理阶段，部分利空因素已逐步消化。美联储政策的不确定性、地缘政治的缓和趋势以及央行持续增持黄金，构成了当前市场的多空博弈格局。中期来看，若美联储政策转向宽松，金价有望进一步反弹。投资者应关注政策动向与市场情绪变化，合理把握投资时机。 ## 免责声明 本报告为财达期货有限公司研究员李津文所撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告基于公开资料，不保证其准确性与完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得以任何形式复制、发布或修改本报告内容。如需引用，请注明出处为财达期货有限公司。