20240928-银河期货-生猪月报_供应压力集中释放_猪价进入下行通道_9页_943kb

生猪市场分析报告总结

一、概述

9月份生猪价格明显回落，主要因供应端压力增强及需求端消费走弱。

二、供应端分析

1. 出栏量增加

   • 9月全国生猪均价月内下跌明显，各地区跌幅普遍在12-25元/公斤。
   • 集团企业和规模场出栏增加为主要推动力。
   • 规模企业出栏环比提升608%，散户出栏环比小幅上升。
   • 二次育肥出栏量大，原因包括前期存栏较高和肥标价差缩小。

2. 出栏体重

   • 当前出栏体重维持偏高水平，主动降体重将带来进一步供应压力。

三、需求端分析

1. 消费表现

   • 猪肉消费总体走弱，终端承接有限。
   • 冻品库存下降，但消费表观数据不振。

2. 价差变化

   • 牛肉与猪肉价差同比显著缩窄。
   • 禽肉与猪肉价差有所扩大。

四、盈利与产能

1. 养殖利润下降

   • 自繁自养利润较上月明显下滑。
   • 仔猪价格下跌明显，推高养殖成本。

2. 产能情况

   • 能繁母猪存栏增速放缓，淘汰率上升。
   • 存栏去化充分，后续增量空间有限。

五、市场展望

• 当前盘面已对利空因素反应充分。
• 随着前期供应压力消化，猪价或阶段性企稳。
• 后期猪价整体仍偏弱，供需持续收缩。

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