> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场总结：玻璃与纯碱 ## 核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所陆甲明（从业编号F3079531，投资咨询号Z0015919）撰写，内容聚焦于玻璃与纯碱期货市场近期表现及未来展望。报告提供了近期收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量、价差等关键数据，并结合现货市场情况与政策背景，分析了市场趋势与投资策略。 --- ## 主要观点 ### 1. **玻璃期货市场表现** - **价格走势**：玻璃期货盘面收阳，1月、5月、9月合约分别上涨0.53%、0.33%、0.58%。 - **库存情况**：上周玻璃生产企业库存为6920万重箱，环比增加25万重箱，仍处于高位。 - **持仓变化**：1月合约持仓量增加2889手，5月增加63手，9月减少16575手，显示市场情绪波动较大。 - **价差分析**：1月-5月价差为-66，较前值-68略有收窄；5月-9月价差为159，与前值161基本持平；9月-1月价差为-93，与前值-93一致。 ### 2. **纯碱期货市场表现** - **价格走势**：纯碱期货小幅下跌，1月、5月、9月合约分别下跌0.32%、0.08%、0.50%。 - **库存情况**：上周纯碱生产企业库存为164.7万吨，环比下降4.3万吨，库存压力有所缓解。 - **持仓变化**：1月合约持仓量增加3077手，5月减少63手，9月增加3643手，市场操作活跃。 - **价差分析**：1月-5月价差为-42，与前值-39相比略有扩大；5月-9月价差为101，与前值96基本一致；9月-1月价差为-59，与前值-57接近。 ### 3. **现货市场情况** - **大板（5mm）玻璃**： - 华东市场现值1210，与前值持平； - 华北市场现值1040，与前值持平； - 华中市场现值1050，与前值持平。 - **重碱**： - 华东市场现值1250，较前值1265下跌15； - 华北市场现值1230，较前值1235下跌5； - 华南市场现值1305，与前值持平。 --- ## 关键信息 ### 1. **市场动态** - **玻璃**：近期价格小幅上涨，但库存仍处高位，短期内供需格局未明显改善。 - **纯碱**：价格小幅下跌，库存有所下降，但供给端有所反弹，中期仍面临库存消化压力。 ### 2. **成交量与持仓量** - 玻璃期货成交量：1月12898手，5月471手，9月630452手； - 纯碱期货成交量：1月21400手，5月602手，9月661215手； - 玻璃期货持仓量：1月147830手，5月3676手，9月1302682手； - 纯碱期货持仓量：1月149216手，5月4474手，9月1108480手。 ### 3. **行业数据** - **玻璃**：上周日熔量为148635吨，与前值持平；利润（管道气）为-177元/吨，较前值-169元/吨略有下降。 - **纯碱**：上周日熔量为148635吨，与前值持平；利润（联碱）为31元/吨，较前值79元/吨明显下降；库存为164.7万吨，环比下降4.3万吨。 ### 4. **政策与行业展望** - **政策支持**：城市更新与“十五五”规划发布，提出多项房地产行业举措，显示房地产行业长期向好趋势。 - **市场关注点**：短期市场聚焦于能源成本变化，对玻璃与纯碱均有所反应。 - **供需预期**：玻璃与纯碱行业均面临一定的库存消化压力，供需偏宽格局短期内难以改变，合理估值的博弈需较长时间。 --- ## 投资策略建议 - **玻璃**：由于库存仍处高位，短期价格或受成本端影响，建议关注库存变化与成本波动。 - **纯碱**：供给端有所反弹，但利润处于低位，中期库存消化压力仍存，需谨慎操作。 - **综合判断**：市场短期内波动较大，但合理估值的形成仍需时间，建议投资者关注政策与成本因素，结合供需变化进行决策。 --- ## 数据来源 - **数据来源**：Wind、钢联数据、卓创资讯 --- ## 风险提示 - 报告所依据的数据存在局限性； - 对未来走势的预测可能存在偏差； - 宏观经济与产业链变化存在不确定性。 --- ## 免责声明 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，申银万国期货不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作出任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖出价，投资者据此操作，风险自担。