> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基础化工行业月报总结 ## 核心内容概述 2026年4月，中信基础化工行业指数上涨10.49%，在30个中信一级行业中排名第4位。最近一年来，该行业指数上涨64.20%，排名第5位。行业整体表现优于上证综指和沪深300指数，主要受益于油价上涨带来的化工品价格上行，以及政策导向下的反内卷与原油替代等趋势。 ## 主要观点 - **行业表现**：基础化工行业在2026年4月表现强劲，涨幅显著，整体优于市场指数，体现出较强的抗跌能力。 - **子行业分化**：2026年4月，33个中信三级子行业中，29个上涨，4个下跌，其中锂电化学品、膜材料和电子化学品涨幅领先，分别上涨28.29%、20.34%和14.73%；而民爆用品、食品及饲料添加剂和钛白粉跌幅居前。 - **个股表现**：4月涨幅前五的个股包括宝丽迪（117.64%）、华特气体（106.92%）、天华新能（88.89%）、凌玮科技（77.07%）和斯迪克（76.29%），跌幅前五的是百川股份（-28.55%）、航锦科技（-27.19%）、ST海龙（-26.11%）、卓越新能（-25.13%）和金煤科技（-23.41%）。 - **化工ETF表现**：4月化工行业ETF全部上涨，其中富国中证细分化工产业主题ETF和华宝化工ETF涨幅较大，分别为10.21%和10.11%。 - **可转债行情**：4月44支基础化工行业可转债上涨，4支下跌，涨幅前五的是华特转债（63.70%）、赛特转债（42.78%）、宙邦转债（32.79%）、鼎龙转债（27.71%）和赫达转债（27.11%）。 - **化工产品价格波动**：4月化工产品价格整体回调，其中氦气、煤油、液氯、双氧水和溴化丁基橡胶涨幅显著，而溴素、三聚氰胺、异丁烯、C9和冰醋酸跌幅较大。 - **行业投资建议**：分析师建议关注三条主线，包括受益反内卷的有机硅、农药行业，原油及海外替代路线的煤化工、轻烃化工，以及半导体材料、封装材料和改性塑料等化工新材料板块。 - **风险提示**：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑是主要风险因素。 ## 关键信息 ### 原油价格走势 - 4月国际油价高位震荡，WTI原油上涨3.64%，布伦特原油下跌4.18%。 - 4月化工产品价格整体回调，129个产品上涨，171个产品下跌。 ### 行业动态 - **化肥市场**：氮肥市场供需宽松，价格下跌，盈利下滑；磷肥市场受益新能源需求增长，转向成长型行业；钾肥市场在全球供需紧平衡下维持高位。 - **硫产业链**：因中东地缘冲突、全球供应结构调整、新能源需求快速增长等因素，硫黄和硫酸价格创历史新高，产业链运行压力陡增。 - **碳纤维产业**：我国建成单线产能最大的大丝束碳纤维生产线，推动绿色能源与高端新材料融合发展。 - **PTMEG反倾销调查**：美国对进口PTMEG发起反倾销调查，可能影响全球市场格局。 - **洋口港项目**：东泰启新聚苯硫醚项目和麦克雷恩高端聚氨酯材料项目签约落户。 - **万华化学投资**：2026年重点投资项目总额达273亿元，聚焦MDI扩能、石化产业链优化、新兴材料等。 - **OPEC变动**：阿联酋退出OPEC，预计到2027年将原油产量提升至500万桶/日，可能对全球油价产生深远影响。 - **河南化工动态**：河南基础化工行业上市公司4月表现分化，力量钻石、多氟多、新乡化纤等涨幅显著，金丹科技、瑞丰新材等跌幅较大。 ## 行业评级及投资观点 - **行业评级**：维持“同步大市”评级，表示行业整体表现与市场一致。 - **投资策略**：建议关注三条主线，包括受益于反内卷政策的有机硅、农药行业，以及原油替代路线的煤化工、轻烃化工和化工新材料板块，如半导体材料、封装材料和改性塑料等。 ## 风险提示 - 原材料价格大幅下跌可能导致成本压力。 - 行业竞争加剧可能影响利润空间。 - 下游需求下滑可能对化工产品价格产生下行压力。