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PTA&MEG早报-2026年5月14日总结

核心内容概述

本报告主要分析了2026年5月14日PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）的市场动态，包括基本面、基差、库存、盘面表现、主力持仓及市场预期等内容。同时，报告也涵盖了PX（对二甲苯）的价格和供需情况，并讨论了影响PTA和MEG价格的主要因素。

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PTA每日观点

基本面

• PTA期货昨日跟随成本端震荡下跌。
• 市场商谈氛围略有好转，少量聚酯工厂买盘。
• 现货基差延续昨日尾盘偏弱运行。
• 本周及下周现货成交在09+142~150元/吨附近，个别略高。
• 价格商谈区间在6490~6610元/吨，夜盘价格偏高端。
• 主流现货基差为09+146元/吨。

基差

• 现货价格为6600元/吨。
• 09合约基差为191元/吨，盘面贴水。

库存

• PTA工厂库存为5.01天，环比减少0.18天。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下。

主力持仓

• 主力合约净多，多减，偏多。

预期

• 近期PTA装置检修陆续落地，叠加个别装置计划外减量。
• 供需格局维持，但前期库存积累及各地库存缓冲能力差异导致供需区域分化。
• 下游聚酯工厂采购积极性一般，伴随聚酯工厂联合减产消息，现货基差快速走弱。
• 关注美伊局势及上下游装置变动。

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MEG每日观点

基本面

• 乙二醇价格区间震荡，市场商谈一般。
• 夜盘价格窄幅整理，本周及下周现货基差商谈在09合约升水98-110元/吨附近。
• 上午盘面冲高回落，场内交投一般，基差表现偏弱。
• 本周及下周现货成交走弱，09合约升水92-101元/吨附近。

基差

• 现货价格为4932元/吨。
• 09合约基差为103元/吨，盘面贴水。

库存

• 华东地区合计库存为79.8万吨，环比减少8.6万吨。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下。

主力持仓

• 主力合约净多，多减，偏多。

预期

• 聚酯负荷运行在82%偏下，江浙织机负荷回落至6成偏下。
• 终端市场采购按需跟进为主，需求支撑疲弱。
• 外围消息多变，贸易商心态谨慎，多观望。
• 近月乙二醇社会库存持续去库，场内可流转货源收缩。
• 预计短期内乙二醇价格重心宽幅调整。
• 关注美伊谈判进展以及海峡开通可能。

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PX每日观点

基本面

• PX价格昨日下跌，原油回落，聚酯产业链气氛偏弱。
• 市场货源略多，PX和PTA期货震荡下跌。
• PX现货商谈气氛不足，价格进一步下行。
• PXN同步压缩，日内PX现货买气不佳。
• 浮动价6月在+4~+6附近有成交听闻，7月卖盘报价在+25。

基差

• 现货价格为9488元/吨。
• 07合约基差为240元/吨，盘面贴水。

库存

• 期末库存为455.8万吨，环比减少4.79万吨。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下。

主力持仓

• 主力合约净多，多减，偏多。

预期

• PX6月偏弱，但本周宣港后，预计7、8月有一定支撑。
• 原油价格可能因美伊和谈而变化，PX更多高位震荡。

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影响因素总结

利多因素

1. 霍尔木兹海峡限制解除后，全球石油供应仍紧张，海湾国家产能恢复缓慢。
2. 美国汽油库存连续12周下降，馏分油库存连续9周下降，对价格形成底部支撑。
3. 美伊再次爆发冲突，和谈随时可能破裂，地缘溢价不会轻易消失。

利空因素

1. 停火谈判取得实质进展的预期，导致油价和成品油价格暴跌。
2. 美国原油出口攀升至历史新高，部分填补中东冲突造成的缺口。
3. 高油价对经济增长和美联储利率决策构成压力，担忧需求端走弱。

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PTA供需平衡表（2025/10 - 2026/6）

时间	总产量(万吨)	进口(万吨)	出口(万吨)	总消费(万吨)	过剩量(万吨)	产量同比	消费同比	产量累积同比	消费累积同比
2025/10	650	0.2	22.3	617.5	10.4	3.50%	3.80%	3.40%	7.90%
2025/11	626	0	35.9	595.3	-5.2	3.00%	2.90%	3.30%	7.40%
2025/12	631	0	36.2	619.1	24.3	-0.90%	5.70%	2.90%	7.20%
2026/1	655	0.2	36	597.7	21.5	5.50%	8.00%	5.50%	2.20%
2026/2	590	0.2	32	520	38.2	4.80%	2.50%	5.20%	5.30%
2026/3	643.6	0.2	36	628.4	-20.6	6.70%	3.60%	5.70%	4.70%
2026/4	615	0.2	33	617.2	-35	4.10%	3.20%	5.30%	4.30%
2026/5	650.6	0.2	32	639.6	-20.8	10.30%	2.30%	6.30%	3.90%
2026/6	622.8	0.2	30	610.3	-17.4	-0.40%	3.00%	5.10%	3.70%

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MEG供需平衡表（2025/10 - 2026/6）

时间	总产量(万吨)	进口(万吨)	出口(万吨)	总消费(万吨)	过剩量(万吨)	产量同比	进口同比	供给同比	消费同比	供应累积同比	消费累积同比
2025/10	192.2	64.3	0	244.8	11.7	16.80%	28.90%	19.60%	4.50%	10.20%	7.50%
2025/11	184.1	58	0	234.8	7.3	6.60%	5.50%	6.30%	2.70%	7.40%	7.10%
2025/12	185.5	83.6	0.8	245.8	22.4	3.70%	44.20%	13.70%	6.40%	7.80%	7.00%
2026/1	183	65	0	237	11	4.60%	-4.00%	2.20%	8.70%	2.20%	8.70%
2026/2	175	60	0	204.9	30.1	4.80%	1.00%	3.80%	2.50%	3.00%	5.70%
2026/3	181.1	65	0	249.7	-3.6	2.00%	-3.80%	0.40%	4.50%	2.10%	5.30%
2026/4	170.3	63	0	245.1	-11.8	4.30%	-4.70%	1.70%	3.90%	2.00%	4.90%
2026/5	174.5	62	0	254.3	-17.8	11.20%	3.30%	9.00%	3.10%	3.30%	4.50%
2026/6	172.4	60.4	0	242.2	-9.4	8.70%	-0.80%	6.10%	3.60%	3.70%	4.40%

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价格变动

现货价格

项目	2026-05-13	2026-05-12
石脑油(CFR日本)	584.500	575.500
PX(CFR中国台湾)	854	837
PTA内盘	6510	6600
MEG内盘	4925	4940
涤纶POY	8600	8600
涤纶FDY150D	9050	9050
涤纶DTY	9650	9650
涤纶短纤	8155	8185

期货价格

项目	2026-05-13	2026-05-12
TA01	6096	6202
TA05	6498	6592
TA09	6364	6462
TA01基差	459	413
TA05基差	57	23
TA09基差	191	153
EG01	4725	4723
EG05	4908	4908
EG09	4829	4836
EG01基差	207	213
EG05基差	24	28
EG09基差	103	100

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利润情况

项目	2026-05-13	2026-05-12
PTA加工费	1658.569	2098.05
石脑油MEG内盘利润	773.800	-366.06
外采乙烯制MEG利润	856.639	-135.63
甲醇制MEG利润	1046.820	-1131.28
煤制MEG利润	-16.500	-894.00
POY利润	52.650	143.26
FDY利润	52.640	243.26
DTY利润	0.000	-150.00
涤纶短纤利润	22.650	-201.74

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关键信息总结

• PTA：基本面偏弱，库存小幅下降，主力合约净多，市场预期受美伊局势和上下游装置变动影响。
• MEG：价格区间震荡，库存去库，主力合约净多，市场预期关注美伊谈判和海峡开通。
• PX：价格下跌，基本面偏弱，库存减少，市场预期7、8月有支撑。
• 价格与利润：PTA和MEG价格偏弱，PX价格震荡，利润表现分化。
• 供需平衡：PTA和MEG供需相对稳定，但存在区域分化，库存变化对价格有较大影响。

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结论

PTA和MEG市场近期表现偏弱，受成本端下跌和下游需求疲软影响。PX价格震荡，供需有所改善。整体市场情绪谨慎，关注地缘政治和供应变化对价格的影响。