20260309-国信证券-3月第1周立体投资策略周报_外资估算净流出_ETF转为净流入_10页_898kb

策略周报总结

核心内容

3月第1周，A股市场资金面呈现净流出态势，合计净流出493亿元，前一周为净流入442亿元。从资金流入和流出的细分来看，融资余额减少242亿元，公募基金发行增加27亿元，ETF净申购16亿元，北上资金估算净流出92亿元；而资金流出方面，IPO融资规模为0亿元，产业资本净减持72亿元，交易费用130亿元。

主要观点

• 资金面变化
  3月第1周资金入市净流出，表明市场资金情绪有所降温，但整体仍处于较高水平。

  • 融资余额减少242亿元，显示杠杆资金有所回撤。
  • 北上资金估算净流出92亿元，显示外资短期流出压力较大。
  • ETF净申购16亿元，表明部分投资者仍看好市场中长期前景。

• 市场情绪分析

  • 短期情绪指标处于05年以来中高位，换手率（年化）为564%，位于历史分位87%；融资交易占比为9.18%，位于历史分位62%。
  • 长期情绪指标处于05年以来中低位，A股风险溢价率为2.49%，位于历史分位46%；股债收益比为1.22，位于历史分位6%。
  • 市场情绪整体偏弱，但短期仍有一定热度。

• 行业情绪分布

  • 成交额占比最高的行业前三名是：国防军工（99%）、通信（98%）、电力设备（97%）。
  • 成交额占比最低的行业前三名是：房地产（0%）、食品加工（0%）、医药生物（1%）。
  • 融资交易占比最高的行业前三名是：机械设备（89%）、社会服务（79%）、电力设备（75%）。
  • 融资交易占比最低的行业前三名是：银行（7%）、综合（8%）、煤炭（14%）。

关键信息

• 资金净流入：3月第1周资金净流入为-493亿元，前一周为+442亿元。
• 换手率：最近一周换手率为564%，处于历史较高水平。
• 融资交易占比：最近一周融资交易占比为9.18%，处于历史中高位。
• 风险溢价率：最近一周A股风险溢价率为2.49%，处于历史中低位。
• 股债收益比：最近一周股债收益比为1.22，处于历史中低位。
• 行业热度：国防军工、通信、电力设备等板块表现较为活跃，而房地产、食品加工、医药生物等板块则相对冷清。

风险提示

• 资金和情绪指标均为估算，可能与实际市场情况存在偏差。
• 市场走势受多种因素影响，需持续关注政策、经济数据及国际环境变化。

附注

• 相关研究报告：

  • 《策略周报-长短线外资净流出额均收窄——3月第1周全球外资周观察》（2026-03-07）
  • 《策略周报-全国两会召开，积极基调延续——每周海内外重要政策跟踪》（2026-03-06）
  • 《策略周报-杠杆资金回流推动市场情绪回暖——2月第4周立体投资策略周报》（2026-03-02）
  • 《策略周报-长线外资离场是近期恒科偏弱主因——2月第4周全球外资周观察》（2026-02-28）
  • 《策略周报-活跃资金延续流出——2月第2周立体投资策略周报》（2026-02-24）

• 图表目录

  • 图1：A股微观资金面汇总
  • 图2：A股微观资金面细项变化跟踪
  • 图3：A股周度市场情绪跟踪
  • 图4：A股周度行业情绪跟踪

• 分析师声明
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