> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 策略周报总结 ## 核心内容 3月第1周，A股市场资金面呈现净流出态势，合计净流出493亿元，前一周为净流入442亿元。从资金流入和流出的细分来看，融资余额减少242亿元，公募基金发行增加27亿元，ETF净申购16亿元，北上资金估算净流出92亿元；而资金流出方面，IPO融资规模为0亿元，产业资本净减持72亿元，交易费用130亿元。 ## 主要观点 - **资金面变化** 3月第1周资金入市净流出，表明市场资金情绪有所降温，但整体仍处于较高水平。 - 融资余额减少242亿元，显示杠杆资金有所回撤。 - 北上资金估算净流出92亿元，显示外资短期流出压力较大。 - ETF净申购16亿元，表明部分投资者仍看好市场中长期前景。 - **市场情绪分析** - **短期情绪指标**处于05年以来中高位，换手率（年化）为564%，位于历史分位87%；融资交易占比为9.18%，位于历史分位62%。 - **长期情绪指标**处于05年以来中低位，A股风险溢价率为2.49%，位于历史分位46%；股债收益比为1.22，位于历史分位6%。 - 市场情绪整体偏弱，但短期仍有一定热度。 - **行业情绪分布** - 成交额占比最高的行业前三名是：国防军工（99%）、通信（98%）、电力设备（97%）。 - 成交额占比最低的行业前三名是：房地产（0%）、食品加工（0%）、医药生物（1%）。 - 融资交易占比最高的行业前三名是：机械设备（89%）、社会服务（79%）、电力设备（75%）。 - 融资交易占比最低的行业前三名是：银行（7%）、综合（8%）、煤炭（14%）。 ## 关键信息 - **资金净流入**：3月第1周资金净流入为-493亿元，前一周为+442亿元。 - **换手率**：最近一周换手率为564%，处于历史较高水平。 - **融资交易占比**：最近一周融资交易占比为9.18%，处于历史中高位。 - **风险溢价率**：最近一周A股风险溢价率为2.49%，处于历史中低位。 - **股债收益比**：最近一周股债收益比为1.22，处于历史中低位。 - **行业热度**：国防军工、通信、电力设备等板块表现较为活跃，而房地产、食品加工、医药生物等板块则相对冷清。 ## 风险提示 - 资金和情绪指标均为估算，可能与实际市场情况存在偏差。 - 市场走势受多种因素影响，需持续关注政策、经济数据及国际环境变化。 ## 附注 - **相关研究报告**： - 《策略周报-长短线外资净流出额均收窄——3月第1周全球外资周观察》（2026-03-07） - 《策略周报-全国两会召开，积极基调延续——每周海内外重要政策跟踪》（2026-03-06） - 《策略周报-杠杆资金回流推动市场情绪回暖——2月第4周立体投资策略周报》（2026-03-02） - 《策略周报-长线外资离场是近期恒科偏弱主因——2月第4周全球外资周观察》（2026-02-28） - 《策略周报-活跃资金延续流出——2月第2周立体投资策略周报》（2026-02-24） - **图表目录** - 图1：A股微观资金面汇总 - 图2：A股微观资金面细项变化跟踪 - 图3：A股周度市场情绪跟踪 - 图4：A股周度行业情绪跟踪 - **分析师声明** 报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论力求独立、客观、公正。分析师在过去、现在或未来未就研究报告直接或间接收取任何报酬。 - **投资评级标准** 投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级，以报告发布日后6到12个月内相对市场表现为基准，A股市场以沪深300指数为基准。 - **重要声明** 本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证数据及信息的完整性、准确性，投资者需自行承担风险。 - **国信证券经济研究所地址** - 深圳：深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层 - 上海：上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层 - 北京：北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层