> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档主要分析了近期钢材期货市场的走势，并结合宏观政策与产业基本面数据，对钢价未来走势进行预测。文档从宏观面、基本面、行业要闻及交易数据等多个角度展开，为投资者提供了市场分析与操作建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 宏观利好支撑 - **楼市政策**：上海六部门联合印发楼市新政，自2026年8月21日起施行，包括优化公积金提取政策、降低外环外二套房贷首付比例至15%、实施“以旧换新”购房补贴等。 - **公积金条例修改**：国务院公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自2026年9月20日起施行，拓宽公积金提取和使用范围，提升管理服务效能，强化风险防控，扩大制度覆盖面。 - **市场情绪提振**：上述政策的连续出台，提振了市场情绪，预计钢价将震荡反弹。 ### 2. 基本面分析 - **螺纹钢**：上周产量180万吨，环比减少2万吨；表需196万吨，增加2万吨；厂库178万吨，减少6万吨；社库505万吨，减少9万吨；总库存683万吨，减少16万吨。供需双降，库存下降，短期表需修复，但终端需求不佳限制了螺纹消费强度。 - **热卷**：上周产量292万吨，环比减少5万吨；表需293万吨，减少11万吨；厂库71万吨，减少0.81万吨；社库367万吨，减少0.25万吨；总库存438万吨，减少1.1万吨。供应宽松，库存高位，对价格形成一定压力。 ### 3. 交易数据 - **螺纹钢**：上周收盘价3039元/吨，上涨24元，涨幅0.80%；总成交量5581970手，总持仓量3175070手。 - **热卷**：上周收盘价3295元/吨，上涨35元，涨幅1.07%；总成交量1580191手，总持仓量1148283手。 - **铁矿石**：上周收盘价707.5元/吨，下跌3元，跌幅0.42%；总成交量1428998手，总持仓量537602手。 - **焦煤**：上周收盘价1581.5元/吨，上涨207.5元，涨幅15.10%；总成交量6596403手，总持仓量956034手。 - **焦炭**：上周收盘价2119.5元/吨，上涨208元，涨幅10.88%；总成交量308927手，总持仓量77948手。 --- ## 关键信息 ### 1. 政策动向 - 上海楼市新政及国务院公积金条例修改，均旨在稳定房地产市场，释放购房需求，提振市场信心。 - 政策连续出台，对市场情绪形成积极影响，有利于钢材价格的震荡反弹。 ### 2. 产业数据 - 螺纹钢与热卷产量均有所下降，但表需有所修复。 - 库存整体下降，短期供需关系有所改善。 - 终端需求不足，对螺纹钢消费强度形成制约。 ### 3. 风险提示 - 宏观政策超预期。 - 需求不确定性。 --- ## 附注信息 ### 投资咨询团队 - **李婷**：从业资格号F0297587，投资咨询号Z0011509 - **黄蕾**：从业资格号F0307990，投资咨询号Z0011692 - **高慧**：从业资格号F03099478，投资咨询号Z0017785 - **王工建**：从业资格号F3084165，投资咨询号Z0016301 - **赵凯熙**：从业资格号F03112296，投资咨询号Z0021040 - **何天**：从业资格号F03120615，投资咨询号Z0022965 - **赵奕**：从业资格号F03153902，投资咨询号Z0023788 ### 客服与分支机构信息 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋910、911室，电话：025-57910823 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 - **合肥营业部**：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203，电话：0551-66020723 ### 免责声明 - 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。 - 报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对准确性与完整性做任何保证。 - 报告不构成个人投资建议，需根据客户自身情况判断是否适用。 --- ## 数据来源 - 所有数据均来自 **iFinD** 和 **铜冠金源期货**，图表展示相关市场走势与库存变化。 --- ## 图表概览 - 图表1-20展示了螺纹钢与热卷的期货价格、月差、基差、库存及表观消费等数据。 - 图表21-24提供了卷螺差与月差季节图，有助于分析市场季节性波动规律。 --- ## 总结 综合宏观政策与产业基本面分析，近期钢材市场受到楼市利好政策提振，市场情绪有所改善，预计钢价将震荡反弹。但需关注终端需求及宏观政策变化带来的不确定性。投资者应结合自身情况，审慎操作。