20150819-华南证券投资顾问-晨讯_16页_1mb

台灣股市總結

核心內容

台灣股市昨日表現為開高走低，加權指數下跌 0.44%，收於 8177.22 點，成交量為 746.64 億。櫃買指數亦下跌 0.47%，成交量為 146.04 億。整體股市呈現弱勢格局，成交量連續三日低於 5 日均量，指數與指標背離，負乖離大，預示短線有反彈契機。

主要觀點

• 股市走勢：台股持續走低，指數受制於 5 日 MA，短線操作建議保守。
• 法人買賣超：外資與投信呈賣超，自營商亦賣超，顯示市場資金流出。
• 國際股市：亞股普遍下跌，港股與陸股跌幅擴大。美股表現震盪，道瓊指數下跌 0.2%，標普 500 跌 0.3%，NASDAQ 跌 0.6%。歐股表現較為穩定，英國與法國小幅下跌。
• 匯率動態：新台幣小幅升值，人民幣微跌，日圓與歐元均微幅下跌。
• 重點公司動態：包括橘子、F-貿聯、網家、中美晶、太陽能族群、華泰、鴻海、為升、F-茂林、華南金控等均有相關財務與業務更新。
• 產業動態：食品、汽車零組件、電子元件等產業表現較佳，金融、塑化、紡織、航空、太陽能等產業則表現較弱。

关键信息

台灣股市

指數類型	收盤價	漲跌	漲跌幅
加權指數	8177.22	-36.2	-0.44%
柜買指數	112.9	-0.5	-0.47%

法人買賣超

類型	上市	上櫃
外資	-1.3	4.8
投信	-1.8	-0.8
自營商	-11.9	-2.2

今日盤勢預測

• 台股預計在 8150~8250 點區間震盪。
• 短線反彈契機已醞釀，但指數仍未能有效止跌。
• 未來建議關注跌深且業績及下半年展望不差的個股，同時留意新台幣貶值受惠股。

明日重點觀察

• 重點公司：橘子、F-貿聯、網家、中美晶、太陽能族群、華泰、鴻海、為升、F-茂林、華南金控。
• 國際股市：美股、亞股、港股、歐股均有所下跌。
• 匯率：新台幣升值，人民幣貶值，日圓與歐元均微跌。
• 原物料行情：DRAM、Flash NAND、原油、黃金、銅、鉛、鎳等均有下跌趨勢。

主要公司動態

橘子

• 第三季營收有望創新高，主要受益於「口袋楓之谷」手機遊戲下載量達 30 萬人。
• 未來將拓展電子商務、線上影音、第三方支付等新業務。
• 預估 2015 年稅後 EPS 8.78 元，建議本益比 38~45 元之間操作。

F-貿聯

• 上半年每股純益 3.72 元，居連接器廠之冠。
• 下半年預期營運持續走高，尤其受益於 Tesla 新款車 Model X 以及儲能系統。
• 預估 2015 年稅後 EPS 7.84 元，建議本益比 16~19 倍區間操作。

網家

• 上半年每股稅後盈餘 4.26 元，營收為 114.24 億元。
• 預估 2015 年稅後 EPS 8.78 元，建議本益比 18~24 倍區間操作。

中美晶

• 宣布買回庫藏股，投入逾 9 億元，預估 2015 年稅後 EPS 為 1.52 元。
• 預期下半年太陽能市場回溫，建議本益比 18~24 倍區間操作。

太陽能族群

• 太極預計下半年營運改善，將增加越南廠產能至 400MW。
• 預估 2015 年稅後 EPS 為 1.52 元，建議股價淨值比 0.7~1.0 倍區間操作。

鴻海

• 預估 2015 年營收 47423 億元，稅後 EPS 9.78 元。
• 建議本益比 9~12 倍區間操作，股價操作區間為 86~117 元。

台積電

• 預估 2015 年營收 8513 億元，稅後 EPS 11.62 元。
• 16 奈米 FinFET 製程第三季將全面量產，預期營運持續改善。

華南金控

• 下半年將進行分行整併，積極拓展業務規模。
• 併購計畫以證券為主，預期提升市佔率與經營效益。

為升

• 控告怡利電侵權，預期對營運有正面影響。
• 預估 2015 年稅後 EPS 為 3.2 元，建議關注其業務動態。

F-茂林

• 第二季營收與獲利雙雙走高，預計下半年持續成長。
• 預估 2015 年稅後 EPS 為 2.31 元，建議關注其 IT 產品與海外訂單。

外匯準備金

• 寿險業者需注意外匯準備金比例，若低於 20%，需擬定改善計畫。
• 富邦人壽外匯準備金已從年初 548 億元降至 302 億元左右。

產業動態

電子與半導體

• 鴻海、台積電、F-貿聯、F-茂林等公司均有正面表現。
• 高通新訂單落地，台積電營運走出谷底。

太陽能

• 中美晶、太極等公司均積極擴廠，預期下半年市場回溫。

金融與保險

• 金融股受人民幣貯值與 TRF 損失衝擊，表現偏弱。
• 寿險業者需應對外匯準備金問題，建議保守操作。

食品與消費

• 食品股受中元節需求增溫影響，表現強勢。

電子元件

• 祥碩通過 USB3.1 認證，但受英特爾價格影響，成長動能受限。

投資建議總結

公司	建議本益比	預估 EPS	股價操作區間
橘子	38~45	8.78	38~45
F-貿聯	16~19	7.84	125~150
網家	18~24	8.78	18~24
中美晶	18~24	1.52	18~24
鴻海	9~12	9.78	86~117
台積電	9~12	11.62	9~12
華南金控	保守操作	-	-
祥碩	保守操作	1.5	-

重點新聞評論

• 陸客中轉：因兩岸無法達成共識，可能跳票，主要爭議點為航路優化。
• LG 與 OLED：LGD 考慮興建 10 代級 OLED 產線，預期 2018 年投入市場。
• 華泰：上半年獲利佳績，預計下半年毛利率持續提升。
• 百和：新增客戶有助營運，預期下半年表現優於上半年。
• 國際股市：亞股、港股、美股、歐股均有所下跌，部分公司如尚德太陽能 ADR、符號科技等表現較差。

原物料行情

• DRAM：價格持續下跌，DDR3 4Gb 512Mx8 1333 降至 2.34 美元。
• Flash NAND：價格維持穩定，64Gb 8Gx8 降至 2.45 美元。
• 原油：紐約與布蘭特原油價格均下跌，但市場預期後續走穩。
• 黃金：價格維持穩定，但市場情緒偏空。
• 銅、鉛、鎳：價格均下跌，市場預期需求疲軟。

結語

整體而言，台灣股市在短期內仍偏弱，但部分產業如食品、電子元件、太陽能、金融等均有改善契機。投資者應保持保守態度，關注業績與基本面，並留意國際市場動向與匯率變動對市場的影響。