20220612-浙商证券-汽车行业周报_5月销量超预期_蔚来携手文灿_立中共建高端铝压铸产业园_30页_2mb

汽车行业周报总结

核心内容

2022年6月12日发布的汽车行业周报指出，5月汽车销量恢复超预期，政策刺激强化了疫后消费复苏的确定性，建议超配整车和零部件板块。报告分析了市场表现、行业数据、政策动态以及投资策略。

主要观点

• 市场复苏：5月乘用车批发销量达161.1万辆，环比增长66.7%，零售销量为135.4万辆，环比增长29.7%。供给端恢复和政策刺激是销量超预期的主要原因。
• 政策支持：国务院及多地政府出台多项刺激政策，包括购置税减半、新能源汽车下乡、消费券发放等，推动汽车消费持续回暖。
• 行业趋势：新能源汽车渗透率持续提升，比亚迪在自主品牌中表现突出。电动智能趋势明显，推动零部件产业链发展。
• 投资建议：重点推荐比亚迪、长城、吉利等整车企业，以及福耀玻璃、文灿股份、伯特利等零部件企业。

关键信息

5月销量表现

• 批发销量：161.1万辆，同比下降2.1%，环比增长66.7%。
• 零售销量：135.4万辆，同比下降16.9%，环比增长29.7%。
• 新能源车销量：5月新能源乘用车批发销量达42.1万辆，同比增长111.5%，环比增长49.8%。其中，比亚迪以114,183辆销量领先。

新能源汽车涨价情况

• 比亚迪、特斯拉、奇瑞等车企对多款车型进行涨价，主要集中在3月至5月期间，涨幅从3000元到20000元不等。

政策刺激

• 购置税减半：自6月1日起，对单车价格不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车减半征收购置税。
• 新能源汽车下乡：多地政府组织新能源汽车下乡活动，对购买新能源汽车给予最高5000元的补助。
• 消费券发放：多个省市发放消费券，如广东、山东、浙江等，以促进汽车消费。

企业合作与园区建设

• 蔚来与文灿股份、立中集团等共建六安经开区智能电动汽车零部件配套产业园，预计2023年上半年建成，年产值达100亿元。

投资策略

• 整车：推荐比亚迪、长城汽车、吉利汽车（H），建议关注理想、小鹏、蔚来。
• 零部件：重点推荐福耀玻璃、文灿股份、伯特利、继峰股份、新泉股份、拓普集团等，关注华阳集团、中鼎股份、上声电子等。

风险提示

• 疫情反复
• 汽车销量不及预期
• 原材料价格大幅上涨

行业数据

• 汽车板块涨幅：3.18%，同期沪深300指数上涨3.65%，汽车行业相对落后-0.47个百分点。
• 乘用车涨幅：9.15%，商用载货车下跌2.87%，商用载客车下跌7.27%，汽车零部件上涨0.07%，汽车服务上涨2.01%。
• 估值水平：截至6月10日，汽车行业PE-TTM为34.12倍，乘用车板块估值为40.63倍，商用车为50.86倍，零部件为29.73倍。

行业新闻

• 复工复产：上海浦东汽车零部件企业全部复工，特斯拉、蔚来等企业也已恢复生产。
• 地方政策：广东、辽宁、吉林、山东、广西、云南等地出台多项刺激政策，包括消费券发放、购置税减免、新能源汽车下乡等，促进汽车消费。

图表目录

• 图1：汽车行业指数vs沪深300指数
• 图2：各板块周涨跌幅对比
• 图3：汽车行业估值水平(PE-TTM)
• 图4：子板块周涨跌幅对比
• 图5：行业涨幅前十公司
• 图6：行业下跌公司
• 图7：乘用车板块估值PE-TTM
• 图8：商用车板块估值PE-TTM
• 图9：汽车零部件板块估值PE-TTM
• 图10：乘用车6月份周度零售数量及增速
• 图11：乘用车6月份周度批发数量及增速
• 图12：2020.1-2022.5广义乘用车批发销量(万辆)
• 图13：2020.1-2022.5狭义乘用车零售销量(万辆)
• 图14：2020.1-2022.5新能源车批发销量(万辆)
• 图15：2020.11-2022.5月长安、比亚迪、长城、吉利批发销量(万辆)

表格目录

• 表1：本周投资组合
• 表2：受国内疫情影响车企和零部件停产/复工情况
• 表3：国务院办公厅关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见有关汽车消费政策
• 表4：多家车企推进购置税全免政策
• 表5：各地汽车激励政策
• 表6：新能源汽车3月以来涨价情况梳理
• 表7：一周新车