> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建信期货研究发展部研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了2026年下半年国内外大宗商品及金融市场的走势，涵盖金融期货、有色金属、能源化工、农产品等多个板块。报告强调了宏观政策、地缘政治、产业供需变化对市场的影响，并为不同投资者提供了相应的交易策略和风险提示。 --- ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. **金融期货** - **宏观环境**：美联储紧缩预期反复，地缘局势与经济数据影响市场情绪，中国政策宽松但不激进。 - **资产配置建议**：超配高科技行业，标配利率债、原油、黄金以对冲风险。 - **贵金属**：金价处于第三轮牛市，但欧美央行紧缩抑制涨势，关注3900-4100美元/盎司做多机会。 - **国债**：9月债市调整风险有限，建议关注30Y-10Y跨品种正套策略。 - **股指**：市场情绪谨慎，结构性轮动为主，关注9月非农数据及政策变化。 ### 2. **有色金属** - **铜**：原料紧张、进口受限，库存低企，预计价格震荡，关注沪铜正套及多头机会。 - **铝**：供需博弈持续，需求旺季或推动价格修复，关注30Y-10Y跨品种正套。 - **锌**：减产预期升温，但库存压力仍存，核心区间8700-9200元/吨，建议逢低偏多。 - **工业硅**：西南减产预期推动价格上行，关注8700-9200元/吨区间，若减产确认，有望突破至9300-9500元/吨。 - **多晶硅**：政策预期与高库存博弈，预计震荡筑底，核心区间36000-40000元/吨。 ### 3. **能源化工** - **原油**：地缘局势主导，库存低位支撑油价，建议关注地缘风险及美国非农数据。 - **沥青**：成本支撑较强，关注供应端变化及价格区间。 - **PTA**：成本支撑增强，供需偏弱，建议短多长空，关注基差修复机会。 - **MEG**：供需格局由去库转累库，价格高位震荡，建议逢低布局。 - **聚烯烃**：成本支撑与库存压力并存，预计偏强震荡。 ### 4. **农产品** - **油脂**：棕榈油减产预期支撑，豆油震荡偏强，建议逢低做多。 - **豆粕**：供应丰产，但需求强劲，预计震荡偏强，建议等待回调布局。 - **玉米**：新季玉米上市，但替代品压制，价格底部震荡。 - **生猪**：供需双增，价格或震荡反弹，建议空单持有。 - **鸡蛋**：现货价格或先扬后抑，期货低位震荡，关注基差修复。 - **棉花**：减产逻辑已兑现，价格进入高位风险，建议逢高做空。 - **白糖**：巴西制糖比决定牛市格局，关注产区降水变化。 - **苹果**：增产预期压制，天气决定价格走势，预计7300-8000元/吨震荡。 --- ## 三、研究团队介绍 建信期货研究发展部汇聚了一批来自国际国内名校的硕博士研究员，具备深厚的产业背景和专业研究能力，多名研究员获得期货交易所资深分析师、优秀分析师等荣誉。 主要研究员及从业资格号如下： - 余兰兰（F0301101） - 何卓乔（F3008762） - 张平（F3015713） - 翟贺攀（F3033782） - 李捷（F3031215） - 林贞磊（F3055047） - 黄雯昕（F3051589） - 职业生涯（F03124070） - 王海峰（F0230741） - 余菲菲（F3025190） - 彭婧霖（F3075681） - 洪辰亮（F3076808） - 刘悠然（F03094925） - 任俊弛（F3037892） - 潘馨天（F03157668） --- ## 四、业务机构与联系方式 建信期货在全国设有多个业务机构，包括总部及各分公司、营业部，为客户提供全方位服务。具体联系方式如下： - **总部大宗商品业务部** 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 - **总部金融机构业务部** 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 - **深圳分公司** 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 电话：0755-83382269 邮编：518026 - **山东分公司** 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 - **广东分公司** 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 - **湖北分公司** 地址：武汉市江汉区建设大道709号建银大厦2707、2708室 电话：027-65776872 邮编：430020 - **北京营业部** 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 电话：010-83120360 邮编：100032 - **福清营业部** 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 - **宁波营业部** 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 - **浙江分公司** 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 - **上海浦电路营业部** 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 - **上海杨树浦路营业部** 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021-63097527 邮编：200082 - **泉州营业部** 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 - **厦门营业部** 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 - **成都营业部** 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 电话：028-86199726 邮编：610020 --- ## 五、联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：http://www.ccbfutures.com --- ## 六、免责声明 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，亦不承诺观点不变。未经授权，禁止翻版、复制、发表、引用或分发。如需引用，须注明“建信期货研究发展部”，并不得歪曲原意。