20170531-太平洋-电子行业周报_三星正式宣布自研手机GPU_合肥长鑫建12寸晶圆厂_12页_1mb

电子行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了电子行业的近期发展趋势，重点关注半导体、液晶面板、LED三大板块。报告指出，由于车载半导体、IoT等新兴需求的快速增长，半导体供应链面临产能紧缺，晶圆等原材料持续缺货，推动了产品价格的上涨。同时，国内半导体产业在政策支持和资金投入下，正加快产能扩张和技术升级，进口替代进程明显加快。

在液晶面板领域，电视和显示屏厂的单品面积增加，OLED市场需求扩大，使得液晶面板库存去化加快，产能持续运转。全球OLED供应链仍然紧张，预计OLED面板价格将维持上涨趋势，尤其在高端手机市场。

LED行业也呈现回暖态势，需求增长、技术创新和投资回暖共同推动行业供需向好。尽管当前产能增长放缓，但随着价格的持续上扬，未来有望重新启动产能扩张。

主要观点

• 半导体行业：

  • 存储芯片供需紧张，晶圆价格持续上涨，8寸和12寸晶圆供应仍处紧缺状态。
  • 国内半导体产能扩张和订单转移加速，进口替代进程加快。
  • 三星宣布自研手机GPU，未来将可能影响全球GPU市场格局。
  • 国内半导体厂商如合肥长鑫、紫光集团、福建晋华等正在加快布局，以提升市场份额和技术能力。

• 液晶面板行业：

  • 需求持续增长，库存去化加快，产能快速运转。
  • OLED市场需求扩大，尤其在高端手机市场，预计渗透率将从24%-25%提升至28%-30%。
  • 全球OLED供应链紧张，短期内产能扩张有限，价格难以大幅下降。

• LED行业：

  • 需求增长和技术创新推动行业回暖，库存和产能偏紧。
  • 小间距LED和照明LED需求旺盛，带动价格上涨。
  • 未来6-12个月，不排除因供应紧张而引发新一轮产能扩张。

关键信息

• 产能与价格：

  • 全球科技制造业产能扩张滞后于需求增长，晶圆等原材料持续缺货，推动价格上涨。
  • 存储芯片、液晶面板、LED等板块均出现结构性价格上涨，趋势可持续。

• 行业动态：

  • 合肥长鑫投资72亿美元建设12寸晶圆厂，预计月产能达12.5万片，与SK Hynix相当。
  • 三星计划自研手机GPU，预计2-3年后推出产品，可能影响未来GPU市场格局。
  • 苹果已停止PowerVR授权，显示出其在GPU研发上的自主倾向。

• 投资建议：

  • 消费领域：推荐得润电子，因其在车载电子领域具备先发优势。
  • 半导体领域：推荐北方华创，受益于国内半导体产业链的快速扩张和进口替代进程。

板块行情

• 过去四周，电子科技指数的细分板块中，光学元件、电子零部件制造、显示器件等板块涨幅居前，而分立器件跌幅较大。
• 国内电子指数同期累计涨幅为-3.68%，而费城半导体指数涨幅达10.93%，台湾电子指数为4.29%。
• 电子板块个股多数录得良好涨势，民德电子、彩虹股份、三安光电等涨幅领先，而好利来、南大光电等跌幅较大。

重点推荐公司

• 得润电子：

  • 最新评级：增持
  • EPS预测：2016年0.19，2017年0.13，2018年0.44，2019年0.75
  • PE预测：2016年116.72，2017年167.83，2018年49.64，2019年29.24
  • 当前股价：22.07元

• 北方华创：

  • 最新评级：增持
  • EPS预测：2016年0.08，2017年0.22，2018年0.41，2019年0.69
  • PE预测：2016年346.75，2017年133.00，2018年71.37，2019年42.41
  • 当前股价：29.26元

风险提示

1. 消费电子需求可能超预期波动；
2. 政策因素可能超预期变动。