> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪日报总结 ## 核心内容 本日报由银河期货研究员陈界正发布，分析了2026年8月25日全国生猪市场及期货市场的价格走势、供需情况以及交易策略。整体来看，生猪现货价格继续下行，期货价格也呈现下行趋势，市场整体承压。 --- ## 现货价格分析 ### 各地区价格变化 | 地区 | 今日价格 | 昨日价格 | 变化 | |------|----------|----------|------| | 河南 | 11.04 | 11.11 | -0.07 | | 湖北 | 11.03 | 11.12 | -0.09 | | 安徽 | 11.21 | 11.29 | -0.08 | | 湖南 | 10.81 | 10.89 | -0.08 | | 四川 | 11.06 | 11.16 | -0.10 | | 江西 | 11.04 | 11.11 | -0.07 | | 山东 | 11.07 | 11.14 | -0.07 | | 江苏 | 11.22 | 11.36 | -0.14 | | 河北 | 10.91 | 11.03 | -0.12 | | 内蒙 | 10.67 | 10.74 | -0.07 | | 浙江 | 11.39 | 11.43 | -0.04 | | 福建 | 12.07 | 12.07 | 0 | | 广东 | 11.97 | 11.97 | 0 | | 广西 | 10.76 | 10.87 | -0.11 | | 云南 | 11.10 | 11.20 | -0.10 | | 贵州 | 10.64 | 10.74 | -0.10 | | 黑龙江 | 10.79 | 10.89 | -0.10 | | 辽宁 | 10.71 | 10.81 | -0.10 | | 吉林 | 10.57 | 10.67 | -0.10 | | 山西 | 10.77 | 10.82 | -0.05 | ### 市场整体表现 - 今日全国生猪价格继续下行，跌幅普遍在0.05-0.14元/公斤之间。 - 北方地区价格跌幅相对较大，市场接受度一般，供应压力明显。 - 南方地区出栏增量略大，但市场承接能力仍有限，整体价格下行压力较大。 - 近端市场支撑不足，远期市场看涨情绪仍存，但持续性有限。 --- ## 期货价格分析 ### 各合约价格变化 | 合约 | 今日价格 | 昨日价格 | 变化 | |------|----------|----------|------| | LH01 | 12510 | 12575 | -65 | | LH03 | 12275 | 12280 | -5 | | LH05 | 13080 | 13150 | -70 | | LH07 | 13660 | 13720 | -60 | | LH09 | 11260 | 11345 | -85 | | LH11 | 11835 | 12030 | -195 | ### 期现价差 | 价差类型 | 今日 | 昨日 | 变化 | |----------|------|------|------| | LH7-9 | 2400 | 2375 | +25 | | LH9-1 | -1250 | -1230 | -20 | | LH9-11 | -575 | -685 | +110 | | LH11-1 | -675 | -545 | -130 | - 期货价格整体下行，尤其远月合约LH11跌幅较大。 - 期现价差显示，期货价格仍高于现货，但现货下行压力增加可能进一步拉大价差。 - LH11-1合约价差为负，且进一步扩大，提示反套机会。 --- ## 养殖利润分析 ### 自繁自养利润 | 项目 | 今日 | 昨日 | 变化 | |------|------|------|------| | 自繁自养利润 | -164.75 | -209.49 | +44.74 | ### 外购仔猪利润 | 项目 | 今日 | 昨日 | 变化 | |------|------|------|------| | 外购仔猪利润 | -32.42 | -82.49 | +50.07 | - 自繁自养利润有所回升，但仍为负值，显示养殖成本仍高于售价。 - 外购仔猪利润大幅回升，表明仔猪成本压力有所缓解。 --- ## 屠宰端情况 ### 屠宰量 | 项目 | 昨日 | 今日 | 变化 | |------|------|------|------| | 屠宰量（头） | 150061 | 150832 | +771 | - 屠宰量略有增加，显示市场供应有所上升。 ### 猪价差 | 价差类型 | 昨日 | 今日 | 变化 | |----------|------|------|------| | 标猪-中猪 | 0.56 | 0.52 | -0.04 | | 中大猪-标猪 | 0.22 | 0.25 | +0.03 | | 大猪-中大猪 | 1 | 0.68 | -0.03 | | 大猪-标猪 | 1 | 0.93 | 0.00 | - 大猪与标猪价差缩小，显示大猪需求疲软。 - 价差变化反映市场对不同规格猪的接受度不一。 --- ## 交易策略建议 - **单边策略**：偏空思路为主，因现货价格持续下行，市场承压明显。 - **套利策略**：建议做LH11-1反套，因该价差进一步扩大。 - **期权策略**：卖出看涨期权，以应对价格下行风险。 --- ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能随市场变化而调整，不保证准确性或完整性。 - 客户应独立判断，自行承担投资风险。 --- ## 联系方式 - 研究员：陈界正 - 期货从业证号：F3045719 - 投资咨询证号：Z0015458 - 邮箱：chenjiezheng_qh@chinastock.cn - 银河期货有限公司 - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799