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证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容概览

本报告为中原证券研究所分析师张刚于2026年5月28日发布的晨会聚焦内容，涵盖了国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新及投资评级等内容。整体来看，市场整体呈现震荡整理趋势，科技行业尤其是AI相关板块表现活跃，同时部分传统行业如光伏、汽车、化工等也存在结构性机会。

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国内市场表现

指数名称	昨日收盘价	涨跌幅(%)
上证指数	4,093.73	-1.25
深证成指	15,736.47	-0.88
创业板指	2,022.77	-0.47
沪深 300	4,908.17	-0.80
上证 50	2,443.97	-0.52
科创 50	891.46	0.14
创业板 50	1,924.26	-0.67
中证 100	4,829.51	-0.89
中证 500	8,530.98	-1.47
中证 1000	6,116.76	0.33
国证 2000	7,801.23	0.58

市场整体震荡，科技主线仍具吸引力，但部分传统行业如电力、电池、半导体等表现较好，而贵金属、IT服务等表现较弱。

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国际市场表现

指数名称	收盘	涨跌幅(%)
道琼斯	30,772.79	-0.67
标普500	3,801.78	-0.45
纳斯达克	11,247.58	-0.15
德国DAX	12,756.32	-1.16
富时100	7,156.37	-0.74
日经225	26,643.39	0.62
恒生指数	25,328.23	-1.06

国际股市整体呈震荡态势，日经225小幅上涨，其他主要指数均下跌，显示全球市场面临一定压力。

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财经要闻

1. 伊美谅解备忘录：初步非正式文件披露，美国军事力量将撤出伊朗周边区域，海上封锁将被解除。
2. 工业企业数据：1-4月规模以上工业企业利润总额同比增长18.2%，出口同比增长14.10%，对美出口增长11.31%。
3. 长鑫科技科创板IPO：获上市委会议通过。

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宏观策略分析

5月27日（消费电力行业领涨）

• A股市场宽幅震荡，电力、半导体、消费等行业表现较好。
• 市盈率处于近三年中位数上方，适合中长期布局。
• 市场主流资金集中在科技行业，尤其是AI主线。
• 短线建议关注电力、电池、公用事业、食品饮料等。

5月26日（金融有色行业领涨）

• 市场小幅震荡整理，有色金属、证券、玻璃玻纤等行业表现较好。
• 市盈率仍处于中位数上方，建议关注半导体、通信设备、机器人、金融等行业。

5月25日（电力半导体领涨）

• A股小幅震荡上行，电力、半导体等板块表现较好。
• 市场主流资金继续在AI科技主线内轮动。
• 短线建议关注半导体、机器人、通信设备等。

5月21日（证券机器人领涨）

• 市场震荡整理，机器人、证券、光学光电子等行业表现较好。
• 中美经贸磋商取得初步成果，改善市场风险偏好。
• 建议关注机器人、光学光电子、元件、玻璃玻纤等行业。

5月20日（电池半导体领涨）

• A股小幅震荡整理，电池、半导体等板块表现较好。
• 建议关注半导体、电池、光伏设备、电子化学品等行业。

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行业公司分析

光伏行业

• 行业月报：5月光伏产业指数明显反弹，光伏设备、石英坩埚、金刚线等涨幅居前。
• 政策动向：四部委发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，推动算电协同。
• 市场现状：国内新增光伏装机同比大幅下滑，海外需求有所回升。
• 投资建议：关注储能逆变器、头部企业及具有盈利质量的企业。
• 风险提示：全球装机增速放缓、贸易摩擦、产能过剩、政策落地不及预期。

游戏市场

• 行业月报：游戏市场延续良好增长，Token调用量持续提升。
• 市场表现：游戏板块下跌，但头部公司如巨人网络、恺英网络、吉比特等表现良好。
• 投资建议：关注具有产品和业绩支撑的头部游戏公司，如吉比特、完美世界、三七互娱等。
• 风险提示：政策效果不及预期、市场竞争加剧、内容质量不及预期、AI技术落地不及预期。

机械行业

• 行业专题研究：机械行业2025年报及2026年一季报显示行业复苏，成长与周期共振。
• 重点子行业：船舶制造、工程机械、半导体设备、激光加工设备等业绩增长显著。
• 投资建议：关注传统周期机械板块及成长性板块，如人形机器人、AIDC辅助设备等。
• 风险提示：宏观经济不及预期、下游需求不足、原材料涨价、政策变化、国产替代进度慢。

储能行业

• 行业专题研究：储能出货超预期，2026年一季度储能电池出货占比达42.86%。
• 投资建议：关注AI算力基础设施相关领域，如AI PCB、光芯片等。
• 风险提示：下游需求不及预期、市场竞争加剧、国内研发进展慢、国际局势变化。

新能源汽车与汽车板块

• 行业月报：新能源汽车渗透率创新高，出口维持高景气。
• 市场表现：4月新能源汽车销售同比增长9.62%，出口增长74.4%。
• 投资建议：关注自主龙头整车与零部件企业，以及智能化和回收利用产业链。
• 风险提示：政策落地不及预期、需求不及预期、竞争加剧、智能化进展慢。

化工行业

• 行业月报：基础化工行业指数上涨，关注反内卷与原油替代方向。
• 投资建议：关注有机硅、农药、电子化学品等新材料板块。
• 风险提示：政策效果不及预期、需求不足、竞争加剧、国际局势变化。

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重点数据更新

限售股解禁明细

代码	简称	本次解禁数量(万股)	占总股本比例(%)	解禁日期
600918.SH	中泰证券	63,697.67	0.08	2026/05/28
002293.SZ	罗莱生活	105.24	0.00	2026/05/27
603363.SH	傲农生物	132.00	0.00	2026/05/27
001255.SZ	博菲电气	516.62	0.06	2026/05/27
300241.SZ	瑞丰光电	59.50	0.00	2026/05/27
603058.SH	永吉股份	102.06	0.00	2026/05/27

沪深港通前十大活跃个股明细

排名	代码	证券名称	成交金额(RMB,亿)	收盘价	涨跌幅(%)
1	603986.SH	兆易创新	353.41	514.18	0.07
2	600584.SH	长电科技	315.24	86.16	0.10
3	601138.SH	工业富联	207.07	70.08	0.36
4	600183.SH	生益科技	148.02	131.76	0.54
5	600519.SH	贵州茅台	105.87	1,303.00	0.80
6	600105.SH	永鼎股份	94.93	48.50	0.13
7	600487.SH	亨通光电	93.19	68.69	-0.16
8	600522.SH	中天科技	88.35	39.05	-0.26
9	601899.SH	紫金矿业	83.67	31.62	-0.42
10	600330.SH	天通股份	78.07	31.21	0.66

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投资建议与评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%；
• 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%；
• 减持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%；
• 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

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风险提示

• 光伏行业：全球装机增速放缓、贸易摩擦、阶段性供需错配、政策落地不及预期。
• 游戏行业：政策效果不及预期、市场竞争加剧、内容质量不及预期、AI技术落地不及预期。
• 机械行业：宏观经济不及预期、下游需求不足、原材料涨价、新能源政策变化、国产替代进度慢。
• 化工行业：政策效果不及预期、需求不足、竞争加剧、国际局势变化。
• 半导体行业：下游需求不及预期、市场竞争加剧、国内研发进展慢、国际地缘政治冲突加剧。

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总结

• A股市场整体呈现震荡整理趋势，科技主线（尤其是AI相关）表现突出。
• 国内光伏、游戏、机械等行业面临结构性调整，部分板块如储能、半导体、AI PCB等具备投资机会。
• 国际市场整体承压，但部分指数如日经225小幅上涨。
• 限售股解禁和活跃个股数据表明市场资金流动活跃，重点关注头部公司。
• 投资建议聚焦于高景气度行业及具备成长潜力的细分领域，同时关注政策导向与行业趋势。