20210418-天风证券-中小市值_英格兰公共卫生署发布报告_鼓励使用电子烟戒烟_5页_268kb

中小市值行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于电子烟、工业大麻、宠物经济及数字农业等领域的行业动态与投资建议，分析了相关市场的趋势、政策变化及企业表现。

主要观点

电子烟与戒烟趋势

1. 英格兰公共卫生署（PHE）发布报告，鼓励吸烟者使用电子烟作为戒烟手段。
2. 报告指出，电子烟在减轻吸烟带来的健康负担方面具有重要作用。
3. 英国成年人吸烟率持续下降至13.8%-16%，电子烟使用率在吸烟者中达到17.5%-20.1%。
4. 电子烟在戒烟尝试中使用率较高，2020年有27.2%的成年人在过去12个月中使用电子烟尝试戒烟。
5. 使用电子烟的戒烟率在英国各地区均高于其他戒烟方法，且含有尼古丁的电子烟比尼古丁替代疗法（NRT）更有效。

英国烟草管控政策

1. 英国政府计划在2021年7月出台新的烟草管控计划，以实现2030年无烟目标。
2. 电子烟产品及相关尼古丁替代产品将纳入法规审查范围。
3. MHRA收到231份不良反应报告，但PHE认为这些反应并不能证明与电子烟使用直接相关。
4. COT安全审查认为电子烟对健康的不良影响远低于香烟。

投资建议

1. 雾化产业链：重点推荐思摩尔国际（全球雾化设备龙头），建议关注雾芯科技（国内品牌龙头）。
2. HNB产业链：国内市场推荐华宝国际/华宝股份（香精龙头）、劲嘉股份（烟标龙头），建议关注集友股份、顺灏股份、东风股份等；国际市场推荐盈趣科技（IQOS精密件供应商）。
3. 工业大麻：建议关注福安药业（布局美国及医用大麻）、晨光生物（双许可）、康恩贝（加工许可证）、昆药集团（护肤品）、美瑞健康国际（战略合作）、雄岸科技（布局大麻）。
4. 宠物板块：建议关注佩蒂股份（宠物咬胶龙头）、中宠股份（宠物零食龙头）、瑞普生物（宠物医院布局领先）。
5. “隐形冠军”板块：建议关注金城医药（头孢中间体龙头）、美克家居（高端家具龙头）、雪榕生物（食用菌龙头）、科拓生物（益生菌龙头）、双环传动（高精密齿轮制造）、凤祥股份（鸡肉行业龙头）、中农立华（农业供应链龙头）、保龄宝（功能糖龙头）。
6. 数字农业：建议关注神州信息（智慧农业布局）、大北农（数字农业与猪周期结合）。

关键信息

电子烟使用数据

• 60.3%的成年人使用电子烟是为了戒烟或减少吸烟。
• 2013-2020年，使用电子烟戒烟的人数逐渐增加，而使用NRT的人数减少。
• 长期使用电子烟的人数占比由2018年的23.7%升至2020年的39.2%。

政策与法规

• 英国将审查《烟草及相关产品法规》（TRPR），以确保电子烟相关法规适合戒烟需求并控制非吸烟者风险。
• 电子烟产品将纳入法规审查，但目前无明确证据表明其对健康有显著负面影响。

行业趋势

• 电子烟作为戒烟辅助工具，其使用率和效果显著优于其他方法。
• 雾化设备市场持续增长，思摩尔国际和雾芯科技作为龙头，有望持续受益。
• 国内新型烟草政策趋严，推动行业集中度提升，企业合作深化。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出，依据预期相对收益进行划分。

总结

本报告强调电子烟在戒烟中的积极作用，认为其在英国市场具有广泛的应用前景，并指出其对雾化产业链的利好。同时，报告还涵盖了工业大麻、宠物经济及数字农业等其他细分领域的投资建议，认为相关板块在政策支持和市场需求驱动下具备增长潜力。