> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基金周度报告（R3） # 基金市场 2026年01月05日 上证指数-上证基金指数走势图 主要指数表现（涨跌幅%） <table><tr><td>指数名称</td><td>60日</td><td>年初至今</td></tr><tr><td>上证指数</td><td>-0.01</td><td>--</td></tr><tr><td>中证基金</td><td>0.35</td><td>--</td></tr><tr><td>股票基金</td><td>-0.11</td><td>--</td></tr><tr><td>混合基金</td><td>1.90</td><td>--</td></tr><tr><td>债券基金</td><td>0.05</td><td>--</td></tr><tr><td>货币基金</td><td>0.18</td><td>--</td></tr></table> 刘鉴 分析师 执业证书编号：S0530519090001 liujun23@hnchasing.com # 相关报告 1 基金市场点评：反内卷背景下化工行业投资机遇暨品种研究2025-12-24 2 基金市场点评：年内新成立 ETF-FOF 产品规模已超 28 亿 2025-12-22 3 基金市场 2026 年年度策略报告：守静笃，再平衡 2025-12-12 # 互联互通中国50等新发布指数简要分析 基金周报（20260105-20260109） # 投资要点 # 行情、数据回顾 1）2025年内外权益市场主要股指均实现正收益，但结构分化明显，A股表现整体强于H股，美、德、日股表现稳健，越南股市表现亮眼，法、印股市涨幅相对较小。2）2025年全年来看，申万31个一级行业仅有食品饮料行业收负，通信、有色金属年内涨幅超 $100\%$ 。3）2025年中债利率整体上行，美10年、1年期利率下行幅度较大。2025年国际黄金涨幅超 $64\%$ 、铜价涨幅超 $41\%$ 、原油价格跌幅近 $20\%$ 。4）2025年全年，中证A500、恒生科技、沪深300等品种有较为明显的资金净流入，科创50等品种资金净流出较为明显；2025年黄金类ETF资金净流入额约1127.54亿元。2025年南向资金成交净买入额约1.4万亿港元，约占南向资金累计净买入额的 $27.5\%$ 。 # $\succ$ 本周基金新发行概况 截至2025年12月31日，全市场共有公募基金13618只，合计资产净值约35.32万亿人民币。根据wind公布的基金发行明细，本周（0105-0109）约有45只基金新发行，其中含权类基金约39只、发行热度较高。具体分类型看，有18只主动管理型权益类基金、6只固收+基金、1只混合债券型一级基金、1只短期纯债型基金、4只混合型FOF基金、2只QDII股票型基金、9只被动指数型股票基金、4只增强型指数股票基金。 # $\succ$ 新发布指数简要分析及结论 1）科创创业创新药（932545.CSI)：创新药类指数重点关注科创生物指数、科创创业创新药指数。2)科创创业医疗器械(932553.CSI)：从细分行业覆盖度看，科创创业医疗器械指数与医疗器械指数，有差异化研究及配置价值。3)沪港深互联互通中国企业50(932592.CSI)：从跨市场和市值风格差异角度看，互联互通中国50指数与沪港深500指数，有差异化研究和配置价值。4）沪港深互联互通中国企业50红利聚焦（932593.CSI)：目前主流红利指数主要是全A或全H配置，现金流类指数均为全A配置。互联互通中国50红利聚焦指数是AH股双市场配置的红利类指数，H股权重约 $25.5\%$ ，指数大市值风格明显。从跨市场配置和综合市场表现角度看，互联互通中国50红利聚焦指数有一定研究和配置价值。 > 风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素；历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 # 1近期新发布指数简要分析 # 1）科创创业创新药（932545.CSI) 本指数于2025年11月7日由中证指数有限公司发布。指数比较情况：科创创业创新药与科创生物指数有24只成分股重合，科创创业创新药指数相对超配医疗研发外包、疫苗行业，科创生物指数相对超配医疗设备、医疗耗材、体外诊断行业。科创创业创新药与CS创新药有19只成分股重合，CS创新药指数相对超配医疗研发外包、化学试剂行业，两只指数均为沪深两市配置的创新药类指数，从成分分布和持仓集中度看，科创创业创新药指数综合优势相对更突出。科创新药指数所有成分股，在科创创业创新药指数中均有覆盖，科创创业创新药指数相对超配疫苗、医疗研发外包、其他生物制品行业。指数比较小结：重点关注科创生物指数（已有挂钩产品）、科创创业创新药指数。 # 2）科创创业医疗器械（932553.CSI） 本指数于2025年11月7日由中证指数有限公司发布。指数比较情况：科创创业医疗器械指数所有成分股，在医疗器械指数中均有覆盖，医疗器械指数相对超配医疗器械、医疗耗材、体外诊断、诊断服务等行业，且覆盖北交所品种。相比科创创业医疗器械指数，中证医疗指数主要超配医院、医疗研发外包行业。指数比较小结：从细分行业覆盖的角度看，科创创业医疗器械指数与医疗器械指数（已有挂钩产品），有差异化研究及配置价值。 # 3）沪港深互联互通中国企业50（932592.CSI) 本指数于2025年11月11日由中证指数有限公司发布。指数比较情况：互联互通中国50指数与沪港深500指数，均覆盖港股和沪深A股市场，但市值风格有所差异，大盘股有重合。目前50类宽基规模类指数主要分全A（上证50、中证A50、MSCI中国A50互联互通等）、全H（恒生港股通50等），互联互通中国50指数的发布，可一揽子投资中国大陆和中国香港的大市值优质标的。指数比较小结：从跨市场和市值风格差异的角度看，互联互通中国50指数与沪港深500指数，有差异化研究和配置价值。 # 4）沪港深互联互通中国企业50红利聚焦（932593.CSI) 本指数于2025年11月11日由中证指数有限公司发布。指数比较情况：目前主流红利指数主要是全A或全H配置，现金流类指数均为全A配置。互联互通中国50红利聚焦指数是AH股双市场配置的红利类指数，H股权重约 $25.5\%$ ，指数大市值风格明显。综合市场表现方面，互联互通中国50红利聚焦指数的风险收益比整体低于全H股配置的红利类指数，但相比全A配置的红利类指数有一定优势。指数比较小结：从跨市场配置和综合市场表现角度看，互联互通中国50红利聚焦指数有一定研究和配置价值。 # 2行情、数据回顾 # 1）内外权益市场主要股指2025年均实现正收益，但结构分化明显 节前最后一周（1229-1231）内外市场表现分化。A股方面，上证指数、中证500分别微涨 $0.13\%$ 、 $0.09\%$ 。H股方面，恒生指数下跌 $0.73\%$ ，恒生科技指数上涨 $0.30\%$ 。海外权益市场方面，标普500、纳斯达克100指数分别下跌 $1.22\%$ 、 $1.54\%$ ，德国DAX、法国CAC40指数分别上涨 $0.62\%$ 、 $0.57\%$ ，日经225指数下跌 $0.81\%$ 、韩国综合指数上涨 $2.05\%$ ，越南VN30、印度SENSEX30指数分别上涨 $3.29\%$ 、 $0.21\%$ 。 2025年内外权益市场主要股指均实现正收益，但结构分化明显，A股表现整体强于H股，美、德、日股表现稳健，越南股市表现亮眼，法、印股市涨幅相对较小。A股方面，中小创板块表现相对更优，创业板50、北证50指数2025年分别上涨 $57.45\%$ 、 $38.80\%$ 上证指数2025年上涨 $18.41\%$ 。H股方面，恒生指数、恒生科技指数2025年分别上涨 $27.77\%$ 、 $23.45\%$ 。海外权益市场方面，标普500、纳斯达克100指数2025年分别上涨 $16.39\%$ 、 $20.17\%$ 德国DAX、法国CAC40指数2025年分别上涨 $23.01\%$ 、 $10.42\%$ ，日经225、越南VN30指数、印度SENSEX30指数2025年分别上涨 $26.18\%$ 、 $51.00\%$ 、 $9.06\%$ 。 # 2）通信、有色金属行业2025年涨幅超 $100\%$ ，食品饮料行业收负 上周（1229-1231）申万31个一级行业涨跌互现，石油石化 $(+5.21\%)$ 、国防军工 $(+4.03\%)$ 等行业周内涨幅居前，公用事业 $(-2.36\%)$ 、食品饮料 $(-2.22\%)$ 、医药生物 $(-2.06\%)$ 等行业周内跌幅居前。2025年全年来看，申万31个一级行业仅有食品饮料行业收负 $(-3.67\%)$ ，通信 $(+159.29\%)$ 、有色金属 $(+110.30\%)$ 年内涨幅超 $100\%$ 。（口径：区间涨跌幅-流通市值加权平均） 图1：申万31个一级行业全年涨跌幅-流通市值加权平均（%） 资料来源：wind、财信证券(数据区间：20250101-20251231) # 3）2025年中债利率整体上行，美10年、1年期利率下行幅度较大 2025年12月31日，中债30年期、10年期、1年期国债到期收益率分别报收 $2.2674\%$ 、 $1.8473\%$ 、 $1.3372\%$ ，2025年年内分别上行35.5BP、17.2BP、25.3BP。 2025年12月31日，美债30年期、10年期、1年期国债到期收益率分别报收 $4.84\%$ 、 $4.18\%$ 、 $3.48\%$ ，2025年年内分别上行6.0BP、下行40.0BP、下行68.0BP。 # 4）2025年国际黄金涨幅超 $64\%$ 、铜价涨幅超 $41\%$ 、原油价格跌幅近 $20\%$ 2025年12月31日，COMEX黄金期货收盘价报收4324.50美元/盎司、价格2025年内上涨约 $64.6\%$ ，上海金交所黄金现货收盘价报收974.39元/克、价格2025年内上涨约 $58.5\%$ 。 2025年12月31日，LME铜现货结算价报收12504.00美元/吨、价格2025年年内上涨约 $43.6\%$ ，LME3个月铜期货官方价报收12465.00美元/吨、价格2025年年内上涨约 $41.3\%$ 。 2025年12月31日，美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价报收57.42美元/桶、价格2025年年内下跌 $19.9\%$ ，布伦特原油期货结算价报收60.85美元/桶、价格2025年年内下跌 $18.5\%$ 。 # 5）2025年中证A500、恒生科技、沪深300等品种资金净流入明显，南向资金净买入额约1.4万亿港元、约占累计净买入额的 $27.5\%$ 2025年全年，两市ETF区间日均成交额约4263.23亿元；2025年下半年市场交投活跃度有所提升，两市ETF区间日均成交额约4745.24亿元。 2025年全年来看，宽基指数品种中，中证A500、恒生科技、沪深300等品种有较为明显的资金净流入，科创50等品种资金净流出较为明显。2025年全年，黄金类ETF区间日均成交额约72.46亿元，2025年资金净流入额约1127.54亿元。 2025年南向资金成交净买入额约1.4万亿港元，约占南向资金累计净买入额的 $27.5\%$ # 3 2026 年第一周基金新发行概况 截至2025年12月31日，全市场共有公募基金13618只，合计资产净值约35.32万亿人民币。 根据 wind 公布的基金发行明细，本周（0105-0109）约有 45 只基金新发行，其中含权类基金约 39 只、发行热度较高。具体分类型看，有 18 只主动管理型权益类基金、6 只固收+基金、1 只混合债券型一级基金、1 只短期纯债型基金、4 只混合型 FOF 基金、2 只 QDII 股票型基金（港股医疗、恒生科技）、9 只被动指数型股票基金（涉及有色金属矿业、电池、科创 200、电力公用事业、科创芯片等主题）、4 只增强型指数股票基金（涉及科创综指、北证 50 等主题）。 备注：主动管理型权益类基金包括偏股混合型基金、普通股票型基金、灵活配置型基金。固收+基金包括混合债券型二级基金、偏债混合型基金、可转债基金。 表 1: 本周 (0105-0109) 拟新发行基金概况 <table><tr><td>代码</td><td>简称</td><td>认购起始日</td><td>投资类型II</td><td>基金经理</td></tr><tr><td>026303.OF</td><td>上银科技创新A</td><td>2026-01-07</td><td>普通股票型基金</td><td>惠军</td></tr><tr><td>024812.OF</td><td>富国消费优选A</td><td>2026-01-08</td><td>偏股混合型基金</td><td>周文波</td></tr><tr><td>026382.OF</td><td>中航洞见领航A</td><td>2026-01-05</td><td>偏股混合型基金</td><td>韩浩</td></tr><tr><td>026470.OF</td><td>泓德医药精选A</td><td>2026-01-07</td><td>偏股混合型基金</td><td>操昭煦</td></tr><tr><td>026495.OF</td><td>东方红消费研选A</td><td>2026-01-07</td><td>偏股混合型基金</td><td>孟博</td></tr><tr><td>026512.OF</td><td>睿远研选均衡三年持有</td><td>2026-01-07</td><td>偏股混合型基金</td><td>吴非,秦伟,董春峰</td></tr><tr><td>026448.OF</td><td>大摩沪港深科技A</td><td>2026-01-05</td><td>偏股混合型基金</td><td>雷志勇</td></tr><tr><td>026440.OF</td><td>永赢价值核心A</td><td>2026-01-05</td><td>偏股混合型基金</td><td>王乾</td></tr><tr><td>025930.OF</td><td>农银致远价值A</td><td>2026-01-05</td><td>偏股混合型基金</td><td>谷超</td></tr><tr><td>026286.OF</td><td>华宝优势产业A</td><td>2026-01-05</td><td>偏股混合型基金</td><td>郑英亮</td></tr><tr><td>025925.OF</td><td>景顺长城成长优选</td><td>2026-01-08</td><td>偏股混合型基金</td><td>农冰立</td></tr><tr><td>026072.OF</td><td>广发研究智选A</td><td>2026-01-07</td><td>偏股混合型基金</td><td>杨冬</td></tr><tr><td>025848.OF</td><td>西部利得红利鑫选A</td><td>2026-01-05</td><td>偏股混合型基金</td><td>周晶晶</td></tr><tr><td>025880.OF</td><td>汇添富科技领先A</td><td>2026-01-05</td><td>偏股混合型基金</td><td>马磊</td></tr><tr><td>026212.OF</td><td>工银科技智选A</td><td>2026-01-08</td><td>偏股混合型基金</td><td>马丽娜</td></tr><tr><td>025721.OF</td><td>中欧价值优选A</td><td>2026-01-05</td><td>偏股混合型基金</td><td>吉翔</td></tr><tr><td>026177.OF</td><td>华商品质甄选A</td><td>2026-01-05</td><td>偏股混合型基金</td><td>叶峰</td></tr><tr><td>026353.OF</td><td>财通泓盛平衡A</td><td>2026-01-07</td><td>灵活配置型基金</td><td>匡恒</td></tr><tr><td>025096.OF</td><td>鑫元挚享180天持有A</td><td>2026-01-05</td><td>混合债券型一级基金</td><td>黄轩</td></tr><tr><td>026403.OF</td><td>鹏安安泰利率债A</td><td>2026-01-05</td><td>短期纯债型基金</td><td>孙晨歌,蔡宇飞</td></tr><tr><td>026230.OF</td><td>中银淳益A</td><td>2026-01-05</td><td>偏债混合型基金</td><td>苗婷</td></tr><tr><td>024968.OF</td><td>鑫元悦鑫添益A</td><td>2026-01-05</td><td>混合债券型二级基金</td><td>郭卉,陈立</td></tr><tr><td>025279.OF</td><td>长城兴怡A</td><td>2026-01-05</td><td>混合债券型二级基金</td><td>魏建</td></tr><tr><td>026181.OF</td><td>南方惠益稳健添利A</td><td>2026-01-09</td><td>混合债券型二级基金</td><td>陶钰,刘盈杏</td></tr><tr><td>026220.OF</td><td>东海增裕A</td><td>2026-01-06</td><td>混合债券型二级基金</td><td>邢烨</td></tr><tr><td>026305.OF</td><td>西部利得汇和A</td><td>2026-01-07</td><td>混合债券型二级基金</td><td>董伟炜</td></tr><tr><td>026355.OF</td><td>交银穗享多资产六个月持有A</td><td>2026-01-05</td><td>混合型FOF基金</td><td>刘迪</td></tr><tr><td>025025.OF</td><td>万家启泰稳健三个月持有A</td><td>2026-01-05</td><td>混合型FOF基金</td><td>任峥,贺嘉仪</td></tr><tr><td>025638.OF</td><td>汇添富稳健多资产三个月持有A</td><td>2026-01-07</td><td>混合型FOF基金</td><td>程竹成</td></tr><tr><td>026115.OF</td><td>广发悦盈稳健三个月持有A</td><td>2026-01-05</td><td>混合型FOF基金</td><td>曹建文</td></tr><tr><td>026357.OF</td><td>平安港股医疗优选A</td><td>2026-01-05</td><td>国际(QDII)股票型基金</td><td>周思聪,张淼</td></tr><tr><td>026206.OF</td><td>宝盈恒生科技指数A</td><td>2026-01-08</td><td>国际(QDII)股票型基金</td><td>蔡丹,侯嘉敏</td></tr><tr><td>026477.OF</td><td>招商中证有色金属矿业主题ETF联接A</td><td>2026-01-08</td><td>被动指数型基金</td><td>王宁远</td></tr><tr><td>159158.OF</td><td>景顺长城中证全指电力公用事业ETF</td><td>2026-01-07</td><td>被动指数型基金</td><td>龚丽丽</td></tr><tr><td>026129.OF</td><td>永赢中证工程机械主题指数A</td><td>2026-01-05</td><td>被动指数型基金</td><td>蔡路平</td></tr><tr><td>026131.OF</td><td>永赢国证工业软件主题指数A</td><td>2026-01-05</td><td>被动指数型基金</td><td>蔡路平</td></tr><tr><td>159147.OF</td><td>南方中证电池主题ETF</td><td>2026-01-05</td><td>被动指数型基金</td><td>李佳亮</td></tr><tr><td>159155.OF</td><td>大成中证电池主题ETF</td><td>2026-01-05</td><td>被动指数型基金</td><td>郑少芳</td></tr><tr><td>589223.OF</td><td>国泰上证科创板200ETF</td><td>2026-01-05</td><td>被动指数型基金</td><td>张浩然</td></tr><tr><td>520913.OF</td><td>华夏中证港股通互联网ETF</td><td>2026-01-05</td><td>被动指数型基金</td><td>鲁亚运</td></tr><tr><td>589073.OF</td><td>天弘上证科创板芯片设计主题ETF</td><td>2026-01-05</td><td>被动指数型基金</td><td>洪明华</td></tr><tr><td>026001.OF</td><td>融通上证科创板综合指数增强A</td><td>2026-01-08</td><td>增强指数型基金</td><td>何天翔,熊俊杰</td></tr><tr><td>026119.OF</td><td>东财北证50指数增强A</td><td>2026-01-05</td><td>增强指数型基金</td><td>杨路炜</td></tr><tr><td>025005.OF</td><td>泰信上证科创板综合指数增强A</td><td>2026-01-05</td><td>增强指数型基金</td><td>张海涛</td></tr><tr><td>026179.OF</td><td>长江上证科创板综合指数增强A</td><td>2026-01-05</td><td>增强指数型基金</td><td>张帅,秦昌贵</td></tr></table> 资料来源：wind、财信证券(数据提取日：20260105) # 4风险提示 新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素； 历史数据不代表未来业绩； 跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形； 经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 # 投资评级系统说明 以报告发布日后的6一12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 <table><tr><td>类别</td><td>投资评级</td><td>评级说明</td></tr><tr><td rowspan="4">股票投资评级</td><td>买入</td><td>投资收益率超越沪深300指数15%以上</td></tr><tr><td>增持</td><td>投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%</td></tr><tr><td>持有</td><td>投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%</td></tr><tr><td>卖出</td><td>投资收益率落后沪深300指数10%以上</td></tr><tr><td rowspan="3">行业投资评级</td><td>领先大市</td><td>行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上</td></tr><tr><td>同步大市</td><td>行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%</td></tr><tr><td>落后大市</td><td>行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上</td></tr></table> # 免责声明 本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 # 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