2017-视频直播为CDN下一个风口-移动CDN需求井喷_28页_2mb

CDN行业深度研究报告总结

核心内容

CDN（内容分发网络）行业正处于快速发展阶段，其增长动力主要来源于视频、云技术、物联网和虚拟现实（VR）等领域的推动。随着视频直播等高流量业务的爆发式增长，CDN行业迎来了新的发展机遇，成为互联网流量增长背后的受益者。同时，云计算的成熟推动了CDN的云化趋势，而移动互联网的兴起则进一步催生了移动CDN的市场需求。

主要观点

1. CDN行业持续高增长：

   • 2015年我国专业CDN市场规模为47.2亿元，同比增长43.9%，2010-2015年复合增长率达51.6%。
   • 视频内容成为CDN的主要流量来源，2014年视频业务流量占比达37.5%，收入占比达31%。
   • 未来全球CDN市场规模预计从2015年的49.5亿美元增长至2020年的157.3亿美元。

2. 视频直播推动CDN行业新变革：

   • 直播业务对并发性、突发性、实时性、安全性等有更高要求，CDN通过优化传输技术解决这些问题。
   • 直播业务的爆发性增长，使得CDN行业迎来近10倍级的增长空间。
   • 2016年直播用户规模迅速增长，直播平台数量和内容多样性显著提升。

3. 移动CDN需求井喷，技术仍处于研发阶段：

   • 移动CDN市场尚未完全成熟，但发展潜力巨大，特别是在直播等高流量业务的推动下。
   • 移动CDN面临“最后一公里”速度限制等技术难题，目前主要依赖SDK和边缘节点优化。
   • 代表企业包括网宿科技（MAA解决方案）、蓝汛通信（MPlus产品）和Akamai（Ion产品）。

4. CDN商业模式与技术发展趋势：

   • 移动CDN与固网CDN在技术与商业模式上存在显著差异，移动CDN更注重实时性和用户体验。
   • 云化趋势明显，CDN与云计算结合，形成能力互补，推动CDN在云上的渗透率指数增长。
   • 未来CDN技术将融合HTTP/2、SDN、NFV等新技术，提升分发效率与智能调度能力。

关键信息

• 行业增长：CDN行业在2010-2015年复合增长率达51.6%，预计未来将持续增长。
• 视频直播：2016年直播用户规模从0到1.5亿，仅用两年时间，成为CDN行业新风口。
• 移动CDN：移动CDN市场渗透率较低，但需求旺盛，技术尚在研究阶段。
• CDN技术演进：CDN技术不断吸收云计算、物联网等新兴技术，提升服务能力。
• 企业布局：国内CDN龙头包括网宿科技、高升控股、光环新网，三者分别在CDN、IDC和云计算领域形成差异化竞争。

重点推荐个股

1. 网宿科技：

   • 国内CDN行业龙头，带宽储备高达12T，拥有500多个国内节点及60多个全球节点。
   • 推出MAA解决方案，解决移动CDN的“最后一公里”问题，提升访问速度和稳定性。
   • 2016-2017年预计净利润分别为13亿、20亿元，PE分别为39X、25X，业绩持续超预期。

2. 高升控股：

   • 实现IDC + CDN + APM的垂直一体化布局，打造“云管端”闭环生态。
   • 收购莹悦网络，拓展虚拟专用网业务，提升云基础服务能力。
   • 预计2016年净利润2.5亿元，2017年4亿元，PE分别为46X、29X，估值吸引力强。

3. 光环新网：

   • IDC行业龙头，与亚马逊AWS深度合作，构建云计算生态圈。
   • 2015年运营机柜数达6200个，预计2016年达1.5万个，2018年超过5万个。
   • 与陕西广电成立合资公司，拓展大数据及云计算业务，增强综合竞争力。

技术与市场趋势

• CDN云化：CDN在云上的渗透率预计将迎来指数级增长，未来CDN与云计算深度融合。
• 移动CDN发展：移动CDN技术仍处于研究阶段，但市场需求旺盛，尤其是直播业务推动下的流量增长。
• 新技术融合：HTTP/2、SDN、NFV等技术将与CDN结合，提升其性能与智能化水平。
• 行业未来展望：CDN行业将在视频直播、云计算、物联网、VR等领域迎来新的增长机遇，技术与商业模式持续创新。

评级与建议

• 投资评级：维持“增持”评级。
• 分析团队：崔晨、武超则，分别为通信行业分析师和首席分析师。
• 投资建议：重点推荐网宿科技、高升控股和光环新网，认为其在CDN、云计算和IDC领域具有较强竞争优势。

结论

CDN行业正处于快速发展期，视频直播、云计算、物联网和VR等新兴技术将为其提供持续增长动力。移动CDN作为新兴市场，虽技术尚未成熟，但发展潜力巨大。随着CDN与云计算的深度融合，行业将迎来技术与商业模式的双重变革，专业CDN厂商有望在这一趋势中占据有利地位，实现快速增长。