3D打印行业深度研究报告：传统技术的革新，打印世界的力量-20230730-华创证券-38页_3mb

报告摘要

3D打印行业深度研究报告总结

核心内容

3D打印，又称“增材制造”，是一种“自下而上”的制造工艺，相较于传统“减材”制造方式，具有定制化、个性化、材料利用率高、可生产复杂构件等优势。它不仅能够解决传统制造中的“制造决定设计”问题，还能在航空航天、医疗、汽车、消费电子等领域实现技术突破和应用拓展，已成为传统制造业的重要补充。3D打印市场正处于快速成长阶段，预计2024年我国市场规模将达到500亿元，高于全球平均增速。

主要观点

3D打印通过逐层叠加制造技术，能够实现复杂构件制造，降低生产成本，提高效率。
3D打印在航空航天、医疗、汽车、消费电子等高景气细分赛道中具有广阔的应用前景。
3D打印行业处于产业化早期阶段，但增长迅速，未来市场空间较大。
我国3D打印行业政策支持力度大，国家将其列为战略性新兴产业，推动其发展。
当前市场对3D打印的认知仍停留在“概念”阶段，但其在多个行业的应用已悄然展开。
3D打印行业主要采用B2B模式，集中在小规模、定制化领域。

关键信息

市场规模预测

全球3D打印市场规模：2018-2021年从97.95亿美元增长至152.44亿美元，CAGR为15.89%；预计2025年将达298亿美元。
我国3D打印市场规模：2018-2021年从120亿元增长至262亿元，CAGR为29.72%；预计2024年将达到500亿元。

产业链结构

上游：主要包括原材料及核心零部件，如粉末材料、激光器、扫描振镜系统、软件系统等。其中，激光器、粉末材料等存在较高的技术壁垒，国产替代需求强烈。
中游：以3D打印设备为核心，分为金属和非金属打印设备。工业级设备是产业链的核心，具有较高的技术门槛和市场增长潜力。
下游：应用场景广泛，包括航空航天、医疗、汽车、消费电子等，未来有望进一步拓展至民用领域。

主要企业推荐

铂力特：国内领先的金属3D打印设备厂商，具备较强的行业竞争力和客户粘性。
华曙高科：国内工业级3D打印设备领先企业，向产业链上下游延伸，具备稀缺性。
锐科激光、英诺激光：国内激光器龙头企业，具有较高的性价比和国产替代潜力。
金橙子：国内领先的激光振镜控制系统企业，未来有望在高端市场提升市场份额。

技术与材料分类

金属材料：包括钛合金、不锈钢、高温合金、铝合金等，适用于航空航天、医疗植入物等高要求场景。
有机高分子材料：如ABS、PC、PA、光敏树脂等，广泛用于文创、模型、医疗等领域。
无机非金属材料：如砂型材料、陶瓷材料等，适用于铸造和精密制造。

设备与工艺

3D打印设备主要包括激光选区熔化（SLM）、激光选区烧结（SLS）、熔融沉积成形（FDM）等。
SLM技术是当前工业级3D打印的主流工艺，具有高精度、高密度、可制造复杂结构等优势。
FDM适用于桌面级3D打印，成本较低，但精度和强度相对较弱。

政策支持

国家发改委、工信部、科技部等多部门发布了多项支持3D打印发展的政策，包括《增材制造产业发展行动计划》、《“十四五”智能制造发展规划》等。
政策推动了3D打印在多个行业的应用，特别是在航空航天、医疗等领域。

风险提示

产业链下游需求不及预期
3D打印设备领域竞争加剧
中美贸易摩擦可能影响部分核心零部件进口

投资逻辑

3D打印在制造业中逐渐渗透，目前处于配置重要窗口期。尽管处于产业化初期，但其增长迅速，技术迭代、降本增效、优势互补等因素将推动其应用市场迎来爆发。建议重点关注设备厂商，如华曙高科、铂力特等，因其在产业链中处于核心位置，且具备较高的成长性。

图表目录（关键数据）

图表1：3D打印原理示意图
图表2：3D打印是从简至繁、层层叠加的新型技术
图表3：3D打印加工复杂构件
图表4：3D打印优化制造与设计
图表5：传统铸造工艺和3D打印工艺的工时及成本比较
图表6：3D打印和传统制造比较
图表7：我国3D打印行业专利授权数量
图表8：2021年我国3D打印专利授权领域
图表9：国家部委3D打印政策
图表10：2D打印&3D打印商业模式对比
图表11：金属粉末种类及应用领域
图表12：有机高分子材料种类及应用领域
图表13：无机高分子材料种类及应用领域
图表14：全球增材原材料销售额
图表15：全球金属材料销售额
图表16：2021年全球范围3D打印原材料结构
图表17：2021年我国3D打印原材料收入结构
图表18：激光器构成原理
图表19：激光器主要分类方法
图表20：全球激光器市场规模
图表21：2020年全球工业激光器应用结构
图表22：3D打印设备激光器
图表23：全球光纤激光器市场规模
图表24：我国光纤激光器市场规模
图表25：2021年我国光纤激光器市场销售份额
图表26：2021年我国光纤激光器国产化率
图表27：3D打印扫描振镜示意图
图表28：我国激光振镜行业市场规模
图表29：我国激光振镜控制系统市场规模情况
图表30：2020年我国高端振镜控制系统国产化率
图表31：我国激光振镜控制系统行业竞争格局
图表32：激光振镜控制与伺服电机控制对比
图表33：激光运控系统国内外同行业竞争者
图表34：桌面级3D打印数据处理流程
图表35：三维扫描仪分类
图表36：我国3D扫描仪产量及需求量
图表37：我国3D扫描仪市场规模
图表38：华曙高科开发的设备配套软件
图表39：3D打印不同工艺类型对比
图表40：3D打印不同工艺产业链上中下游比较
图表41：3D打印不同工艺对比
图表42：2020年全球3D打印产业规模区域结构
图表43：2021年中国3D打印设备市场竞争格局
图表44：桌面级 VS 工业级3D打印设备
图表45：2021年3D打印设备竞争格局
图表46：铂力特和华曙高科营收稳步增长
图表47：2021年我国3D打印厂商格局
图表48：全球3D打印行业市场规模及增速
图表49：全球工业级增材制造设备销售量
图表50：全球金属增材制造装备销售量
图表51：我国3D打印行业市场规模
图表52：2022年3D打印产业链各环节营收比重
图表53：2021年全球3D打印应用领域结构
图表54：2021年我国3D打印应用领域结构
图表55：3D打印在航空航天领域的应用举例
图表56：全球3D打印在航空航天领域的应用案例
图表57：3D打印在医疗领域的应用
图表58：全球医用3D打印市场规模
图表59：3D打印在汽车行业的应用举例
图表60：全球汽车行业3D打印市场规模
图表61：2020年3D打印在汽车应用领域市场结构
图表62：全球消费电子市场规模
图表63：我国消费电子市场规模
图表64：3D系统和Stratasys股价走势
图表65：2011-2022年3D Systems营业收入
图表66：2011-2021年3D Systems净利润
图表67：2011-2022年Stratasys营业收入
图表68：2011-2022年Stratasys净利润
图表69：3D打印产业链
图表70：3D打印产业链上中下游企业
图表71：锐科激光2019-2023Q1营业收入
图表72：锐科激光2019-2023Q1归母净利润
图表73：锐科激光2019-2023Q1毛利率和净利率
图表74：2022年锐科激光各产品营业收入占比
图表75：铂力特2019-2023Q1营业收入
图表76：铂力特2019-2023Q1归母净利润
图表77：铂力特2019-2023Q1公司毛利率和净利率
图表78：2022年铂力特各业务营收占比
图表79：华曙高科2019-2023Q1公司营业收入
图表80：华曙高科2019-2023Q1公司归母净利润
图表81：华曙高科2019-2023Q1毛利率和净利率
图表82：2022年华曙高科主营业务各项收入
图表83：英诺激光2019-2023Q1公司营业收入
图表84：英诺激光2019-2023Q1公司归母净利润
图表85：英诺激光2019-2023Q1毛利率和净利率
图表86：2022年英诺激光主营业务各项收入

投资建议

推荐：3D打印行业整体处于成长期，具备长期投资价值。
重点关注：华曙高科、铂力特等设备厂商，因其在产业链中处于核心位置，且具备较高的成长性。
风险提示：产业链下游需求不及预期、设备竞争加剧、中美贸易摩擦可能影响进口。

总结

3D打印作为传统制造技术的革新，正逐步在多个领域实现应用突破，具有广阔的市场前景。随着技术的不断进步和成本的逐步降低，其应用将更加广泛。我国3D打印行业增长迅速，政策支持力度大，国产替代需求强烈，未来增长空间巨大。建议投资者重点关注3D打印设备厂商，如华曙高科、铂力特等，同时关注上游核心零部件及软件系统的国产替代机会。

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