20260706-华龙证券-A股投资策略周报告_市场所处环境仍属积极_11页_1mb

A股投资策略周报告总结

核心内容

本周A股市场呈现板块涨跌分化，但整体环境仍属积极。市场主要因风格轮动及外围影响出现波动，但基本面和估值支撑仍较强。分析师朱金金指出，尽管成长板块因估值扩张及负面信息出现调整，但消费板块因阶段性配置价值凸显，吸引资金流入。

主要观点

1. 市场走势

• 上周上证指数涨跌幅为 $0.41%$，沪深300指数为 $-0.54%$，万得全A指数为 $0.20%$，主要指数涨跌分化。
• 成长风格指数平均下跌 $0.46%$，消费风格指数平均上涨 $1.14%$，显示资金从成长板块转向消费板块。
• 市场整体仍处于积极环境，估值合理，且具备稳定市场的低位板块。

2. 制造业PMI表现

• 6月制造业PMI为 $50.3%$，重返扩张区间，显示制造业活动加快。
• 生产和新订单指数均上升，高技术制造业表现尤为突出，PMI为 $53.5%$。
• 市场预期回升，生产经营活动预期指数为 $54.3%$。

3. 工业企业利润增长

• 1-5月规上工业企业利润同比增长 $18.8%$，显示经济基本面持续改善。
• 电子行业利润增长 $103.9%$，贡献率高达 $43.1%$。
• 原材料制造业和高技术制造业利润增长显著，分别为 $83.1%$ 和 $44.7%$。

关键信息

市场环境

• 市场所处环境积极，估值总体合理，存在明显景气度支撑。
• 外围通胀数据边际改善，流动性紧缩预期减弱。
• 基本面改善预期为市场提供支撑。

行业及主题配置建议

• 科技与先进制造：关注电子、计算机、通信服务、电力设备、国防军工、机械设备等细分领域。
• 政策推动供需优化：关注汽车、家用电器、化工、有色金属等行业。
• 主题投资：关注“十五五规划”相关主题，如人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等。

市场数据概览

全球及国内指数

• 全球主要指数涨跌幅分化，国内指数亦呈现涨跌不一。
• 国内指数涨跌幅范围从 $-0.54%$ 到 $0.41%$。

行业及概念指数

• 行业指数涨跌幅差异较大，部分行业表现强劲，部分行业下跌。
• 概念指数中，涨幅前十板块包括人工智能、半导体、新能源等，跌幅前十板块则包括传统制造业、部分消费细分领域等。

融资交易方向

• 融资净买入与融券净卖出的差额显示资金对部分行业关注度上升，尤其对科技与先进制造板块。

市场估值

• 主要宽基指数市盈率和市净率分位数普遍较高，显示市场整体估值偏高。
• 食品饮料、非银金融等板块估值相对较低，具备一定吸引力。

风险提示

1. 经济不及预期风险：尽管政策支撑经济稳中有进，但若经济增长不及预期，可能引发市场波动。
2. 行业风险：行业业绩受供求关系、周期、政策等影响，可能引发波动。
3. 汇率风险：人民币汇率波动可能对A股市场产生影响。
4. 数据风险：历史数据不能完全代表未来，存在预测误差。
5. 贸易保护主义风险：全球贸易摩擦可能影响经济表现。
6. 全球流动性风险：美联储政策变化可能影响全球市场流动性。
7. 黑天鹅事件：突发事件如地缘冲突、自然灾害等可能对市场造成扰动。

事件日历

• 2026-07-06：美国6月ISM服务业PMI
• 2026-07-08：美国7月03日原油库存量、战略石油储备库存量
• 2026-07-09：中国6月PPI、CPI
• 2026-07-10：中国6月M2、M1、MO、社会融资规模等数据发布

投资评级说明

• 股票评级：分为买入、增持、中性、减持、卖出，基于相对沪深300指数的涨跌幅。
• 行业评级：分为推荐、中性、回避，基于行业基本面与指数表现。

免责声明

• 本报告基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 投资建议仅供参考，不构成具体投资决策依据。
• 投资风险由投资者自行承担，本公司不承担任何法律责任。

免责及评级说明

• 分析师声明：报告观点独立、客观，不受利益相关者影响。
• 投资评级说明：明确区分股票与行业评级标准，以沪深300指数为基准。

版权声明

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