> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 机械设备行业研究报告总结：AI PCB设备需求爆发与国产替代趋势 ## 核心内容概览 本报告聚焦 AI PCB 设备行业，分析其在算力硬件升级背景下带来的结构性需求增长，并探讨设备行业的技术迭代与市场机遇。 ### 主要观点 - **AI PCB 需求爆发**：AI 服务器、交换机、光模块等算力硬件快速迭代，推动 PCB 向高多层、高阶 HDI 演进，带动设备行业整体通胀。 - **设备需求增长显著**：预计 2026 年全球主流 PCB 板厂扩产投资规模达 1012 亿元，AI PCB 设备需求在 2026-2027 年将分别达到 295 亿元和 670 亿元，带动全球 PCB 设备需求同比增速分别为 30% 和 64%。 - **核心设备价值量占比提升**：AI PCB 的高多层和高密度特性，使得钻孔、电镀、曝光、检测等核心设备环节价值量占比显著提升，成为设备行业增长的主要驱动力。 - **国产设备替代加速**：国内设备厂商在钻孔、电镀、曝光、检测等关键环节已形成较强竞争力，有望充分受益于 AI PCB 扩产浪潮，推动国产替代进程。 - **投资建议**：建议关注大族数控、芯碁微装、东威科技、亚洲联网科技、日联科技、奕瑞科技、三孚新科等产业链相关企业。 ### 关键信息 - **AI PCB 市场规模预测**： - 2025 年 AI PCB 设备规模预计为 158 亿元； - 2026 年预计为 295 亿元； - 2027 年预计为 670 亿元。 - **设备需求预测**： - 2026-2027 年 AI PCB 设备需求总额约为 966 亿元； - 钻孔设备需求约 338 亿元（占比 35%）； - 电镀设备需求约 193 亿元（占比 20%）； - 曝光设备需求约 145 亿元（占比 15%）； - 检测设备需求约 96 亿元（占比 10%）。 - **设备类型与技术趋势**： - **钻孔设备**：机械钻孔与激光钻孔并存，激光钻孔适用于高密度 PCB，精度高、技术壁垒强； - **电镀设备**：水平三合一、VCP 垂直连续电镀、水平填孔电镀等高规格设备需求上升； - **曝光设备**：LDI（激光直接成像）技术加速渗透，国产厂商如芯碁微装已占据全球领先地位； - **检测设备**：X 射线检测设备需求增长，国产厂商如日联科技、奕瑞科技、三英精密正加速突破。 - **风险提示**： 1. 全球云厂商 AI 资本开支不及预期； 2. PCB 厂商扩产及设备订单兑现不及预期； 3. 技术路线变化及行业竞争加剧。 ## 投资建议 建议重点关注以下企业在 AI PCB 设备领域的布局与表现： - 大族数控（机械与激光钻孔设备） - 芯碁微装（LDI 曝光设备） - 东威科技（电镀设备） - 亚洲联网科技（电镀设备） - 日联科技（X 射线检测设备） - 奕瑞科技（X 射线检测设备） - 三孚新科（表面工程技术服务） ## 行业趋势 - **结构性升级**：AI PCB 对 PCB 板层数、孔密度、线路精度等要求显著提升，带动设备行业整体通胀； - **国产替代窗口**：国内设备厂商在关键技术环节已具备较强竞争力，有望抓住 AI PCB 扩产带来的市场机遇； - **技术迭代**：AI 服务器架构、PCB 制程及材料体系持续演进，设备厂商需加快技术升级以适应变化。 ## 图表与数据支持 - **图1**：AI 服务器对 PCB 层数、CCL 材料要求升级； - **图2**：2024 年 PCB 下游应用划分； - **图3**：PCB 生产环节配套设备； - **图4**：机械钻孔 vs 激光钻孔，激光钻孔具备高精度优势； - **图5**：PCB 过孔结构示意图； - **图6**：PCB 曝光分为传统菲林路线和 LDI 路线； - **图7**：直接成像技术原理示意图。 - **表1**：主要 PCB 板厂 2024-2026 年 CAPEX 统计； - **表2**：PCB 设备市场规模预测； - **表3**：PCB 核心设备分类及功能； - **表4**：PCB 钻孔设备代表性厂商； - **表5**：PCB 电镀设备代表性厂商； - **表6**：PCB 曝光设备代表性厂商； - **表7**：PCB 检测设备主要类别及用途； - **表8**：PCB X 射线检测代表性厂商。 ## 分析师信息 - **丁健**：德邦证券高端制造研究中心负责人，资深分析师，拥有10年卖方行业研究经验； - **周天昊**：德邦证券高端装备研究中心高级分析师，6年行业研究经验； - **杨安东**：德邦证券研究所高端装备制造高级分析师，3年卖方经验。 ## 投资评级说明 - **优于大市**：预期行业整体回报高于基准指数整体水平 10% 以上； - **中性**：预期行业整体回报介于基准指数整体水平 -10% 与 10% 之间； - **弱于大市**：预期行业整体回报低于基准指数整体水平 10% 以下。 ## 法律声明 本报告仅供德邦证券客户使用，未经授权不得复制、分发或引用。报告所载信息、材料及结论仅反映发布当日判断，不构成投资建议，亦不保证其准确性或完整性。 ```