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油脂周度行情观察总结

核心内容概览

本报告对棕榈油、豆油和菜油三类主要油脂品种的近期市场情况进行回顾与分析，涵盖供应、需求、库存、成本利润及现货价格等多个维度，为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

棕榈油

• 行情回顾：5月马棕产量环比下降，低于市场预期，出口疲弱，降幅超过产量降幅，导致库存累积，高于市场预期。MPOB报告偏空。
• 供应：国内新增5条买船，其中1条7月，2条11月，2条12月，显示未来供应增加预期。
• 需求：国内棕榈油消费量低位运行，成交总量仅3500吨，需求疲软。
• 库存：国内棕榈油库存处于高位，截至6月12日为68.25万吨，环比下降。
• 成本利润：马来产棕榈油到岸价为1162美元/吨，进口成本价为9404元/吨，环比下降485元/吨。
• 出口：5月马棕出口量环比下降14.45%，主要因进口国采购转向印尼；6月1-15日出口环比增长9.6%至23.8%。
• 价格走势：广东24度棕榈油现货价格9300元/吨，环比下降150元/吨。

豆油

• 行情回顾：全球大豆供应较宽松，USDA预计2026/27年度全球大豆产量增长2.83%，美国新季大豆产量预测为44.35亿蒲，同比提高4.06%。
• 供应：国内大豆到港量增加至282.1万吨，港口库存增至879.4万吨，大豆供应宽松。
• 需求：淡季需求疲弱，国内豆油周成交量16.53万吨。
• 库存：豆油库存累积，截至6月22日为117.59万吨，环比增加6.62万吨。
• 价格走势：张家港四级豆油现货价格8660元/吨，环比下降20元/吨。

菜油

• 行情回顾：海外方面，加拿大菜籽播种进度加快，天气炒作减弱，菜籽价格回落。国内菜油供应逐渐宽松，需求偏弱。
• 供应：国内菜籽进口量增加，6月预估到港7船44.5万吨，7月预估到港同样为7船44.5万吨，供应预期上升。
• 需求：沿海油厂菜油提货量5.678万吨，需求偏弱。
• 库存：截至6月12日，菜油样本库存48.4万吨，环比下降。
• 价格走势：南通四级菜油现货价格10260元/吨，环比下降220元/吨。

关键信息汇总

供应端

• 棕榈油：国内新增买船，印尼B50政策支撑需求，厄尔尼诺影响远期价格。
• 豆油：大豆到港量增加，港口库存累积，压榨量上升，供应宽松。
• 菜油：菜籽持续到港，进口量增加，开机率上升，供应转向宽松。

需求端

• 棕榈油：国内需求疲软，成交低位。
• 豆油：淡季需求偏弱，成交量维持低位。
• 菜油：提货量偏低，需求偏弱。

库存情况

• 棕榈油：国内库存处于高位，但环比下降；马来西亚库存连续两个月累积。
• 豆油：库存累积，截至6月22日为117.59万吨。
• 菜油：库存处于低位，环比下降。

成本与利润

• 棕榈油：进口利润上升，显示进口成本下降。
• 豆油：供应高位，成本压力较小。

市场趋势

• 棕榈油短期震荡，关注印尼B50政策落地。
• 豆油供应宽松，库存高位，价格承压。
• 菜油供应逐步宽松，需求疲弱，价格弱势震荡。

数据来源

• Mysteel
• 弘业期货金融研究院

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