工业硅与多晶硅市场分析总结（2025年01月06日）
核心内容概述
本报告对2025年01月06日工业硅和多晶硅市场的基本面、价格走势、库存变化及利润情况进行了跟踪分析，并结合宏观及行业新闻对市场趋势进行评估。整体来看，工业硅市场表现偏弱，多晶硅市场则呈现一定的看多趋势。
市场趋势强度
- 工业硅趋势强度：-1（偏弱）
- 多晶硅趋势强度：1（偏强）
趋势强度指标为【-2,2】区间整数，-1表示市场整体偏弱，1表示市场偏强。
基本面数据跟踪
工业硅期货市场
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2502收盘价(元/吨) |
10,780 |
-270 |
-410 |
-1,490 |
| Si2502成交量(手) |
144,663 |
16,382 |
-113,650 |
14,675 |
| Si2502持仓量(手) |
115,916 |
447 |
-59,945 |
-3,835 |
| 工业硅:近月合约对连一价差(元/吨) |
5 |
75 |
40 |
5 |
| 工业硅:买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
64.6 |
0.9 |
23.2 |
-0.3 |
多晶硅期货市场
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| PS2506收盘价(元/吨) |
42,560 |
-10 |
- |
- |
| PS2506成交量(手) |
37,079 |
221 |
- |
- |
| PS2506持仓量(手) |
29,242 |
-1,205 |
- |
- |
| 多晶硅:近月合约对连一价差(元/吨) |
10.0 |
15.0 |
- |
- |
基差与价格分析
工业硅基差
| 对标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 华东Si5530 |
-945 |
-50 |
-150 |
-345 |
| 华东Si4210 |
+265 |
145 |
220 |
1,800 |
| 天津99硅 |
+315 |
45 |
70 |
2,515 |
| N型致密小料 |
-560 |
- |
- |
- |
多晶硅价格
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅-N型致密小料 |
42,000 |
0 |
500 |
1,000 |
| 三氯氢硅 |
3,800 |
0 |
0 |
0 |
| 硅粉(99硅) |
11,650 |
-100 |
-400 |
-650 |
| 硅片(N型-182mm) |
1.13 |
0.05 |
0.05 |
0.11 |
| 电池片(TOPCon-M10) |
0.283 |
0.00 |
0.00 |
-0.56 |
| 组件(N型-182mm) |
0.67 |
0.00 |
-0.01 |
-0.01 |
| 光伏玻璃(3.2mm) |
20 |
0.00 |
0.00 |
0 |
| 光伏级EVA价格 |
10,611 |
0 |
-97 |
104 |
工业硅利润
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅厂利润(新疆新标553#) |
-1,651 |
-270 |
-1,315 |
-1,005 |
| 硅厂利润(云南新标553#) |
-3,900 |
-270 |
-1,315 |
-945 |
多晶硅利润
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅企业利润(元/千克) |
-4.5 |
0.2 |
0.6 |
1.5 |
库存情况
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅-社会库存(含仓单库存,万吨) |
53.9 |
- |
0.1 |
1.2 |
| 工业硅-企业库存(样本企业,万吨) |
25.2 |
- |
-0.79 |
-3.8 |
| 工业硅-行业库存(社会库存+企业库存) |
79.1 |
- |
-0.69 |
-2.60 |
| 工业硅-期货仓单库存(万吨) |
27.3 |
1.8 |
3.3 |
19.5 |
| 多晶硅-厂家库存(万吨) |
22.2 |
- |
-3.7 |
-6.9 |
原料成本
| 原料 |
地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石 |
新疆 |
460 |
- |
0 |
-5 |
| 硅矿石 |
云南 |
420 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤 |
新疆 |
2,125 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤 |
宁夏 |
1,270 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
茂名焦 |
1,400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
扬子焦 |
1,410 |
- |
20 |
20 |
| 电极 |
石墨电极 |
12,250 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
炭电极 |
8,100 |
- |
0 |
0 |
宏观及行业新闻
- 内蒙古新能源项目集采开标：
- 招标项目容量3GW，组件需求3.51GW。
- 投标价格范围：0.649元/W~0.755元/W，平均价格为0.695元/W~0.699元/W。
- 价格包含2分/W的运费及备品备件。
关键信息与主要观点
- 工业硅市场：整体趋势偏弱，期货市场表现疲软，价格下跌，成交量减少，持仓量下降，近月合约对连一价差缩小，买近月抛连一跨期成本上升。
- 多晶硅市场：趋势偏强，期货市场价格略有波动，但近月合约对连一价差扩大，多晶硅企业利润有所回升。
- 库存变化：工业硅社会库存和企业库存均有所下降，但行业库存仍较高；多晶硅厂家库存持续减少。
- 原料成本：硅矿石、洗精煤、石油焦等主要原料价格波动较小，电极价格相对稳定。
- 光伏产业链价格：光伏组件、硅片、电池片、组件等价格维持在相对稳定区间，部分价格略有下降。
- 行业动态：内蒙古新能源项目集采价格表明光伏组件市场仍保持一定的竞争态势，价格区间较窄。
风险提示
- 市场存在价格波动风险，建议投资者关注政策变化及行业供需动态。
- 报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。
- 本报告仅用于专业投资者参考，非客户不得使用。
免责声明
- 本报告信息来源于已公开的资料，但不保证其准确性、完整性或可靠性。
- 报告观点基于发布当日的判断，可能随市场变化而调整。
- 投资者应自行承担投资风险，不应仅依赖本报告进行投资决策。
版权声明
- 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。
- 使用本报告需注明出处为“国泰君安期货研究”，并提示相关风险。
