20231231-财通证券-轻工行业周报_美国成屋销售改善_顾家转让价款下调_13页_853kb

轻工行业周报总结

核心观点

本周（2023.12.25-2023.12.29），申万轻工指数收报2157.48点，周涨跌幅为 +1.66%，在31个申万一级行业中排名第19，跑输沪深300指数 1.15pct。轻工制造细分板块普涨，文娱用品、包装印刷、造纸、家居用品分别上涨 2.51% / 2.16% / 1.44% / 1.18%。个股方面，方大新材、沪江材料、柏星龙涨幅居前，分别为 +24.1% / +22.8% / +16.1%，而亚振家居、广博股份、三柏硕跌幅较大，分别为 -24.2% / -9.6% / -8.9%。

行业重点数据跟踪

地产数据

• 11月美国成屋销售环比增速 +0.8%，结束连续五个月的环比下降趋势，同比降幅 -7.3%（前值 -14.6%）有所收窄。
• 11月美国新建住房销售 59.0万套，同比 +1.4%（前值 +16.5%），环比 -12.2%。
• 11月美国成屋销售库存 113万套，同比 +0.9%（前值 -5.7%）。
• 11月中国住宅竣工面积同比 +12.5%，1-11月累计同比 +18.5%。
• 11月中国住宅销售面积同比 -23.5%，1-11月累计同比 -7.3%。
• 11月中国住宅新开工面积同比 +4.8%，1-11月累计同比 -21.5%。

轻工消费数据

• 11月家具类社零同比 +2.2%，增速环比 +0.5pct。
• 1-11月社会消费品零售总额 42.79万亿元，同比增长 7.2%。
• 11月社会消费品零售总额 4.25万亿元，同比增长 10.1%。
• 轻工板块11月社零数据：家具类 +2.2%，日用品类 +3.5%，文化办公用品类 -8.2%。
• 1-11月家具类社零同比 +2.8%，日用品类 +3.6%，文化办公用品类 -5.8%。

建材家居卖场数据

• 2023年1-11月建材家居卖场销售额 14214.56亿元，同比增长 30.5%。
• 11月建材家居卖场销售额 1319.5亿元，同比增长 116.8%。
• 2023年11月全国建材家居景气指数（BHI）为 118.84点，同比上涨 32.32点，环比下跌 15.58点。

出口数据

• 2023年11月中国家具及其零件出口额 60.96亿美元，1-11月累计出口额 574.3亿美元，同比下降 7.3%。

原材料价格

• 11月TDI国内现货价 16700元/吨，环比 +0.9%，同比 -10.7%。
• 11月MDI国内现货价 15500元/吨，环比 -1.6%，同比 +2.0%。

重点公司公告及行业要闻

重点公司公告

行业要闻

1. 八部门联合发布指导意见：推动智能家居、绿色建材等新产品开发，助力消费升级。
2. 天猫引入家居家装品类：计划在13000家线下门店展示家居家装产品，打造一站式购物体验。
3. 欧派与悍高战略合作：深化在功能五金、智能厨具等领域的合作，提升品牌价值。
4. 行业趋势：家居行业与科技融合，推动产品迭代和消费体验升级。

投资建议

• 推荐：欧派家居（603833.SH）和顾家家居（603816.SH），认为其估值处于低位，且供应链效率与组织管理能力持续提升。
• 关注：慕思股份（001323.SZ）、居然之家（000785.SZ）和喜临门（603008.SH），分别因品牌优势、渠道下沉及产品矩阵丰富而受到关注。

风险提示

1. 地产销售下滑：家居消费受地产销售周期影响，若地产销售不及预期，将对行业造成压力。
2. 原材料价格上涨：若大宗商品价格持续上涨，将增加企业成本，影响盈利能力。
3. 下游需求不及预期：宏观经济波动可能导致需求下降，影响企业收入和利润水平。

投资评级标准

• 公司评级：

  • 买入：相对市场基准指数涨幅 >10%
  • 增持：相对市场基准指数涨幅 5%~10%
  • 中性：相对市场基准指数涨幅 -5%~5%
  • 减持：相对市场基准指数涨幅 < -5%
  • 无评级：信息不足或存在重大不确定性

• 行业评级：

  • 看好：行业表现优于市场基准指数
  • 中性：行业表现与市场基准指数持平
  • 看淡：行业表现弱于市场基准指数

免责声明

本报告仅供财通证券股份有限公司客户使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。投资者应独立决策，并咨询专业投资顾问意见。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式使用或分发本报告内容。