20220807-山西证券-太阳能行业周报_各个环节接连涨价_组件产出逐步分化_4页_357kb
报告摘要
太阳能行业周报总结（20220801-20220807）
核心内容概述
本周太阳能行业整体呈现价格上涨趋势，各个环节的涨价传导效应显著。硅料、硅片、电池片及组件价格均出现不同程度的上调，行业整体面临成本上升与需求疲软的双重压力。同时，行业内部产出分化加剧，大型企业与中小企业在成本控制和市场策略上表现不一，影响行业整体景气度。
主要观点
- 多晶硅价格持续上涨：受检修影响，国内多晶硅供应紧张，硅料价格周环比上涨1.52%。8月硅料产量有望创新高，但短期内供需格局仍偏紧。
- 硅片价格普涨：由于硅料供应紧张，硅片价格持续上涨，主要硅片企业均上调报价，市场接受度相对正常。
- 电池片价格分化：M6、M10、G12电池片价格分别为每瓦1.28元、1.29-1.31元、1.27-1.28元。组件厂家对电池片价格的接受度出现分化，部分龙头厂家可能减产以缓解上游压力。
- 组件价格僵持：组件价格因上游成本上涨而维持高位，500W+单玻和双玻项目出厂价格分别在1.93-2.05元和1.95-2.08元每瓦之间。组件开工率分化明显，大型企业维持70-80%开工率，而中小企业则降至30-60%。
- 行业整体面临压力：由于成本上升、需求收敛，组件开工率下降，行业整体面临较大的经营压力。后续价格走势将取决于上游价格是否进一步转嫁，以及下游需求是否有所改善。
关键信息
价格跟踪
| 环节 |
价格区间（元/瓦） |
周环比变化 |
| 多晶硅 |
30.0-31.0万元/吨 |
+1.52% |
| 单晶硅片 |
1.28-1.31元/瓦 |
普涨 |
| 电池片 |
1.27-1.28元/瓦 |
分化 |
| 组件 |
1.93-2.08元/瓦 |
僵持 |
供需分析
- 硅料：8月国内多晶硅企业检修影响供应，供需紧张延续。9月检修结束，产量将创新高，预计硅片开工率将随之提升。
- 硅片：有效供应仍偏紧，价格普涨，市场接受度正常。
- 电池片：组件厂家对价格接受度分化，部分龙头厂家可能减产以维持议价能力。
- 组件：价格高位运行，项目启动受阻，开工率分化，大型企业观望为主，中小企业则受订单影响开工率较低。
投资建议
- 重点推荐：爱旭股份、大全能源、福斯特、鑫铂股份、海优新材、金博股份、隆基绿能
- 积极关注：美畅股份、石英股份、东方日升、通威股份、晶盛机电、帝尔激光、迈为股份、锦浪科技
风险提示
- 光伏新增装机量不及预期：可能影响行业整体需求。
- 产业链价格波动风险：上游价格持续上涨可能进一步推高下游成本。
- 海外政策风险：海外地区政策变动可能对出口和市场需求产生不利影响。
评级说明
公司评级
| 评级 |
预计涨幅范围（相对基准指数） |
| 买入 |
>15% |
| 增持 |
5%-15% |
| 中性 |
-5%~5% |
| 减持 |
-5%~-15% |
| 卖出 |
<-15% |
行业评级
| 评级 |
预计涨幅范围（相对基准指数） |
| 领先大市 |
>10% |
风险评级
| 风险等级 |
预计波动率范围（相对基准指数） |
| A |
≤ 相对基准指数波动率 |
| B |
> 相对基准指数波动率 |
免责声明
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分析师信息
- 分析师：肖索
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- 邮箱：xiaosuo@sxzq.com
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