20260131-浙商证券-商业航天行业点评报告_SpaceX申请部署百万颗卫星_商业航天受益全球太空资源竞速_2页_601kb

SpaceX部署百万颗卫星，推动商业航天进入太空数据中心时代

核心内容

SpaceX于2026年1月30日向美国联邦通信委员会（FCC）提交申请，计划部署至多100万颗卫星，构建“轨道数据中心系统”，以提供全球范围内的AI推理、机器学习和边缘计算服务。该计划标志着商业航天行业向太空数据中心的转型，或将引发新一轮全球太空资源竞争。

主要观点

太空数据中心的优势

1. 成本优势：利用太空的光伏发电和自然散热，显著降低运营成本。据Starcloud白皮书，部署40MW太空数据中心（10年运行）总成本约820万美元，而同等规模地面数据中心成本高达1.67亿美元，成本降低约95%。
2. 拓展性高：太空数据中心可无限制扩展，避免地面物理和许可限制，支持模块化快速部署。
3. 环保效益：减少电网电力使用，降低温室气体排放，并消除冷却过程中的淡水消耗。

火箭运力瓶颈

• 未来五年内，G60、GW等商业计划预计发射约1.3万颗卫星，若按1箭10星计算，发射次数将从2025年的54次增长至2030年的860次，年复合增长率（CAGR）达74%。
• 随着算力需求增长，若中国2029年算力规模达5457EFLOPS，其中2%转移到太空，则需约6800次火箭发射，凸显火箭运力将成为中短期瓶颈。

卫星资源竞争加剧

• 太空低轨卫星容量有限，频段资源需提前申报，ITU规定12年内需完成50%发射，14年内完成全部星座部署。
• 中国新增超20万颗卫星申请，目标是锁定频轨资源，推动国内商业航天产业快速发展。
• 卫星互联网与算力卫星双重驱动，卫星发射市场有望快速增长。

关键信息

投资建议

• 火箭端：关注杭氧股份、斯瑞新材、航天动力、铂力特、国机精工、航天工程、超捷股份、豪能股份、中天火箭、高华科技等龙头及弹性标的。
• 卫星端：关注中国卫星、迈为股份、震有科技、国博电子、复旦微电、海格通信、臻镭科技、航天环宇、顺灏股份、上海港湾、隆盛科技、盟升电子等企业。

行业评级

• 评级：看好（维持）
• 行业指数若在6个月内表现优于沪深300指数10%以上，视为“看好”。

风险提示

• 卫星互联网建设可能不及预期；
• 火箭产能扩张可能滞后于需求。

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投资评级说明

• 以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

  • 买入：+20%以上
  • 增持：+10% ~ +20%
  • 中性：-10% ~ +10%
  • 减持：-10%以下

• 本报告采用相对评级体系，不构成具体投资建议，投资者应结合自身情况独立判断。

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