20260615-中国光大证券国际-文汇报_从避险到收益_亚洲债券的配置吸引力_1页_219kb

基金投資：從避險到收益 —— 亞洲債券的配置吸引力

核心內容

在當前地緣政治風險升溫的背景下，固定收益市場正重新受到投資者的關注。隨著美伊衝突持續升溫，油價處於高位震盪狀態，但市場預期衝突不會長期擴大，避免對全球能源供應造成嚴重影響。因此，油價有望在中期回落至每桶80美元或以下，有助於緩解全球再通脹壓力。在此預期下，全球主要央行的長端利率可能逐步回落，為債券市場帶來價格修復機會，提升固定收益資產的配置價值。

主要觀點

• 地緣政治風險影響油價與利率：美伊衝突加劇推升油價，但市場預期衝突不會持續，預期油價將回落，進而影響全球利率走勢。
• 固定收益市場配置價值提升：利率回落預期為債券價格提供支持，使其成為投資組合中的防守性資產。
• 亞洲及新興市場債券具備投資吸引力：相較於發達市場，亞洲債券提供更高的收益潛力，且部分國家貨幣相對穩定或偏強，有助於提升整體回報。
• 多元配置有助風險管理：透過跨區域、跨信評的配置策略，投資者可在利率波動環境中兼顧收益與風險控制。
• 亞洲債券市場具備穩健基礎：若排除地緣政治因素，亞洲新興經濟體通脹逐步回落，貨幣政策保持審慎，為債券市場提供較穩定的宏觀環境。

關鍵信息

基金配置建議

• 滙豐亞洲高入息債券基金：作為一個具備較高收益潛力的投資工具，該基金主要投資於亞洲固定收益證券。
• 投資組合結構：
  • 債券數量：截至2026年4月，基金投資於298隻債券。
  • 到期收益率：組合的到期收益率達6.01%。
  • 平均信貸質素：為BBB+，涵蓋投資級與高收益債。
  • 整體存續期：為3.31年，顯示較為中短期的資產配置。
• 地區分布：
  • 中国香港：13.03%
  • 中国內地：12.64%
  • 印度：11.83%
  • 韓國：11.32%
  • 印尼：8.39%
• 行業配置：基金積極配置能源與金融等行業，以在市場波動中尋求穩健收益與防守性。

投資策略建議

• 投資者可考慮將亞洲債券納入長期配置，以分散風險並追求穩定收益。
• 借助多元行業與地區配置，提升組合抗風險能力。
• 注意利率波動對債券價格的影響，選擇適中存續期的債券以平衡收益與流動性。

結論

亞洲債券市場在當前全球經濟與地緣政治環境下，展現出較高的配置吸引力。不僅提供穩健收益，還具備一定的防守性，尤其在利率回落預期下，其投資價值進一步凸顯。滙豐亞洲高入息債券基金作為一個具體的投資標的，展示了良好的收益潛力與風險管理能力，可作為投資組合中長期配置的一部分。