20240502-招银国际-Property__Weekly_highlight__hope_+ve_policy_tone_and_better_trading_sentiment_to_help_fundamental_recovery_7页_1mb

房地产行业政策与市场分析总结

• 政策变化：

  • 中央政治局会议首次自2016年以来强调研究去库存措施，体现了中央对地方政府的授权。
  • 自然资源部要求高库存城市暂停住宅用地供应（41/100样本城市受影响）。
  • 成都取消购房限制，推动50大房地产股上涨44%，交易情绪改善。
  • 北京放宽非核心区限购，但增量需求有限，焦点在政策创新。

• 市场数据：

  • 销售数据改善：4月新房销售YoY降幅收窄至-39%（同比增长下降1百分点），二手机销售YoY降幅降至-15%。
  • 一线城市新屋销售YoY降幅为31-53%，但东京周数据（4月22-28日）显示销售量激增，非核心城市表现更强。

• 股票推荐：

  • 偏好运营商（如CR Land、Poly Services）和代理商（如BEKE），CR Land有长期价值推荐。
  • 重点关注有政策弹性的企业，风险管理指南在报告最后页。