2024-01-18-中国宏观经济论坛-CMF中国宏观经济专题报告（第79期）_中央经济工作会议精神深度解读_2024年的经济增长点_35页_10mb

2024年中国经济增长点分析报告（CMF第79期）

核心内容概览

CMF中国宏观经济专题报告第79期围绕“2024年的经济增长点——中央经济工作会议精神深度解读”展开，分析了2023年经济运行情况、中央经济工作会议的核心精神以及对2024年经济增长的研判。报告指出，2023年中国经济呈现波浪式复苏，但整体仍面临需求不足、结构性问题和外部环境压力，2024年经济有望加快恢复并进入新的均衡增长阶段。

主要观点

1. 2023年经济回顾

• 经济增长：前三季度GDP增长5.2%，但与去年3%相比，两年平均增速仅为4.1%。
• 三大产业表现：第三产业恢复最快（6%），第一产业和第二产业增长较弱，两年平均增速约4%。
• 需求侧疲软：投资、消费和出口增速均低于预期，其中房地产投资影响显著，民间投资增长为-0.5%，剔除房地产后转为9%。
• 物价水平低迷：CPI同比上涨0.3%，PPI同比下降3.1%，GDP平减指数下降0.8%。
• 货币政策宽松：M2同比增长10%，但M1仅增长1.3%，显示市场活跃度不足。
• 财政政策保守：政府性基金收入下降13.8%，财政政策积极性受限。

2. 中央经济工作会议精神解读

（1）当前经济形势分析

• 有效需求不足：投资、消费、出口三驾马车均存在不足，成为经济运行的主要矛盾。
• 结构性问题：房地产和部分工业产能过剩，社会预期偏弱，风险隐患较多。
• 内外环境复杂：外部环境不确定性上升，内部则面临制度和结构挑战。
• 总体趋势向好：会议指出，我国经济长期向好的基本趋势没有改变，应着力解决不利因素，推动经济回升向好。

（2）五大规律性认识

1. 高质量发展：强调把高质量发展作为新时代的硬道理，推动经济质的有效提升和量的合理增长。
2. 供需协同发力：深化供给侧结构性改革，同时扩大有效需求，实现内需主动力。
3. 改革开放驱动：通过深层次改革和高水平开放增强发展内生动力。
4. 发展与安全协调：强调以高质量发展促进高水平安全，实现动态平衡。
5. 中国式现代化：聚焦经济建设，推进现代化产业体系建设，是未来发展的核心任务。

（3）明年经济工作部署

• 总基调：坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”，增强经济新旧动能的协调性。
• 加大宏观调控力度：财政政策适度加力、提质增效；货币政策灵活适度、精准有效。
• 九大任务：
  1. 以科技创新引领现代化产业体系建设。
  2. 着力扩大国内需求，形成消费与投资良性循环。
  3. 深化重点领域改革，激发各类经营主体活力。
  4. 扩大高水平对外开放，吸引外资、拓展外贸新领域。
  5. 持续有效防范化解重点领域风险，如房地产、地方债务、中小金融机构等。
  6. 切实保障和改善民生，提升居民消费能力。
  7. 推动城乡区域协调发展，缩小区域差距。
  8. 坚持不懈抓好“三农”工作，保障粮食安全与农村发展。
  9. 推进生态文明建设和绿色低碳化发展，实现可持续增长。

关键信息与增长点研判

1. 2024年增长点

• 周期性力量反转：出口和房地产下行压力减缓，企业库存周期转向补库存。
• 新动能加速集聚：科技创新、产业升级、城市功能提升、绿色转型、改革开放将释放增长空间。
• 消费回暖：推动消费从疫后恢复转向持续扩大，服务消费和数字消费将成为增长动力。
• 投资增强：基建投资保持高位，三大工程建设（保障性住房、平急两用基础设施、城中村改造）将带动房地产投资由负转正。
• 政策空间扩大：财政赤字可能上调至4%以上，货币政策将更加宽松，降息降准将成为重要手段。

2. 风险化解与政策协同

• 房地产风险：满足不同所有制企业的融资需求，推进保障性住房建设，化解市场压力。
• 地方债务风险：中央与地方协同化解，通过专项债券用作资本金、盘活存量资产等方式缓解财政压力。
• 非经济政策协调：将非经济政策纳入宏观政策一致性评估，避免政策抵消，增强政策合力。

3. 新质生产力与现代化产业体系

• 新质生产力：由技术突破、要素配置创新、产业转型升级形成，是高质量发展的关键。
• 现代化产业体系：具备先进性、协同性、完整性、开放性、安全性、包容性六大特征。
• 重点任务：
  • 加快新型基础设施建设（如5G、人工智能、工业互联网）。
  • 推动战略性新兴产业和未来产业（如生物制造、商业航天、低空经济、量子、生命科学）。
  • 推进数字技术与实体经济融合，实施绿色制造工程。

4. 2024年经济增长预期

• 增长目标：建议2024年经济增长目标设定为5.0%及以上。
• 增长潜力：通过政策调整、制度改革和市场活力激发，经济有望回归常态化增长。
• 政策落地：加强政策宣传和落实，减少系统调节的滞后性和地方政府惯性，推动政策效果最大化。

总结

2024年中国经济增长的核心在于激发市场活力、增强新旧动能协同、推进科技创新与产业转型升级。中央经济工作会议强调高质量发展作为硬道理，提出“稳中求进、以进促稳、先立后破”的总基调，推动财政与货币政策适度加力，同时加强改革开放和风险化解。2024年经济有望实现5%的增长目标，前提是政策落地、社会预期改善和有效需求扩大。未来，科技创新、新型工业化、绿色转型和高水平开放将成为经济增长的重要引擎。