20260506-紫金天风-双焦周报_关注5月动煤市场_32页_13mb

5月动煤市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年5月焦煤和焦炭市场的运行情况，包括价格走势、供需状况、库存变化、基差与仓单成本等关键指标。整体来看，焦煤市场呈现震荡偏强态势，焦炭市场也保持震荡偏强，但受到下游钢厂利润不佳的影响，上涨空间受到一定压制。

焦煤市场分析

核心观点

• 震荡偏强：市场整体偏强，过节期间现货稳定偏强，供应端恢复，需求端保持按需采购，整体供需双强，市场情绪偏强。

现货情况

• 偏强：焦煤现货市场成交表现一般，但过节期间市场偏稳，煤矿前期出货顺畅，目前无库存压力，短期煤价仍有支撑。
• 价格变动：山西安泽低硫主焦煤周环比上涨30元至1560元/吨；蒙5#原煤报价上涨至1160-1180元/吨。

仓单成本

• 中性：蒙煤仓单成本在1250元/吨，09盘面维持升水。

供应情况

• 中性：煤矿产能利用率上升至87.33%，周环比增加0.5%；山西产能利用率微降至90.59%，周环比上升1.25%；产地开工逐渐恢复，供应保持偏高水平；蒙煤甘其毛都日均通关1410车，供应充足。

需求情况

• 中性：焦钢企节前补库充足，节后按需采购，需求端保持稳定。

基差情况

• 中性：近期盘面走强，现货稳中有涨，盘面保持升水。

库存情况

• 偏强：上游矿端无库存压力，蒙煤过节期间大幅去库，焦钢企库存偏高，节后按需采购。

焦炭市场分析

核心观点

• 震荡偏强：焦炭三轮提涨仍在博弈，焦企盈利较好，开工稳定偏高，独立焦企产能利用率76%，周环比+0.52%。

现货情况

• 中性：焦企三轮提涨开启，目前仍在博弈，钢厂利润偏低对原料有一定压制；日照港准一级报价1510元/吨，周环比持平；山西准一级干熄焦报价1570-1590元/吨左右。

仓单成本

• 中性：焦炭准一干熄仓单价格为1780元/吨。

供应情况

• 偏弱：焦企盈利较好，开工稳定偏高。

需求情况

• 中性：247家钢厂铁水日均产量238.9万吨，周环比-0.4万吨；钢厂盈利不佳，铁水产量低于去年同期水平，但因前期到货不佳，补库需求依然较强。

利润情况

• 中性：焦企目前有约70元/吨的利润空间，原料煤成本抬升对焦企利润有一定压制。

库存情况

• 偏强：钢厂铁水高位震荡，补库需求仍强。

价格差分析

价差：山西中硫主焦 - 蒙5#精煤

• 2025-05-21：150元/吨
• 2025-08-12：250元/吨
• 2025-10-09：300元/吨
• 2025-12-06：200元/吨
• 2026-02-02：250元/吨
• 2026-03-31：150元/吨
• 2026-04-30：100元/吨

价差：低硫 - 高硫

• 数据未完全展示，但近期价差有所波动。

价差：山西低硫 - 蒙5#精煤

• 2025-12-31：500元/吨
• 2026-04-30：300元/吨
• 2026-02-02：311元/吨
• 2026-04-30：300元/吨

其他市场动态

• 澳煤价格指数：整体价格有所波动，2026年澳煤进口利润为-136.4元/吨。
• 炼焦煤指数：中挥发主焦煤和低挥发主焦煤价格有所波动，峰景矿硬焦煤价格在240-270美元之间。
• 煤矿产能利用率：整体上升至87.33%，山西产能利用率微降至90.59%，内蒙产能利用率维持在51.75%左右。

总结

• 焦煤市场整体震荡偏强，供需双强，市场情绪偏强。
• 焦炭市场震荡偏强，但受到下游钢厂利润不佳的影响，上涨空间受到一定压制。
• 煤矿产能利用率上升，供应保持偏高水平，蒙煤通关量高，但蒙5资源稍显紧张。
• 焦钢企库存偏高，按需采购，对市场有一定支撑作用。
• 焦煤现货市场成交一般，但价格偏强，短期煤价仍有支撑。
• 焦炭现货市场报价稳定，但提涨仍在博弈。
• 价差方面，山西低硫主焦煤与蒙5#精煤价差有所波动，显示市场对不同品质煤的需求差异。
• 市场情绪整体偏强，贸易商对后市预期良好，对焦煤和焦炭价格形成支撑。