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能源日报总结 - 2026年3月23日

核心内容

本日报主要围绕煤炭行业展开，重点分析了动力煤和焦煤、焦炭的市场行情，同时涵盖了煤炭行业的重要政策与市场动态。整体来看，煤炭市场在政策引导和供需变化下呈现出一定的波动性，动力煤进口大幅下降，而焦煤和焦炭期货价格则出现明显上涨。

主要观点

• 动力煤市场：动力煤进口量同比下降 $10.3%$，市场供需趋于平衡，煤价预计将继续震荡运行。同时，动力煤期货市场无成交，反映出市场观望情绪浓厚。
• 焦煤与焦炭市场：焦煤和焦炭期货价格大幅上涨，分别上涨 $127.5$ 元/吨和 $119.5$ 元/吨，显示出产业链企业对价格走势的积极预期。
• 煤炭行业政策导向：国家发改委和国家能源局持续推动煤炭行业“稳产保供”，强化市场价格形成机制和产能储备制度，提升行业整体稳定性和抗风险能力。
• 企业动态：中国神华完成千亿级重组，显著提升了其煤炭资源储备和生产能力，预计煤炭产量将增长 $56.57%$，并带动相关产业链发展。

关键信息

一、市场行情观点

1. 操作建议

• 动力煤产业链企业：应充分利用期货期权进行价格风险管理，关注市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。
• 焦煤和焦炭产业链企业：应加强期货工具在价格风险规避和市值管理中的应用，优化规范制度与交易策略。

2. 市场驱动力

• 煤炭行业在“增产保供稳价”政策下，逐步转向“稳产保供”，保障电力安全和调节功能。
• 2026年2月动力煤进口量下降 $10.3%$，1-2月累计进口量微增 $0.21%$，显示国内煤炭生产逐步满足需求。
• 中国神华完成重组，煤炭保有资源量和可采储量大幅提升，年产量预计增长 $56.57%$，发电装机容量和聚烯烃产能同步提升。
• 2026年2月六大发电集团日均耗煤量下降 $18.57%$，显示电力需求有所放缓。

二、期现货行情回顾

1. 动力煤期现货价格

• 动力煤期货：所有合约无成交。
• 动力煤现货：
  • 05800合约：787.8元/吨，+6.42元/吨
  • 05500合约：735元/吨，+6元/吨
  • 05000合约：652元/吨，+6元/吨
  • 04500合约：572元/吨，+7元/吨

2. 焦煤期现货价格

• 焦煤期货（JM2605）：收盘价1289.5元/吨，结算价1250.5元/吨，涨跌幅+127.5元/吨，成交量1695879手，持仓量436814手。

3. 焦炭期现货价格

• 焦炭期货（J2605）：收盘价1847元/吨，结算价1816元/吨，涨跌幅+119.5元/吨，成交量44938手，持仓量36704万手。

三、煤炭行业要闻

1. 2026年1-2月煤炭行业集中度保持平稳

• 规上工业原煤产量7.6亿吨，同比下降 $0.3%$。
• 前10家企业原煤产量合计3.9亿吨，占规上工业原煤产量的 $51.3%$。
• 国家能源集团产量0.98亿吨，同比下降 $3.9%$；晋能控股集团产量0.66亿吨，同比增长 $0.5%$。

2. 中国神华千亿重组收官

• 完成对国家能源集团12家核心企业的股权收购，总金额1335.98亿元。
• 煤炭保有资源量从415.8亿吨增至684.9亿吨，增幅 $64.72%$。
• 煤炭可采储量从约174.5亿吨增至345亿吨，增幅 $97.71%$。
• 煤炭年产量预计提升至5.12亿吨，增幅 $56.57%$。
• 发电装机容量增至6088万千瓦，聚烯烃产能增长 $213%$。

3. 2026年2月进口数据

• 动力煤进口量2287.3万吨，同比下降 $10.3%$，环比下降 $33.7%$。
• 炼焦煤进口量807.0万吨，同比下降 $8.8%$，环比下降 $31.4%$。
• 1-2月累计进口动力煤5739.55万吨，同比微增 $0.21%$。
• 1-2月累计进口炼焦煤1982.7万吨，同比增长 $5.2%$。

附：免责声明

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