> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容概述 本报告主要分析了近期贵金属市场（黄金与白银）在期货市场、现货市场、供需情况及宏观数据方面的表现与变化，并结合地缘政治与宏观经济因素，总结了当前市场的主要观点与未来展望。 --- ## 二、市场数据概览 ### 1. 期货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 898.860 | -3.9↓ | | 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 14403 | -457.00↓ | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) | 123,492.00 | -4944.00↓ | | 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 2,978.00 | -6.00↓ | | 主力合约成交量:沪金 | 243,897.00 | +54948.00↑ | | 主力合约成交量:沪银 | 656,545.00 | +120146.00↑ | | 仓单数量:沪金(日,千克) | 112647 | 0↑ | | 仓单数量:沪银(日,千克) | 830,200 | -18973↓ | **主要趋势：** - 沪金与沪银价格均出现下跌。 - 沪金持仓量与仓单数量下降，但成交量显著上升。 - 沪银持仓量小幅下降，成交量大幅增长。 - 仓单数量方面，沪金稳定，沪银减少。 ### 2. 现货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 上金所黄金现货价 | 898.79 | -2.28↓ | | 华通一号白银现货价 | 14,160.00 | -430.00↓ | | 沪金主力合约基差(日,元/克) | -0.07 | 1.62↑ | | 沪银主力合约基差(日,元/克) | -243.00 | 27.00↑ | **主要趋势：** - 黄金与白银现货价格均下跌。 - 基差方面，沪金小幅收窄，沪银明显收窄。 ### 3. 供需情况 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | SPDR黄金ETF持仓(日,吨) | 1002.51 | 0.00↑ | | SLV白银ETF持仓(日,吨) | 14,899.63 | -15.47↓ | | 黄金CFTC非商业净持仓(周,张) | 194019.00 | 12680.00↑ | | 白银CFTC非商业净持仓(周,张) | 27,368.00 | 3617.00↑ | | 供应量:黄金:总计(季,吨) | 1230.94 | -79.28↓ | | 需求量:黄金:总计(季,吨) | 1195.87 | -134.77↓ | | 供应量:白银:总计(年,吨) | 33,167.00 | -747.00↓ | | 需求量:白银:总计(年,吨) | 34,606.00 | -560.00↓ | **主要趋势：** - 黄金ETF持仓稳定，白银ETF持仓小幅下降。 - CFTC非商业净持仓均上升，显示市场投机情绪增强。 - 黄金与白银供应和需求均出现下降，表明市场整体偏弱。 --- ## 三、宏观数据与消息 ### 1. 宏观数据 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 美元指数 | 101.04 | -0.07↓ | | 10年美债实际收益率 | 2.31 | 0.01↑ | | VIX波动率指数 | 16.90 | 0.77↑ | | CBOE黄金波动率指标 | 27.60 | 1.39↑ | | 标普500/黄金价格比 | 1.84 | 0.03↑ | **主要趋势：** - 美元指数小幅下跌，美债收益率与波动率指数均上升。 - 黄金价格比略有回升，反映市场对黄金的相对吸引力增强。 ### 2. 宏观消息 - **美伊冲突升级**：美军对伊朗目标实施进一步打击，特朗普称美伊谅解备忘录“已终结”，可能恢复对伊朗海上封锁，但表示不认为会再度爆发战争。 - **霍尔木兹海峡风险**：油轮通行基本停止，国际海事组织谴责袭击事件，数百艘船舶滞留波斯湾。 - **美联储6月纪要**：维持利率不变，但通胀上行风险突出，删除降息指引，明确若通胀持续可能加息。 - **加息预期**：CME数据显示，7月维持利率不变概率为69.0%，9月加息25基点概率为51.9%，50基点概率为17.0%。 --- ## 四、观点总结 - **短期走势**：沪市贵金属低开后震荡反弹，沪金收跌0.74%，沪银收跌2.92%。 - **地缘影响**：美伊冲突升温，推动油价上涨，美元指数与美债收益率同步上行，对金价形成压制。 - **宏观因素**：美联储6月会议纪要延续观望立场，通胀风险突出，加息预期降温，对贵金属形成支撑。 - **未来展望**： - 贵金属大幅下行空间有限，但趋势性上行需更明确的宏观催化。 - 6月非农数据降温，削弱短期加息预期，就业需求放缓预示经济韧性减弱。 - AI投资叙事逐步落地，资金或回流贵金属市场。 - 美伊冲突仍有反复，核问题与浓缩铀处置分歧未解，地缘风险仍存。 - 中长期来看，新兴市场央行购金、美国债务问题、全球储备资产再配置等支撑金价。 **操作建议**：建议观望，等待CPI数据及美联储表态进一步确认方向。 --- ## 五、周度重点关注事件 - **07-09 02:00** 美联储FOMC货币政策会议纪要 - **07-09 03:00** 美国5月消费信贷 - **07-09 20:30** 美国至7月5日当周初请失业金人数 - **07-09 22:00** 美国6月成屋销售数据 --- ## 六、免责声明 本报告信息来源于公开资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对其准确性及完整性不作保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。本报告版权归属瑞达期货，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院。