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能化团队2025年12月16日市场分析总结

核心内容概述

本报告为研究中心能化团队发布的市场分析文档，主要围绕BR（丁二烯）和BD（苯乙烯）两大品种，分析其盘面数据、基差与月差、现货价格以及利润变化等关键指标。数据涵盖多个时间点，包括11月13日、12月9日、12月11日、12月12日和12月15日，并提供了日度与周度变化趋势。

BR品种分析

盘面数据

• BR主力合约(12)：价格从11月13日的10450上涨至12月15日的10845，周度涨幅为395。
• 持仓量：从76409增至98043，周度增长21634。
• 成交量：从111045增至210063，周度增长99018。
• 仓单数量：从17320增至19180，周度增长1860。
• 虚实比：从22.06上升至25.56，周度增长4。

基差与月差

• 顺丁基差：从50下跌至-95，周度变化-145。
• 丁苯基差：从550下跌至355，周度变化-195。
• 02-03月差：从-20下跌至-30，周度变化-10。
• 03-04月差：从-45反弹至-25，周度变化20。
• RU-BR基差：从4535下跌至4355，周度变化-180。
• NR-BR基差：从1630下跌至1515，周度变化-115。

现货价格

• 山东市场价：从10500上涨至10750，周度涨幅250。
• 传化市场价：从10400上涨至10650，周度涨幅250。
• 齐鲁出厂价：维持在10600，周度无变化。
• CFR东北亚：维持在1325，周度无变化。
• CFR东南亚：维持在1600，周度无变化。

利润变化

• 现货加工利润：从905下跌至451，周度变化-454。
• 进口利润：从-579反弹至-315，周度变化+264。
• 出口利润：从1522下跌至1291，周度变化-231。

BD品种分析

现货价格

• 山东市场价：从7250上涨至7940，周度涨幅690。
• 江苏市场价：从7200上涨至7600，周度涨幅400。
• 扬子出厂价：从7200上涨至7550，周度涨幅350。
• CFR中国：从860上涨至870，周度涨幅10。

利润变化

• 乙烯裂解利润：从-62下跌至-1284，周度变化-1284（数据不完整）。
• 碳四抽提利润：从346上涨至515，周度变化+329。
• 丁烯氧化脱氢利润：从-1534上涨至-1284，周度变化+225。
• 进口利润：从186上涨至515，周度变化+329。
• 出口利润：从-1328上涨至-1259，周度变化+69。
• 丁苯生产利润：从1450下跌至1188，周度变化-263。
• ABS生产利润：从-759上涨至-711，周度变化+48（数据不完整）。
• SBS生产利润：从-420下跌至-465，周度变化-45。

关键信息总结

BR市场趋势

• 主力合约：持续上涨，周度涨幅显著。
• 基差：顺丁与丁苯基差均呈下跌趋势，显示现货与期货价格关系趋于弱化。
• 现货价格：山东与传化市场价均上涨，显示区域需求增强。
• 利润：现货加工利润持续下滑，进口利润有所改善，出口利润则承压。

BD市场趋势

• 现货价格：山东与江苏市场价上涨，扬子出厂价也有所提升，显示国内需求回暖。
• 利润：碳四抽提与进口利润上升，丁烯氧化脱氢利润有所改善，但丁苯生产利润下降，显示生产成本压力。

总体结论

• BR：期货价格持续上涨，但现货加工利润承压，基差走弱，显示市场对现货的支撑有限。
• BD：现货价格整体上涨，利润结构有所改善，但部分生产利润下降，需关注成本与需求变化。
• 市场整体呈现上涨趋势，但需警惕利润下滑对后续走势的影响。