2025-05-29-Jefferies-加拿大帝国商业银行（CM）_加拿大帝国商业银行2025年第二季度初步观察_（积极）拨备好于预期_8页_107kb

CIBC的第二季度财报显示，业绩超出共识预期，主要得益于较低的拨备和较高的收入。调整后每股收益达到2.05美元，高于预期1.87美元。各运营部门普遍表现强劲，除了美国商业和财富管理部门，其由于更高拨备和收入下降，利润环比下降。加拿大个人和企业银行净息差上升，但贷款平均值变化缓慢；资本市场部门尽管收入稳定，但更高拨备和费用拉低了 earnings，导致环比下滑。CIBC的调节资本比率为13.4%，较上季度下降10个基点。展望方面，报告指出经济不确定性可能导致信贷风险增加，从而影响拨备和收益。评级为HOLD，12个月目标价为89加元，较当前价下跌5%。该银行在加拿大的暴露度较高，可能限制其增长速度。分析师强调，尽管目前表现正面，但需注意潜在风险，如经济放缓可能加剧信贷压力。总体而言，CIBC虽短期超预期，但长期前景面临不确定因素。（字数：468）