20221013-新湖期货-新湖早盘提示_4页_234kb

报告摘要

新湖期货市场分析总结

一、有色金属

铝

核心内容：海外对俄铝制裁及出口受限引发短期铝价波动。
主要观点：
- 美国对俄铝制裁刺激外盘铝价上涨，带动国内铝价收高。
- 下游按需压价采购，现货市场交投未有明显起色。
- 供应端未受明显影响，但需求改善有限，短期铝价震荡运行。
关键信息：
- LME三月期铝价最高至2400美元/吨，收于2344美元/吨，涨幅4.11%。
- 沪期铝主力2211合约收于18485元/吨。
- 10月产量不确定性上升，短期铅价高位震荡。

铜

核心内容：宏观与微观因素博弈，铜价震荡运行。
主要观点：
- 国内制造业PMI回升，基建与新能源提振铜消费。
- 海外经济衰退预期压制铜价，叠加低库存支撑。
- 供需格局未明显改善，预计铜价延续震荡走势。
关键信息：
- 沪铜主力2211合约收于62310元/吨，跌幅0.65%。
- 国内铜消费边际好转，但海外加息压制铜价。

镍

核心内容：不锈钢需求回暖支撑镍价，但全球供应过剩压制上涨空间。
主要观点：
- 不锈钢产量增加带动镍需求好转，低库存支撑镍价。
- 印尼新增产能释放，全球原镍供应过剩。
- 镍价预计高位震荡运行。
关键信息：
- 沪镍主力2211合约收于182180元/吨，涨幅1.54%。
- 菲律宾苏里高矿区进入雨季，镍矿报价小幅回升。

铅

核心内容：供应收缩叠加需求旺季，铅价维持高位震荡。
主要观点：
- 10月产量不确定性上升，部分炼厂受疫情影响减产。
- 下游需求进入传统旺季，但疫情抑制部分采购。
- 铅价短期高位震荡。
关键信息：
- 沪铅主力2211合约收于15265元/吨，跌幅0.20%。
- 电解铅江浙沪市场报11-70至11-10，再生铅含税贴水持稳。

锌

核心内容：供应压力仍存，需求疲软，锌价维持内强外弱。
主要观点：
- 10月进口窗口打开，供应略增，但需求未明显改善。
- 厂家提涨刺激拿货，但实际成交以低端小单为主。
- 长期来看，供需偏弱，建议观望。
关键信息：
- 沪锌主力2211合约收于24740元/吨，涨幅0.24%。
- 现货市场升水小幅回落，整体维持高价差。

二、黑色系商品

螺纹/热卷

核心内容：节后需求未放量，叠加疫情扰动，盘面偏空。
主要观点：
- 成材需求未能放量，旺季预期落空。
- 限产加剧炉料负反馈，盘面高位回落。
关键信息：
- 节后需求未明显回升，钢厂利润不高。

铁矿石

核心内容：疫情与节后需求回升博弈，预计铁矿石窄幅震荡。
主要观点：
- 疫情抑制终端需求，但钢厂库存低位支撑。
- 供应端发运量回落，港口库存维持低位。
- 供需格局未明显改善，短期震荡偏弱。
关键信息：
- 山东主港PB粉740跌9，卡粉845跌4。
- 港口库存维持低位，短期震荡运行。

焦炭

核心内容：供应收缩与需求疲软并存，盘面震荡偏弱。
主要观点：
- 主流焦企二轮提涨，部分焦企被动减产。
- 需求端受疫情影响，终端采购意愿偏弱。
- 建议逢高建立中线空单。
关键信息：
- 焦炭现货价格稳，但成交一般。
- 疫情抑制需求，叠加限产，供需偏紧。

焦煤

核心内容：终端需求一般，供给端扰动持续，盘面震荡。
主要观点：
- 疫情与安监政策导致供给收缩，但需求疲软。
- 建议逢高建立中线空单。
关键信息：
- 焦煤现货价格维持，但进口利润仍偏高。
- 煤矿保安全减产，供给不确定性上升。

动力煤

核心内容：政策扰动大，流动性低，不建议操作。
主要观点：
- 疫情与铁路检修影响供需，市场煤持续偏紧。
- 港口调出调入双弱，库存维持低位。
- 流动性低，建议观望。
关键信息：
- 坑口价格趋稳，港口库存维持低位。
- 主力合约持仓少，流动性不足。

玻璃

核心内容：厂家提涨刺激拿货，但实际需求未见好转。
主要观点：
- 产销地区分化，北方需求支撑较强。
- 疫情抑制下游采购，现货涨价难以持续。
- 建议观望为主。
关键信息：
- 玻璃现货价格低位波动，基差适度走强。
- 厂家提涨，但下游接受度不高。

纯碱

核心内容：下游需求疲软，库存累积，纯碱震荡运行。
主要观点：
- 农需不及预期，工业需求受疫情影响。
- 出口受限，库存预期累积。
- 建议观望。
关键信息：
- 纯碱现货价格维持，但需求疲软。
- 四季度库存预期增加，操作建议观望。

三、能化商品

原油

核心内容：宏观与基本面共振，油价连续下跌。
主要观点：
- 美国PPI超预期，宏观担忧延续。
- OPEC下调需求预测，国际油价承压。
- 建议关注EIA数据及地缘消息。
关键信息：
- 美国9月核心PPI同比增长8.5%，高于预期。
- 原油库存增加，油价短期波动较大。

沥青

核心内容：刚需支撑，关注原油价格变动。
主要观点：
- 原油价格重心上移，沥青加工利润回落。
- 下游需求疲软，库存维持高位。
- 建议观望。
关键信息：
- 沥青现货价格维持，但下游需求一般。
- 原油价格波动影响沥青走势。

燃料油

核心内容：供需格局偏弱，燃油驱动不足。
主要观点：
- 中东减产对高硫燃油供应影响有限。
- 低硫燃油需求支撑不足，价差收窄。
- 建议观望。
关键信息：
- 燃料油价格低位波动，现货基差适度走强。
- 低硫与柴油价差扩大，但需求支撑有限。

PTA

核心内容：供需边际转弱，基差持续收窄。
主要观点：
- 聚酯利润低，减产意愿增强。
- 供应缓慢提升，需求改善有限。
- 建议观望。
关键信息：
- PTA现货基差走低，加工费维持。
- 产业链利润收窄，PTA价格偏弱运行。

短纤

核心内容：价格跟随成本，供需驱动弱。
主要观点：
- 原料偏弱，下游接受度不高。
- 装置负荷回升，但需求疲软。
- 建议观望。
关键信息：
- 短纤现货价格下调，基差维持。
- 下游销售疲软，价格偏弱运行。

甲醇

核心内容：下游亏损，需求偏差，甲醇震荡。
主要观点：
- 供应增加，但下游需求疲软。
- 港口库存去化，但操作建议观望。
关键信息：
- 甲醇现货价格下调，港口库存维持。
- 原料供应增加，但需求疲软。

尿素

核心内容：供需预期一般，尿素震荡偏弱。
主要观点：
- 供应恢复，但需求疲软，库存维持高位。
- 建议观望。
关键信息：
- 尿素现货价格维持，但出口受限。
- 国内库存高位，供需偏弱。

MEG

核心内容：下跌空间有限，乙二醇震荡。
主要观点：
- 需求疲软，库存去库放缓。
- 装置重启，但需求增长有限。
- 建议观望。
关键信息：
- MEG现货价格低位波动，基差适度走强。
- 聚酯减产影响需求，乙二醇震荡运行。

四、农产品

花生

核心内容：油厂保粕存油，供需高位运行。
主要观点：
- 花生价格高位震荡，油厂收购意愿较强。
- 贸易商观望情绪明显，现货价格维持。
- 建议逢低做多。
关键信息：
- 国内花生现货价格持稳，1月合约上涨0.61%。
- 油厂策略维持保粕，市场供需博弈。

纸浆

核心内容：供应回升，预期价格震荡偏弱。
主要观点：
- 国际针叶浆发运量回升，进口增加。
- 下游开工维持，但需求有限。
- 建议观望。
关键信息：
- 纸浆库存增加，价格震荡偏弱。
- 木浆总库存上升，供需格局偏弱。

豆粕

核心内容：内强外弱，豆粕高位震荡。
主要观点：
- 美豆产量下调，中国进口预期上调，但南美竞争加剧。
- 国内粕类需求疲软，但成本支撑较强。
- 建议逢低做多。
关键信息：
- 美豆11月收于1395.25，涨幅1.38%。
- 国内豆粕价格维持高位震荡。

玉米

核心内容：新作上市延期，支撑玉米价格。
主要观点：
- 美国新作减产预期支撑价格，但出口需求受抑制。
- 国内供应紧张，企业补库需求增强。
- 建议逢低做多。
关键信息：
- 美国玉米产量下调，库销比降至8.28%。
- 国内玉米价格维持高位震荡。

五、宏观面

股指

核心内容：市场超跌反弹，投资者情绪谨慎。
主要观点：
- 电子、半导体等板块带动市场反弹。
- 重要会议临近，市场交投情绪下降。
- 短期震荡，会后需关注政策信号。
关键信息：
- 两市成交额回升至7000亿以上。
- 市场缺乏主线，震荡为主。

国债

核心内容：传言推动债市上涨，政策面利好。
主要观点：
- 金融数据好于预期，但地产数据不佳。
- 市场传言降准降息，债市尾盘拉涨。
- 宽信用政策预期增强，建议逢回调做多。
关键信息：
- 国债期货尾盘拉涨，市场避险情绪升温。
- 政策对地产端影响短期有限。

黄金

核心内容：联储鹰派压制金价，但地缘风险提供支撑。
主要观点：
- 美联储加息预期增强，金价承压。
- 地缘局势升温，避险需求支撑金价。
- 建议观望，短期抄底性价比不高。
关键信息：
- 沪金震荡偏强，美元及美债收益率维持高位。
- IMFS发出警告，但抗通胀仍是优先事项。

六、分析师信息

分析师：李明玉
执业资格号：F0299477
投资咨询资格号：Z0011341
审核人：李强

七、免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资建议。
报告信息来源于公开资料，不保证准确性和完整性。
未经许可，不得翻版、复制、发布。
投资者应独立判断，新湖期货不承担因此产生的损失。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载