> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 # 恒力期货日报系列 # 2026年8月26日 ## 核心内容概述 本报告对当日能源、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属五大板块的行情进行分析，涵盖价格走势、基本面、宏观因素、地缘政治影响及风险提示。各板块价格波动受多重因素影响，包括地缘政治、宏观经济、供需变化及库存动态等。 --- ## 主要观点总结 ### 01 能源 - **原油**：油价因美伊停火预期及霍尔木兹海峡通航预期而大幅下行，但成品油供应紧张仍支撑价格，需关注实际通航进展及宏观通胀数据。 - **LPG**：受地缘事件影响，价格波动较大，若停火协议落实，LPG或继续下行。需关注油价异动及美伊关系变化。 ### 02 芳烃-聚酯 - **PTA**：价格受美伊博弈影响，现货基差回落，供应端有所恢复，但需求端疲软，需警惕地缘风险。 ### 03 煤化工 - **甲醇**：港口及内地价格回升，但地缘溢价回落，需关注油价及伊朗甲醇开工情况，同时警惕台风对港口的影响。 ### 04 盐化工 - **纯碱**：现货短期趋稳，但中长期仍面临高供应与弱需求压力，需关注地产政策及厂家预期外减产。 - **玻璃**：价格波动跟随纯碱，自身驱动较弱，需关注地产竣工需求及库存去化节奏。 - **烧碱**：供需阶段性修复，但下游需求疲软，需关注出口及厂家开工变化。 ### 05 有色金属 - **黄金**：震荡整理，受美联储加息预期压制，需关注美元波动及央行购金情况。 - **白银**：震荡偏弱，美元未创新低，避险溢价挤出，需关注需求波动。 - **铜**：震荡整理，上游供应偏紧，需关注印尼复产及加工费波动。 - **铝**：反弹看待，低库存支撑，但需求端改善有限，需关注美联储政策及去库节奏。 --- ## 关键信息汇总 ### 原油 - **期货价格**：Brent连一88.58美元/桶（-3.89%），WTI连一82.36美元/桶（-3.12%），SC连一652.10元/桶（+5.59%）。 - **地缘政治**：美伊停火协议达成，霍尔木兹海峡通航预期增强，但实际进展需观察。 - **风险提示**：美伊谈判、美国对伊制裁、海峡通航情况、宏观通胀数据。 ### LPG - **期货价格**：FEI丙烷748美元/吨（-2%），内盘PG主力合约5798元/吨（-1.9%）。 - **风险提示**：油价异动、美伊关系、霍尔木兹海峡动态。 ### PTA - **盘面**：PTA2701收跌146点（-2.53%），持仓减至86.8万手。 - **现货**：主流基差约09+337，价格商谈区间在6230-6450元/吨。 - **供给**：PX负荷67.7%，PTA负荷58.9%。 - **需求**：聚酯负荷81.2%，加弹负荷73%，织造负荷57%。 - **风险提示**：地缘超预期扰动。 ### 甲醇 - **期货价格**：MA2701收于2747元/吨（+0.96%），MA2609收于2959元/吨（+0.7%）。 - **现货价格**：华东、内蒙、鲁南等地区价格有所回升。 - **风险提示**：油价异动、伊朗甲醇开工、霍尔木兹海峡动态。 ### 纯碱 - **现货价格**：重碱沙河送到价1050元/吨，轻碱华中出厂价920元/吨。 - **期货价格**：SA01收于1012元/吨，SA05收于1069元/吨。 - **基差**：沙河重碱-SA01基差38元/吨。 - **风险提示**：宏观情绪扰动、厂家预期外减产。 ### 玻璃 - **现货价格**：沙河玻璃929元/吨，湖北玻璃950元/吨。 - **期货价格**：FG01收于902元/吨，FG05收于985元/吨。 - **基差**：沙河玻璃-FG01基差11元/吨。 - **风险提示**：地产政策变化、宏观情绪变化。 ### 烧碱 - **现货价格**：32%液碱山东633元/吨，江苏705元/吨；50%液碱山东1005元/吨，江苏1110元/吨。 - **期货价格**：SH01收于1977元/吨，SH05收于2075元/吨。 - **基差**：SH01基差1元/吨。 - **风险提示**：出口需求变动、厂家开工变化。 ### 黄金 - **期货价格**：上海期货1006.82元/克，COMEX黄金4670.90美元/盎司。 - **风险提示**：美元大幅波动、央行购金扰动。 ### 白银 - **期货价格**：上海期货16843元/千克，COMEX库存69盎司。 - **风险提示**：现货趋紧、需求波动加大。 ### 铜 - **期货价格**：LME3月官价14233美元/吨，沪铜主力合约23755元/吨。 - **风险提示**：印尼复产、加工费波动。 ### 铝 - **期货价格**：沪铝主力合约23755元/吨（-0.13%），LME铝价3244美元/吨。 - **风险提示**：美联储政策、去库节奏、需求兑现。 --- ## 风险提示汇总 - **能源**：美伊谈判、美国对伊制裁、霍尔木兹海峡通航情况、宏观通胀数据。 - **芳烃-聚酯**：地缘政治风险。 - **煤化工**：油价异动、伊朗甲醇开工、霍尔木兹海峡动态。 - **盐化工**：宏观情绪扰动、厂家预期外减产。 - **有色金属**：美元波动、美联储政策、地缘政治、需求变化、加工费波动。 --- ## 数据来源 - Wind - 恒力期货研究院 --- ## 报告编制 - **分析师**：周云、程驰文、郭延龙 - **交易咨询部分析师**：杨怡菁、杨力、郭瑾雯 --- ## 免责声明 - 报告基于公开资料，不保证其真实性、准确性和完整性。 - 报告仅代表分析师个人观点，不构成投资建议。 - 报告内容可能因市场变化而调整，敬请关注后续报告。