20260630-华泰期货-化工日报_主港库存进一步下降_国内供应维持低位_9页_2mb

乙二醇（EG）市场分析总结

核心内容概览

本报告对乙二醇（EG）市场进行了全面分析，涵盖价格走势、生产利润、库存变化及供需基本面等关键因素，旨在为投资者提供决策参考。

---

一、价格与基差

• EG主力合约价格：昨日收盘价为4246元/吨，环比上涨37元/吨，涨幅0.88%。
• EG华东现货价格：昨日为4390元/吨，环比上涨65元/吨，涨幅1.50%。
• EG华东现货基差：当前为173元/吨，环比上涨20元/吨，显示现货价格高于期货价格，基差走强。

---

二、生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-54美元/吨，环比持平。
• 煤基合成气制EG毛利：-715元/吨，环比下降37元/吨，表明煤制工艺成本压力较大。
• 石脑油一体化制EG毛利：未提供具体数据。
• 甲醇制EG毛利：未提供具体数据。
• 总负荷：国内EG整体负荷处于低位，非煤负荷维持中性，煤制负荷偏高。
• 合成气制负荷：煤制EG负荷较高，但整体仍处于低位运行状态。

---

三、国际价差

• 国际价差：美国FOB与中国CFR价差显示乙二醇国际价格存在差异，具体数值未提供，但反映国际市场对EG的供需状况存在影响。

---

四、下游产销及开工

• 长丝产销：数据未提供具体数值，但整体表现偏弱。
• 短纤产销：数据未提供具体数值，但表现亦不乐观。
• 聚酯负荷：整体负荷偏低，表明下游需求尚未明显恢复。
• 直纺长丝负荷：维持低位。
• 涤纶短纤负荷：同样处于低位。
• 聚酯瓶片负荷：表现较弱，反映聚酯行业整体需求疲软。

---

五、库存数据

• MEG华东主港库存：57.1万吨，环比下降6.6万吨，库存持续去化。
• 本周到港量：主港计划到港0.9万吨，副港0.7万吨，整体到港量维持低位。
• 港口库存分布：
  • 张家港库存：具体数据未提供。
  • 宁波港库存：57.1万吨（主港）。
  • 江阴+常州港库存：具体数据未提供。
  • 上海+常熟港库存：具体数据未提供。
• 社会库存天数：预计7月将降至低位，显示市场货源趋紧。

---

市场基本面分析

• 供应端：国内乙二醇非煤负荷维持低位，煤制负荷偏高，整体供应偏紧，后续随着煤化工装置检修完成，负荷有望小幅收缩。
• 需求端：6月后下游订单局部改善，但美伊战争导致油价下跌，市场心态趋于谨慎，观望情绪浓厚。
• 进口预期：5月底少量装置重启，但海外EG装置负荷仍处于历史低位，6月进口量预计维持低位。若霍尔木兹海峡恢复通航，中东装置有望重启，但恢复需时间，进口量回升需更长时间。

---

策略建议

• 单边策略：建议谨慎逢高做空套保，因成本端原油价格下跌，市场供应恢复预期压制情绪，需关注霍尔木兹海峡恢复情况及成本端企稳信号。
• 跨期策略：无。
• 跨品种策略：无。

---

风险提示

• 原油价格波动：对EG成本端影响显著。
• 煤价大幅波动：煤制EG利润受煤价影响较大。
• 宏观政策超预期：可能影响市场供需预期。
• EG装置变动超预期：供应端变动可能对市场造成冲击。

---

数据来源与图表

• 价格与基差：图1、图2。
• 生产利润：图3、图4、图5、图6。
• 负荷数据：图7、图8。
• 产销数据：图10、图11、图12、图13、图14、图15。
• 库存数据：图16、图17、图18、图19、图20、图21、图22、图23。

---

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

---

联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

---

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

---

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，本公司及作者不承担因使用本报告而产生的任何责任。报告版权属华泰期货有限公司所有，未经授权不得使用或传播。

---

公司总部信息

• 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com