> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油早报总结（2026-04-21） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油早报，内容涵盖市场基本面、库存、价差及主力持仓等关键信息，同时分析了近期多空因素及价格走势预期。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场基本面 - **供应端**：中东地区的燃料油库存持续下降，而来自西方市场的低硫燃料油到货量在4月份连续第三个月减少，预计5月份进一步减少。 - **套利情况**：东西方价差虽超过100美元/吨，但由于运费上涨和航行时间较长，套利经济性不强。 - **地缘风险**：中东局势动荡及海峡通行不畅对供应端形成支撑，推动市场情绪偏多。 ### 2. 基差情况 - **高硫燃料油**：新加坡现货价格为604.6美元/吨，基差为326元/吨，显示现货升水期货。 - **低硫燃料油**：新加坡现货价格为654.71美元/吨，基差为141元/吨，同样呈现现货升水期货。 ### 3. 库存数据 - **新加坡燃料油库存**：4月15日当周库存为2732.9万桶，较前一周增加292万桶，库存上升对价格形成压力。 - **库存趋势**：库存波动较大，近期因中东局势导致供应紧张，库存下降，但4月份库存有所回升。 ### 4. 盘面表现 - **价格走势**：价格运行在20日线下方，显示短期偏弱趋势。 - **市场情绪**：整体偏空，但部分交易员认为市场在等待消息面的进一步明朗。 ### 5. 主力持仓 - **高硫燃料油**：主力多单减少，但整体仍偏多。 - **低硫燃料油**：主力持仓由空翻多，显示市场情绪有所改善，偏多。 ### 6. 价格预期 - **FU2605**：预计在3700-3850区间震荡。 - **LU2605**：预计在4300-4450区间震荡。 - **短期展望**：市场受地缘风险和需求中性影响，预计短期内维持震荡走势，等待美伊谈判等消息的进一步发展。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格变动 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |--------------|--------|--------|--------|----------| | FU主力合约 | 3991 | 3781 | -210 | -5.26% | | LU主力合约 | 4450 | 4306 | -144 | -3.24% | | 舟山高硫燃油 | 686.00 | 667.00 | -19.00 | -2.77% | | 舟山低硫燃油 | 710.00 | 690.00 | -20.00 | -2.82% | | 新加坡高硫燃油 | 628.92 | 604.60 | -24.32 | -3.87% | | 新加坡低硫燃油 | 690.50 | 654.71 | -35.79 | -5.18% | | 中东高硫燃油 | 552.44 | 527.78 | -24.66 | -4.46% | | 新加坡柴油 | 1248.60| 1234.89| -13.70 | -1.10% | ### 库存数据（2026年4月15日当周） - **库存量**：2732.9万桶 - **增减量**：+292万桶 ### 高低硫价差趋势 - **价差图**：显示高低硫燃料油价差变化趋势，具体数值未提供，但整体市场价差存在波动。 --- ## 多空分析 ### 利多因素 - 中东局势动荡，可能影响燃料油供应。 - 海峡通行不畅，进一步加剧供应紧张。 ### 利空因素 - 特朗普政府再现TACO（可能指贸易政策不确定性），对市场情绪形成压制。 - 上游端原油承压受挫，影响燃料油需求预期。 --- ## 风险提示 - **中东迅速停火**：若局势缓解，供应恢复，可能对燃料油价格形成下行压力。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得复制、传播或修改。 - 报告内容基于公开信息，不构成任何投资建议，仅作参考。 - 投资者应独立判断，谨慎操作，市场有风险，投资需谨慎。