> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究员： 刘洋 从业资格： F3063825 交易咨询资格：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多(空)</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>宏观与金融</td><td>国债</td><td>TL、T、TF、TS(震荡略多)</td><td>【行情复盘】周四国债期货主力合约开盘大致平开,早盘横向波动,午后小幅冲高后回落,截至收盘30年期国债期货主力合约TL2603下跌0.03%,10年期T2603上涨0.02%,5年期TF2603持平,2年期TS2603下跌0.02%。【重要资讯】1、公开市场:周四央行开展了1665亿元7天期逆回购操作和4000亿元14天期逆回购操作。当日1185亿元逆回购到期,当日合计净投放4480亿元。2、资金市场:周四银行间资金市场隔夜利率较上一交易日小幅下行,DR001全天加权平均为1.36%,上一交易日加权平均1.37%;DR007全天加权平均为1.53%,上一交易日加权平均1.54%。3、现券市场:周四银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动,2年期国债到期收益率下行0.04个BP至1.36%,5年期下行0.48个BP至1.54%,10年期下行1.01个BP至1.79%,30年期上行0.05个BP至2.25%。4、外交部回应特朗普预计4月初访华:习近平主席重申了对特朗普总统访华的邀请,双方就此保持着沟通。5、商务部:中美通过经贸磋商机制在各层级保持密切沟通。6、央行:2026年2月13日,将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作,期限为6个月。【市场逻辑】1月中国整体通胀水平温和回升,1月核心CPI环比上涨0.3%,1月PPI环比上涨0.4%。1月份官方制造业采购经理指数(PMI)为49.3%,1月服务业商务活动指数为49.5%,均落在荣枯线下,PMI指标显示1月经济偏温和,央行持续呵护资金面保持流动性充裕,均对国债多头形成支撑。近期财政部表示2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平,确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。人行行长表示今年降准降息还有一定空间,促进社会综合融资</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>成本低位运行，逐步发挥国债买卖在流动性管理中的作用，保持银行体系流动性充裕。周四万得全A小幅高开，全天窄幅波动、小幅上涨，收盘较上一交易日涨0.46%，收小阳线，成交金额2.16万亿元，较上一交易日的2.00万亿元小幅放量。周四万得全A和国债期货均横向窄幅波动。周四隔夜美欧股市大幅回落，风险资产价格回调，国债期货短线或震荡略多。 【交易策略】 交易型投资波段操作。</td></tr></table> # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。