电子_乾崑智驾跨越百万丰碑_高楼引望迈向千万瀚海_34页_2mb

电子行业深度报告总结：乾崑智驾与引望平台发展

核心内容

本报告聚焦华为乾崑智驾系统与引望独立平台的发展现状与未来前景，分析其在高阶自动驾驶（L3+）领域的技术突破、商业化进程、合作模式演变及产业链影响。随着L3级自动驾驶商业化拐点确立，乾崑智驾技术日益成熟，引望平台作为独立实体，正推动中国智能汽车产业链向“平台化、生态化”发展。

主要观点

1. L3商业化拐点确立，高阶智驾进入新阶段

• 准入与路权同步放行：工信部于2025年12月15日发布首批L3级自动驾驶准入许可，标志着高阶智驾从技术验证进入可运营阶段。
• 用户心智成熟：消费者对智能驾驶配置的感知增强，智驾功能从“可选”转为“优选”，成为影响购车决策的重要因素。
• 技术范式转向端到端模型：智驾竞争从硬件参数转向“数据-模型”闭环能力，算法与数据成为核心壁垒，推动行业集中度提升。

2. 华为乾崑智驾技术领先，生态持续扩张

• 技术演进：华为ADS系统经历四代迭代，从“硬件堆料”到“世界模型”，构建起强大的技术护城河。
• 合作模式多样化：华为构建了“零部件供应、HI模式、鸿蒙智行”三层金字塔合作体系，覆盖不同市场层级。
• 乾崑智驾表现突出：用户活跃率高达98%，智驾里程与泊车调用量呈现爆发式增长，技术优势显著。

3. 引望独立，构建行业级智能驾驶平台

• 组织中立性：引望的成立消除了车企对核心技术掌控的顾虑，成为行业共建平台。
• 股权结构多元化：引望由华为控股（80%）及车企参股（阿维塔与赛力斯各10%），实现资本与技术的深度融合。
• 平台定位明确：引望致力于成为智能汽车领域的“博世”，提供涵盖智驾、座舱、车载光、车控、车云的全栈式解决方案。

4. 乾崑智驾销量持续增长，装机规模快速扩张

• 销量突破：2024年搭载乾崑智驾车辆销量达50万辆，2025年突破90万辆，2026年目标销量达160万辆，累计搭载量突破300万辆。
• 合作车企扩展：2026年预计与20+品牌、80+车型合作，覆盖主流市场，实现15万至百万级车型全覆盖。
• 市场地位稳固：在城区领航辅助驾驶市场，乾崑智驾市占率达27.8%，豪华车市占率高达52.8%，确立行业主导地位。

5. 硬件成本拆解，产业链价值空间巨大

• 单车智驾硬件成本过万：2024年引望单车智驾硬件成本约5133元，其中Ascend610芯片占比49%，PCB及散热占比29%，存储占比10%。
• 硬件成本结构：
  • 激光雷达：单颗成本从0.43万元降至0.26万元。
  • 摄像头+毫米波雷达：单车成本维持在0.30万元。
  • MDC域控制器：核心成本来自昇腾610芯片、PCB、液冷散热板及存储。
• 产业链机遇：在1000万套出货假设下，晶圆制造（148亿）、PCB（110亿）、存储（70亿）、封测（34亿）等环节迎来确定性增长。

关键信息

• 技术优势：ADS4.0引入WEWA架构，实现“类人”向“超人”进化，通过生成式AI模拟CornerCase场景，确保安全与性能。
• 产品矩阵：
  • 乾崑智驾：L3+级别，提供全场景覆盖与拟人化体验。
  • 鸿蒙座舱：以OS为核心，打造车内交互中枢，提升用户体验。
  • 乾崑车载光：包括智能车灯模组、光场屏、AR-HUD等，提升安全与交互效率。
  • 乾崑车控：数字底座与智能控制，实现高效能耗与驾乘体验优化。
  • 乾崑车云：提供云端基础设施，支撑规模化运营与服务升级。
• 财务表现：引望2024年上半年实现营收超100亿元，净利率达21%，远超传统汽车零部件企业。
• 市场数据：
  • 2025年前三季度，乾崑智驾在城区领航辅助驾驶市场装机量达45.2万辆。
  • 历史累计辅助驾驶里程达56.4亿公里，辅助泊车次数达3.3亿次。
• 投资机会：重点推荐先进制程晶圆厂、封测厂（如长电科技、通富微电）、PCB企业（如深南电路、生益电子）及散热与连接器企业。

未来展望

• 2026年目标：乾崑智驾目标年销量160万辆，年底累计搭载量突破300万辆，合作伙伴扩展至20+品牌，合作车型突破80款。
• 技术迭代：ADS Max与ADS Ultra系统即将搭载于更多车型，推动L3+技术普及。
• 生态建设：通过“五界三境”品牌体系，实现从封闭体系向行业级解决方案的转型，构建智能汽车时代的新生态。

风险提示

• 下游需求不及预期：智能驾驶普及速度可能低于预期。
• 竞争格局恶化：行业竞争加剧，可能导致利润压缩。
• 技术迭代不及预期：大模型技术发展不及预期，可能影响竞争力。

图表与数据

• 图1：2025年中国消费者期待的新能源汽车技术突破点
• 图2：自动驾驶研发的数据飞轮效应
• 图3：2025年1-10月城市NOA供应商搭载量
• 图4：华为汽车业务金字塔体系
• 图5：华为ADS演进历史
• 图6：引望独立时间线
• 图7：深圳引望股权结构与战略布局
• 图8：乾崑智驾驶示意图
• 图9：鸿蒙车机操作系统
• 图10：鸿蒙车载光
• 图11：乾崑车控
• 图12：乾崑车云服务
• 图13：P3ADAS测试结果
• 图14：2025年1-9月城区领航辅助驾驶供应商销量数据
• 图15：2025年1-9月豪华车城区领航辅助驾驶供应商销量数据
• 图16：乾崑智驾ADS2025出行报告
• 图17：华为乾崑智驾2026目标展望
• 图18：引望硬件收入与软件收入
• 图19：引望归母净利润与归母净利率
• 图20：引望硬件毛利率、软件毛利率与整体毛利率
• 图21：华为MDC610内部结构
• 图22：华为MDC810内部结构

表格数据

• 表1：2025年12月15日工信部首批L3准入车型
• 表2：2024-2025年乾崑智驾（鸿蒙智行）车型销量
• 表3：2024-2025年乾崑智驾合作车型（非鸿蒙智行）销量
• 表4：2024-2025年乾崑智驾合作车型（非鸿蒙智行）销量与搭载率
• 表5：2025年乾崑智驾合作车型详细合作内容
• 表6：问界与阿维塔单车智驾相关硬件成本测算
• 表7：问界与阿维塔单车智驾相关硬件成本拆分