> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信期货每日简报总结：原油、燃油、低硫燃油 ## 核心内容概览 **日期**：2026年8月26日 **作者**：蒋威、桂晨曦 **机构**：中信期货 **报告主题**：原油、燃油、低硫燃油 **风险提示**：宏观经济波动、地缘政治变化、政策趋向扭转 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 期货市场行情 - **股指期货**：全线上涨，IH上涨1.1%，IF上涨1.0%。 - **商品期货**：多数下跌，能化产品普遍下跌。 - **涨幅前三**： - 菜籽粕上涨3.5%，持仓环比增加0.8%。 - 豆粕上涨2.1%，持仓环比增加2.0%。 - 豆二上涨1.8%，持仓环比增加2.7%。 - **跌幅前三**： - 低硫燃料油下跌8.9%，持仓环比减少7.0%。 - 燃料油下跌8.0%，持仓环比减少5.4%。 - 对二甲苯下跌6.0%，持仓环比减少12.0%。 ### 2. 原油（SC） - **价格走势**：8月26日，SC主力合约下跌6.0%，至556.4元/桶。 - **原因分析**： - 市场预期霍尔木兹海峡可能复航，引发油价单日回调。 - 美伊双方虽有极限施压，但未完全关闭谈判窗口，地缘预期波动。 - 中东原油发运仍偏低，全球库存持续下滑，若谈判与复航预期未兑现，价格上行风险仍存。 - **展望**： - 地缘政治局势虽暂缓和，但中东供应仍受阻，地缘预期仍存在波动。 - 预计原油价格将震荡运行。 ### 3. 燃料油（FU） - **价格走势**：8月26日，FU主力合约下跌8.0%，至3622元/吨。 - **原因分析**： - 地缘局势仍是燃料油价格的核心驱动因素。 - 地缘局势升级将对燃料油价格带来双重利好：影响中东出口预期，同时推动其在电力生产中替代天然气。 - 地缘局势缓和则带来双重利空。 - **展望**： - 欧佩克增产趋势强化，需关注中东地缘走势。 - 燃料油价格将受地缘因素影响，波动性较大。 ### 4. 低硫燃料油（LU） - **价格走势**：8月26日，LU主力合约下跌8.9%，至4645元/吨。 - **原因分析**： - 低硫燃油具有较强的成品油属性。 - 海外汽柴油价格偏强，国内成品油出口增加，带动国内成品油价格反弹，对低硫燃油形成支撑。 - 柴油-汽油价差正值，预示低硫燃油将跟随汽油价格波动。 - 面临航运需求回落、绿色能源替代、高硫燃油替代等利空。 - **展望**： - 受绿色燃料替代和高硫替代需求空间有限，低硫燃油预计震荡运行。 ## 重点资讯 ### 1. 宏观新闻 - **习近平将出席2026年上海合作组织峰会**：8月30日至9月3日，将在比什凯克出席峰会，并对吉尔吉斯斯坦和埃及进行国事访问。 - **伊朗与阿曼拟建立霍尔木兹海峡安全海上通道**：双方提出建立安全航运走廊及协调机制，强调遵守国际法和尊重沿海国家主权。 - **特朗普称霍尔木兹海峡国际水域水雷已被清除**：美国海军称已清除或引爆所有水雷，伊朗暂未回应。 - **加拿大对美国商品加征报复性关税**：自9月8日起，对约700种美国商品加征15%、25%或50%的关税，涵盖农产品、钢铁、家电等。 ### 2. 行业要闻 - **上海推动期货期权品种向境外交易者开放**：发布“十五五”规划，扩大交易品类，提高国际影响力，支持临港新片区建设氢基绿色能源交易平台。 ## 图表说明 - **图表1**：中国商品期货主力连续合约涨幅前十。 - **图表2**：中国商品期货主力连续合约跌幅前十。 - **图表3**：原油价格走势。 - **图表4**：8月26日原油下跌6.0%。 - **图表5**：燃油价格走势。 - **图表6**：8月26日燃油下跌8.0%。 - **图表7**：低硫燃油价格走势。 - **图表8**：8月26日低硫燃油下跌8.9%。 - **图表9**：中国期货涨跌幅与持仓变化。 - **图表10**：中国期货价格概览（含各品种价格变化、持仓变化、成交量、成交额等）。 ## 市场展望与建议 - **原油**：短期震荡，中长期关注中东供应恢复及地缘政治变化。 - **燃料油**：受地缘局势影响较大，需密切关注中东局势。 - **低硫燃油**：受绿色能源替代影响，震荡为主，关注成品油出口及地缘因素。 ## 其他相关品种表现 - **甲醇**：下跌6.0%，受进口恢复预期放缓影响。 - **纯苯**：下跌5.4%，受国内库存增加影响。 - **对二甲苯**：下跌6.0%，受需求疲软及库存增加影响。 - **聚乙烯**：下跌4.0%，受需求疲软影响。 - **聚丙烯**：下跌5.0%，受需求疲软及库存增加影响。 - **聚氯乙烯**：下跌2.4%，受需求疲软影响。 - **铜**：上涨0.5%，受国内需求支撑。 - **铝**：下跌0.2%，受库存增加影响。 - **锌**：上涨0.7%，受国内需求支撑。 - **镍**：下跌0.3%，受库存增加影响。 - **铁矿石**：上涨0.5%，受需求支撑。 - **螺纹钢**：上涨0.2%，受需求支撑。 - **热轧卷板**：下跌0.2%，受库存增加影响。 - **豆一**：上涨0.4%，受需求支撑。 - **豆二**：上涨1.8%，受出口增加影响。 - **豆油**：上涨0.2%，受需求支撑。 - **豆粕**：上涨2.1%，受出口增加影响。 - **菜籽油**：下跌0.2%，受需求疲软影响。 - **菜籽粕**：上涨3.5%，受出口增加影响。 - **棕榈油**：下跌0.6%，受需求疲软影响。 - **玉米**：上涨0.3%，受需求支撑。 - **玉米淀粉**：上涨0.1%，受需求支撑。 - **纸浆**：下跌1.2%，受需求疲软影响。 - **胶板印刷纸**：下跌0.7%，受需求疲软影响。 - **天然橡胶**：下跌0.8%，受需求疲软影响。 - **合成橡胶**：下跌5.6%，受需求疲软影响。 - **棉花**：下跌0.3%，受需求疲软影响。 - **棉纱**：下跌0.8%，受需求疲软影响。 - **生猪**：下跌0.6%，受需求疲软影响。 - **鸡蛋**：上涨0.8%，受需求支撑。 - **苹果**：下跌0.9%，受需求疲软影响。 - **红枣**：下跌0.9%，受需求疲软影响。 - **粳米**：下跌0.1%，受需求疲软影响。 ## 总结 本次报告聚焦于原油、燃油、低硫燃油的市场表现，分析了地缘政治局势、库存变化、出口预期等因素对价格的影响。同时，涵盖了宏观经济、政策变化、行业动态等多方面的信息，为投资者提供了全面的市场洞察。展望未来，地缘政治仍是主要风险，同时需关注国内需求变化及国际市场的联动效应。