> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石日报总结（2026年05月25日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了铁矿石市场的价格走势、供需情况及市场预期。整体来看，铁矿石价格在今日呈现冲高回落的态势，市场情绪有所转弱。国内铁矿石供应宽松，港口库存维持高位，而终端用钢需求疲软，对矿价形成压制。海外需求仍具韧性，但整体市场仍偏空。 --- ## 市场信息 ### 期货价格 | 合约 | 今日价格 | 昨日价格 | 涨跌 | |--------|----------|----------|-------| | DCE01 | 775.0 | 772.5 | +2.5 | | DCE05 | 759.5 | 756.5 | +3.0 | | DCE09 | 793.0 | 792.0 | +1.0 | ### 现货价格与基差 | 品种 | 今日价格 | 昨日价格 | 涨跌 | 折标准品 | 01厂库基差 | 05厂库基差 | 09厂库基差 | |------------------|----------|----------|-------|----------|------------|------------|------------| | PB粉(60.8%) | 763 | 760 | +3 | 828 | 48 | 64 | 28 | | 纽曼粉 | 763 | 760 | +3 | 835 | 54 | 70 | 35 | | 麦克粉 | 760 | 758 | +2 | 840 | 59 | 75 | 40 | | 金布巴粉(60.3%) | 723 | 721 | +2 | 845 | 65 | 81 | 45 | | 罗伊山粉 | 753 | 750 | +3 | 846 | 65 | 81 | 46 | | 超特粉 | 620 | 618 | +2 | 839 | 58 | 74 | 39 | | BRBF(62.5%) | 828 | 826 | +2 | 852 | 72 | 88 | 52 | | BRBF(63%) | 838 | 836 | +2 | 856 | 75 | 91 | 56 | | FMG | 695 | 695 | 0 | 836 | 56 | 72 | 36 | | 卡粉 | 886 | 889 | -3 | 833 | 53 | 69 | 33 | | 卡拉拉精粉 | 864 | 863 | +1 | 851 | 70 | 86 | 51 | | 乌克兰精粉 | 852 | 851 | +1 | 888 | 107 | 123 | 88 | | IOC6 | 748 | 746 | +2 | 836 | 55 | 71 | 36 | | KUMBA | 839 | 839 | 0 | 825 | 38 | 54 | 18 | ### 现货品种价差 | 品种价差 | 今日价差 | 昨日价差 | 涨跌 | 进口利润 | 今日增减 | 昨日增减 | |------------------|----------|----------|-------|----------|----------|----------| | 卡粉-PB粉 | 119 | 125 | -6 | 卡粉 | 0 | 0 | | 纽曼粉-金布巴 | 40 | 39 | +1 | 纽曼粉 | 0 | 0 | | 卡粉-金布巴 | 163 | 168 | -5 | PB粉 | 0 | 0 | | PB粉-金布巴 | 44 | 43 | +1 | 金布巴粉 | 0 | 0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 180 | 178 | +2 | 超特粉 | 0 | 0 | | 罗伊山块-罗伊山粉 | 167 | 165 | +2 | PB块 | 0 | 0 | | 麦克粉-超特粉 | 140 | 140 | 0 | BRBF | 0 | 0 | | PB块-PB粉 | 176 | 179 | -3 | - | - | - | ### 普氏指数 | 指数 | 今日价格 | 昨日价格 | 增减 | |-------------------|----------|----------|-------| | 普氏铁矿61%价格 | 105.8 | 107.3 | -1.5 | | 普氏铁矿65%价格 | 122.9 | 124.3 | -1.5 | | 普氏铁矿58%价格 | 93.4 | 94.6 | -1.2 | --- ## 市场研判 ### 交易策略 - **单边策略**：偏空对待 - **套利策略**：观望 - **期权策略**：熔断累沽 ### 主要观点 1. **供应端**：全球铁矿石发运维持高位，进口铁矿石同比较快增加，港口库存持续高位。 2. **需求端**： - 国内基建、制造业投资环比大幅回落，终端用钢需求疲软。 - 海外需求仍具韧性，1-4月份国内间接用钢出口同比增加300万吨。 - 全球制造业景气度创近四年来新高，海外需求维持强劲。 3. **市场预期**：随着矿价高位回落，市场情绪转弱，终端用钢需求低位可能主导中期矿价走势。 --- ## 关键信息与附图分析 ### 附图1：最优交割品-01合约基差 - 基差数据反映了现货与期货合约之间的价格差异，提供市场供需及预期信息。 ### 附图2：最优交割品-05合约基差 - 基差走势显示市场对05合约的预期变化。 ### 附图3：最优交割品-09合约基差 - 基差数据用于评估市场对09合约的供需关系。 ### 附图4：跨期套利9/1价差 - 价差数据用于分析不同合约之间的价格关系，为套利策略提供参考。 ### 附图5：PB粉进口利润 - 进口利润趋势显示PB粉的盈利能力变化，对市场供需有重要影响。 ### 附图6：PB块进口利润 - 数据未完整，需进一步补充。 ### 附图7：超特粉进口利润 - 超特粉进口利润呈现波动，对市场策略有参考价值。 ### 附图8：卡粉进口利润 - 卡粉进口利润持续波动，显示其市场表现。 ### 附图9：PB块-PB粉价差 - 价差趋势显示PB块与PB粉之间的价格关系，用于判断市场供需变化。 ### 附图10：卡粉-PB粉价差 - 价差数据用于评估卡粉与PB粉之间的市场表现。 ### 附图11：铁矿内外盘美金价差 - 美金价差数据反映了国际市场对铁矿石的定价影响。 ### 附图12：钢厂现金利润与高中低品价差 - 钢厂现金利润与不同品种价差数据用于分析钢厂盈利状况及市场供需。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而更新，客户应自行判断。 --- ## 联系方式 - **研究员**：丁祖超 - **期货从业证号**：F03105917 - **投资咨询证号**：Z0018259 - **联系电话**：021-65789252 - **邮箱**：dingzuchao_qh@hinastock.com.cn - **公司地址**： - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 - **网址**：www.yhqh.com.cn --- ## 作者承诺 - 本人具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。 - 报告内容不涉及任何利益冲突，不接受任何形式的报酬。