20211015-格林期货-短纤专题报告_共振效应助推短纤再次冲高_7页_906kb

短纤市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了短纤市场近期的运行情况，重点探讨了成本端、限电政策、替代品价差以及市场需求等因素对短纤价格的影响，并对未来走势进行了展望。

主要观点

• 成本支撑与利润修复：短纤加工费在三季度持续走低，部分工厂亏损严重，导致装置检修增加。但国庆期间油价上涨，提振市场情绪，短纤价格反弹，加工费有所修复，截至10月14日，短纤加工费为1343.93元/吨。
• 限电政策影响深远：江浙地区作为聚酯生产与消费大省，受“双控”政策影响较大，限电政策持续且零散，导致织机开工波动明显，综合织机开工水平为52.38%，远低于春节淡季水平。
• 替代品价差扩大：棉花价格大幅上涨，导致棉花与短纤价差扩大至14397元/吨，较年初扩大5759元/吨。虽然实际操作中替代比例有限，但市场情绪上对短纤有一定提振作用。
• 装置检修影响供应：截至当前，国内共有233.5万吨短纤装置处于停车检修状态，其中仅23万吨有明确重启计划，显示双控政策对短纤供应的持续压制。

关键信息

短纤价格走势

• 国庆期间油价上涨，带动短纤价格大幅反弹，节后短纤价格直逼8500元/吨。
• 周五短纤价格再次冲高，盘中触及涨停，收盘价为8458元/吨，涨幅5.15%。

短纤装置开工情况

• 截至10月14日，国内短纤装置开工负荷为69.73%，周环比上升2.7%。
• 开工负荷远低于春节淡季水平，显示供应端受到明显压制。

棉花与短纤价差

• 截至9月15日，棉花与短纤价差为14397元/吨，较年初扩大5759元/吨。
• 价差走扩对短纤市场情绪形成一定支撑。

限电政策影响

• 江浙地区限电政策加严，织机开工波动加大。
• 综合织机开工水平为52.38%，周环比上升0.34%。

后期展望

• 成本端价格偏强，对短纤有一定支撑作用。
• 高价货源传导存在阻碍，不宜过分追涨。
• 建议投资者以回调滚动短多为主，关注市场情绪与供需变化。

风险提示

• 油价波动可能影响成本端。
• “双控”政策持续执行，对供应和需求造成不确定性。
• 需求变动情况可能影响价格走势。
• 装置检修及投产情况将对市场供应产生重要影响。

重要声明

本报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。报告内容不代表公司立场，亦不构成任何投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。