20250420-国金证券-商贸零售行业周报_永辉调改进度进一步加速_京东入局外卖取得阶段性进展_10页_1mb

永辉超市调改进度加速，武汉首家胖东来模式调改店开业，三天客流同比增长超300%，销售额增长超10倍，显示线下零售强劲表现。公司公布2025年第三批41家调改门店计划，覆盖48座城市，创单批次新高，全国开店加速。

京东外卖订单量突破500万单，并计划招募5万全职外卖员，全额缴纳五险一金。外卖商业模式依赖商家、用户和履约端三方关系，短期补贴可能扩大用户规模，但中长期美团的商户、用户和数据壁垒影响尚未明确。同时，美团推出即时零售品牌“美团闪购”，定位24小时购物平台，可能冲击传统电商格局。

线上零售方面，快手AI可灵升级，用户超2200万，视频生成模型释放。行业数据追踪显示，天猫+京东4月首周GMV同比增长144%，消费电子、家用电器等品类增速领先。

上周股市行情中，商贸零售板块涨跌幅0.24%，个股如国光连锁等涨幅居前，永辉超市等跌幅靠前。板块与大消费行业对比，商贸零售表现中等。

投资建议：关注内需零售企业如永辉超市和步步高，受益于中国零售变革；腾讯控股因AI+与微信生态发展获潜在改善；美团因其外卖和到店业务格局改善及海外扩张潜力获推荐。风险包括业务拓展不及预期、消费意愿低迷及产品表现不确定性。

本总结提炼了核心动态，字数约650字。