> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基本面交易，价格偏弱震荡 - 国信期货玻璃、纯碱周报 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年5月17日玻璃和纯碱的市场表现，包括价格走势、价差分析、供需情况及企业动态，旨在为投资者提供市场趋势判断和操作建议。 --- ## 价格及价差分析 ### 1.1 纯碱期货价格走势 - **纯碱主力合约2609**：本周价格下跌3.09%，收盘于**1190元/吨**。 - 基本面交易背景下，供应充足而需求疲软，导致价格承压下行。 ### 1.2 玻璃期货价格走势 - **玻璃主力合约2609**：本周价格下跌1.71%，收盘于**1034元/吨**。 - 玻璃基本面较差，但盘面已进入低估值区间，整体呈现**低位震荡**态势。 ### 1.3 纯碱现货价格走势 - **华北重碱价格**：本周为**1275元/吨**，上周为**1275元/吨**，无变化。 - **华东重碱价格**：本周为**1250元/吨**，上周为**1250元/吨**，无变化。 - **华南重碱价格**：本周为**1375元/吨**，上周为**1375元/吨**，无变化。 - **华中重碱价格**：本周为**1225元/吨**，上周为**1225元/吨**，无变化。 - **西南重碱价格**：本周为**1275元/吨**，上周为**1275元/吨**，无变化。 ### 1.4 纯碱基差及跨期价差 - **纯碱活跃合约基差**：本周为**85元/吨**，上周为**47元/吨**，上涨**38元/吨**。 - **纯碱9月收盘价**：本周为**1190元/吨**，上周为**1228元/吨**，下跌**38元/吨**。 - **纯碱1月收盘价**：本周为**1247元/吨**，上周为**1285元/吨**，下跌**38元/吨**。 - **9-1跨期价差**：本周为**-57元/吨**，上周为**-57元/吨**，无变化。 ### 1.5 浮法玻璃价格及价差 - **沙河安全实业玻璃价格**：本周为**964元/吨**，上周为**960元/吨**，上涨**4元/吨**。 - **玻璃期货收盘价**：本周为**1037元/吨**，上周为**1055元/吨**，下跌**18元/吨**。 - **活跃合约基差**：本周为**-73元/吨**，上周为**-95元/吨**，上涨**22元/吨**。 - **玻璃9月收盘价**：本周为**1037元/吨**，上周为**1055元/吨**，下跌**18元/吨**。 - **玻璃1月收盘价**：本周为**1134元/吨**，上周为**1150元/吨**，下跌**16元/吨**。 - **9-1跨期价差**：本周为**-97元/吨**，上周为**-95元/吨**，下跌**2元/吨**。 --- ## 供需情况分析 ### 2.1 纯碱生产利润 - **氨碱企业利润**：本周为**-42.45元/吨**，上周为**-22元/吨**，下跌**20.45元/吨**。 - **联产企业利润**：本周为**147元/吨**，上周为**168.5元/吨**，下跌**21.5元/吨**。 - 企业利润持续承压，反映当前市场基本面较为疲软。 ### 2.2 纯碱开工率 - **纯碱企业开工率**：本周为**80.64%**，上周为**86.5%**，下降**5.86%**。 - 开工率下降表明部分企业可能因成本压力或需求疲软而减少生产。 ### 2.3 纯碱企业产量 - **纯碱产量**：本周为**76.37万吨**，上周为**81.92万吨**，下降**5.55万吨**。 - 产量减少可能是由于开工率下降或企业主动减产。 ### 2.4 纯碱库存情况 - **纯碱库存**：本周为**188.17万吨**，上周为**185.64万吨**，增加**2.53万吨**。 - 库存增加表明供应压力仍存，需求不足。 - **重碱库存**：本周为**87.23万吨**，上周为**90.23万吨**，下降**3万吨**。 - **轻碱库存**：本周为**100.94万吨**，上周为**95.41万吨**，增加**5.53万吨**。 ### 2.5 库存分布 - **华北纯碱企业库存**：本周为**13万吨**，较上周有所波动。 - **华东纯碱企业库存**：本周为**9万吨**，较上周有所波动。 - **华南纯碱企业库存**：本周为**59万吨**，较上周有所波动。 - **华中纯碱企业库存**：本周为**7万吨**，较上周有所波动。 - **西北纯碱企业库存**：本周为**60万吨**，较上周有所波动。 - **西南纯碱企业库存**：本周为**59万吨**，较上周有所波动。 ### 2.6 重碱需求：浮法玻璃周度利润 - **浮法玻璃利润（煤制）**：本周为**-14.88元/吨**，上周为**-30.13元/吨**，上涨**15.25元/吨**。 - **浮法玻璃利润（天然气制）**：本周为**-132.8元/吨**，上周为**-134.95元/吨**，上涨**2.15元/吨**。 - **浮法玻璃利润（石油焦制）**：本周为**-147.47元/吨**，上周为**-137.47元/吨**，下跌**10元/吨**。 - 浮法玻璃利润有所回升，但整体仍处于较低水平。 ### 2.7 重碱需求：浮法玻璃开工及产量 - **浮法玻璃开工率**：2026年1月3日为**83.5%**，较上周有所波动。 - **浮法玻璃产量**：2026年1月3日为**83.0万吨**，较上周有所波动。 - 浮法玻璃开工率及产量波动表明需求仍不稳定。 --- ## 主要观点 1. **纯碱期货价格下跌**：受供强需弱影响，纯碱主力合约2609本周下跌3.09%，价格承压。 2. **玻璃期货价格震荡**：玻璃主力合约2609下跌1.71%，但盘面已进入低估值区间，呈现低位震荡。 3. **纯碱现货价格稳定**：各地区重碱和轻碱价格无明显变化，表明市场对现货需求疲软。 4. **纯碱库存增加**：纯碱整体库存增加，显示供应压力仍在，需求不足。 5. **企业开工率下降**：纯碱企业开工率下降，部分企业可能因成本或需求问题减产。 6. **浮法玻璃利润回升**：浮法玻璃利润有所回升，但整体仍处于较低水平，需求疲软限制价格上涨。 7. **企业检修影响供应**：部分纯碱企业计划检修，可能影响供应，但目前影响尚未完全显现。 --- ## 关键信息 - **纯碱主力合约2609**：本周收盘价**1190元/吨**，下跌**3.09%**。 - **玻璃主力合约2609**：本周收盘价**1034元/吨**，下跌**1.71%**。 - **纯碱企业开工率**：本周为**80.64%**，较上周下降**5.86%**。 - **纯碱库存**：本周为**188.17万吨**，较上周增加**2.53万吨**。 - **浮法玻璃利润**：煤制上涨**15.25元/吨**，天然气制上涨**2.15元/吨**，石油焦制下跌**10元/吨**。 - **企业检修**：多个纯碱企业计划检修，可能影响供应，但目前尚未完全实施。 --- ## 后市观点及建议 1. **纯碱**：供应端较强，需求端疲软，价格预计继续承压，低位震荡为主。 2. **玻璃**：基本面较差，但盘面已进入低估值区间，短期震荡，长期需关注需求改善。 3. **操作建议**： - 纯碱：建议观望或做空。 - 玻璃：建议观望，等待需求改善信号。 - 关注企业检修对供应的影响，以及需求端变化。 --- **数据来源**：隆众资讯、同花顺、国信期货