20230716-国金证券-交通运输仓储行业研究_航司机场Q2业绩大幅扭亏_航班量继续超2019年同期_14页_1mb

### 交通与运输行业周报总结

• 市场表现：

  • 当周（7月10日至14日），交运指数上涨0.1%，跑输沪深300指数（上涨19%）18.9个百分点，板块内排名22/29。
  • 卫星航运指数BDTI环比上涨27%，干散货指数BDI环比大幅上涨80%，显示特定子板块的供给收紧。
  • 空运仓位（ASK）在部分航司（如春秋航空）环比增长，多数仍低于2019年水平。

• 子板块动态：

  • 快递物流：韵达股份与德邦股份预增，快递业务量大幅增长；单票价格小幅下降，呈降价促销态势。
  • 航空与机场：春秋航空Q2扭亏预期达29-49亿元，其他航司亏损缓解。国际客运量仍较低，但国内线恢复强劲。
  • 航运港口：油运板块价格重振，国际市场炼化产能建设及监管限制使得油运龙头盈利可持续；集运市场运价大幅下跌。
  • 铁路公路：铁路客运量同比大幅增长，货运依然承压。公路客运复苏显著，现代物流需求同步提升。

• 投资建议：推荐关注油运（如中远海能）、航空（春秋航空）、快递（韵达、德邦）板块，对行业整体的风险提示仍在一线。