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12月进出口数据点评总结

核心内容

2025年12月，我国进出口数据表现稳健，出口同比增长6.6%，进口增长5.7%，贸易顺差达1141.4亿美元。全年出口同比增长5.5%，进口同比录得0.0%，全年贸易顺差突破前高，首次站上1万亿美元。这表明我国外贸在复杂外部环境下仍展现出较强的韧性和适应能力。

主要观点

• 外贸表现稳健：12月出口延续较强走势，年末集中出货和新兴市场增长成为主要支撑。
• 出口结构优化：高端制造与关键资源品表现突出，如汽车、集成电路、稀土等，成为出口增长的主要动力；劳动密集型产品则持续承压。
• 市场重心南移：对“一带一路”沿线国家出口占比升至53%，创年内新高，对冲了欧美市场的需求疲软。
• 进口季节性与结构性修复：12月进口增长主要受季节性补库存和资源品需求上升推动，如原油、铜矿砂、铁矿砂等。
• 外需韧性仍在：展望2026年，外需在稳增长中仍具重要作用，外贸格局或加速重塑。

关键信息

出口数据

• 12月出口：3577.8亿美元，同比增长6.6%，较11月回升0.7个百分点。
• 全年出口：同比增长5.5%，贸易顺差达11899.87亿美元。
• 主要出口品类：
  • 汽车：同比增长71.7%
  • 集成电路：同比增长47.7%
  • 稀土：同比增长53.3%
  • 成品油：同比增长42.3%
  • 劳动密集型产品：如箱包、鞋靴、玩具等仍面临压力，降幅在15%-20%区间。

进口数据

• 12月进口：2236.9亿美元，同比增长5.7%，环比显著上升。
• 全年进口：同比录得0.0%，整体保持平稳。
• 主要进口品类：
  • 稀土：同比增长102.0%
  • 铜矿砂：同比增长33.2%
  • 铁矿砂：同比增长10.1%
  • 自动数据处理设备：同比增长18.1%
  • 集成电路：同比增长16.6%
  • 机电产品：进口增速回升至8.7%

结构变化

• 出口结构：呈现“新强旧弱”趋势，高端制造与资源品出口增长显著，劳动密集型产品增长乏力。
• 市场重心：出口对新兴市场依赖度上升，对美出口占比下降至不足10%，对东盟、欧盟、印度、非洲等市场保持增长。
• 进口结构：资源品补库主导，来源地向南集中，对美进口持续承压。

展望

• 外需韧性：2026年外需在稳增长中仍具重要地位，外贸格局或加速重塑。
• 贸易体系碎片化：地缘政治博弈与区域化趋势加深，全球贸易体系进一步碎片化。
• 双边与区域合作：制度型开放推动我国与“一带一路”、东盟等经济体的经贸联系加强。
• 服务出口：作为新型外贸形态，有望成为2026年外贸增长的新引擎。

风险提示

• 海外经济体政策不确定性
• 外部需求可能下滑

相关研究报告

• 《美国12月CPI点评-通胀扰动缓和，降息窗口待启》
• 《12月非农数据点评-就业中性偏弱，政策取向谨慎》
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投资评级说明

• 投资评级基于报告发布日后6到12个月内的相对市场表现。
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